Оценка кредитно-денежной политики: кейнсианский и монетаристский подход

Восприимчивость национальной экономики к изменению на денежном рынке по-разному оценивается в кейнсианской и монетаристской теории. Это связано с разными предположениями об эластичности спроса на деньги и инвестиций от ставки процента.

1. Представители к ейнсианской теории считают, что спрос на деньги эластичен, а спрос на инвестиции неэластичен от ставки процента, поскольку зависит от множества других факторов. Это делает кредитно-денежную политику сравнительно неэффективным средством стабилизации экономики. Изменение денежного предложения, возможно, не приведет к необходимым изменениям в объеме инвестиций, и в результате слабо повлияет на уровень национального производства. Необходимо значительное изменение денежного предложения, чтобы обеспечить рост инвестиций и национального производства или сдерживание инфляции.

На рисунке 15.5 представлен кейнсианский подход к оценке эффективности кредитно-денежной политики. Здесь график денежного спроса выглядит как пологая линия, что говорит об эластичности спроса на деньги от процента. График инвестиций имеет более крутой наклон, то есть инвестиции неэластичны от ставки процента. Увеличение денежного предложения (на 50 млрд. руб.) приведет к небольшому снижению ставки процента - с 8% до 6%. В связи с неэластичностью инвестиций, это снижение ставки процента вызовет очень незначительный рост инвестиций – на 10 млрд. руб. (с 50 до 60 млрд. руб.). С учетом мультипликатора увеличение ЧНП будет равно: ЧНП = In * M = 10 *4 = +40. Если в экономике наблюдается спад и безработица, то такой рост инвестиций будет недостаточен для достижения полной занятости. Необходимо намного более значительное увеличение денежной массы, чтобы добиться более высокого уровня ЧНП.

 

Реальная Sm Sm1 Реальная Сбережения

ставка 12 ставка 12 Инвестиции

% 10 % 10 S

8 ------------ 8 ----------- 60 In2

6 ------------------ 6 ------------- 50 In

4 Dm 4 In 200 400 440 ЧНП

 

50 100 150 200 250 25 50 60 75

а) Денежный рынок б) Спрос на инвестиции в) Равновесный ЧНП

(в млрд. руб.) (в млрд. руб.) (в млрд. руб.)

Рис. 15.5. Кредитно-денежная политика и равновесный ЧНП:

кейнсианский подход

Реальная Sm Sm1 Реальная Сбережения

ставка 12 ставка 12 Инвестиции

% 10 % 10 S

8 ------------ 8 ----------- 80 In2

6 6 50 In

4 ---------------- Dm 4 ----------------- In 200 400 520 ЧНП

 

50 100 150 200 250 25 50 60 80

а) Денежный рынок б) Спрос на инвестиции в) Равновесный ЧНП

(в млрд. руб.) (в млрд. руб.) (в млрд. руб.)

Рис. 15.6. Кредитно-денежная политика и равновесный ЧНП:

монетаристский подход

2. Монетаристская концепция, напротив, исходит из того, что спрос на деньги неэластичен, а на спрос на инвестиции эластичен от ставки процента. Поэтому достаточно небольшого изменения денежного предложения, чтобы вызвать значительные колебания ставки процента, инвестиций и существенные колебания уровня национального производства, цен и занятости. Это значит что кредитно-денежная политика, воздействующая на предложение денег, является эффективным способом воздействия на уровень ЧНП.

Монетаристский подход к оценке эффективности кредитно-денежной политики также можно проиллюстрировать графически (рис.15.6). Здесь спрос на деньги является менее пологим, а спрос на инвестиции более пологим графиком. Увеличение денежного предложения на такую же величину, как и рассмотрено выше (на 50 млрд. руб.) приведет к значительному снижению ставки процента - с 8% до 4%. Поскольку инвестиции эластичны, это снижение ставки процента вызовет более существенный рост инвестиций – на 30 млрд. руб. (с 50 до 80 млрд. руб.). С учетом мультипликатора увеличение ЧНП будет более значительным и составит: ЧНП = In * M = 30 *4 = +120. Это соответствует фундаментальному тезису монетаризма о том, что денежное предложение – решающий фактор, определяющий уровень производства и занятости и цен.

Следует отметить, что эффективность кредитно-денежной политики с точки зрения монетаризма определяется тем, что денежное предложение оказывает более непосредственное воздействие на экономику, по сравнению с кейнсианской концепцией. Согласно монетаристскому уравнению обмена M*V = P*Q, денежное предложение прямо воздействует на совокупный спрос, то есть на все элементы совокупного спроса, а не только на инвестиции, и, соответственно, на уровень производства и цен. С кейнсианской точки зрения, денежное предложение воздействует на уровень ЧНП через изменение процентных ставок и инвестиционных расходов. В связи с этим монетаризм исходит из того, что передаточный механизм кредитно-денежной политики гораздо проще и эффективнее, чем в кейнсианской концепции. Ниже приведена схема передаточного механизма, в которой представлено, как денежное предложение влияет на номинальный ЧНП с точки зрения кейнсианской теории и монетаризма (рис. 15.7а, б).

Изменение→ Изменение→ Изменение→ Изменение→ Изменение→ Изменение

⇐ Предыдущая13141516171819202122Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. A. Какой заголовок подходит к данному тексту?
2. I. Оценка инженерно-геологических и гидрогеологических условий площадки застройки.
3. I.3. ГОСУДАРСТВО И ОБЩЕСТВО : НЕДООЦЕНКА ВОСПИТАНИЯ
4. IV.Оценка полученных результатов
5. VI. Оценка Конкурсных заявок
6. Административный управленческий подход
7. Алгоритм функционально-структурного подхода
8. Альтернативные подходы к оценке уровня риска капитальных вложений
9. Анализ основных подходов и методов прогнозирования спроса
10. Анализ равновесия между активами предприятия и источниками их формирования. Оценка финансовой устойчивости предприятия
11. Аналитический баланс коммерческой организации и его оценка
12. Анкета «Самооценка личности»