Исторические предпосылки возникновения и развития

Финансового анализа

Элементы аналитической функции присущи любой хозяйственной деятельности. Однако начало определенной формализации и систематизации аналитических процедур традиционно связывается с процессом становления и развития бухгалтерского учета. В частности, анализ был составной частью системы манориального учета и аудита в феодальной Британии (12 в.).Это была одна из первых форм письменного систематизированного учета и контроля; она основывалась на простой бухгалтерии и применялась в сельскохозяйственных поместьях. Основным итоговым документом этой системы являлся отчет управляющего имением своему господину (лорду) об имуществе, вверенном управляющему, и обоснованных расходах. В отчете указывалось имущество на начало периода (своеобразная задолженность управляющего), денежные и имущественные поступления от лорда, рентные поступления, поступления от продажи скота, урожая и прочей продукции, и обоснованные расходы, включая изъятие лордом денежных средств и других активов в свою пользу, расходы по управлению поместьем, другие расходы. Итоговая строка отчета выводилась балансовым методом и показывала общую задолженность управляющего на конец периода.

Традиционно основной функцией бухгалтерского учета считается контрольная функция. Вместе с тем, всегда было очевидным, что богатая информационная база, формируемая в рамках бухгалтерского учета, существенная гибкость в ее наполнении, представляют хорошие возможности и для аналитических расчетов, что становится особо актуальным по мере развития рыночных отношений. Не случайно аналитическая компонента бухгалтерского учета постепенно становится все более значимой.

Родоначальником систематизированного анализа на уровне предприятия как составного элемента бухгалтерского учета (т.е. по сути внутрифирменного финансового анализа), следует считать француза Жака Савари, который ввел понятие синтетического и аналитического учета. Безусловно, становление и использование элементов экономического анализа наблюдалось в то время и в других странах, в частности в Италии.

Идеи Савари были углублены в 19 в. Итальянским бухгалтером Джузеппе Чербони, который создал учение о синтетическом сложении и аналитическом разложении бухгалтерских счетов. В конце 19- начале 20 вв. постепенно сформировалось оригинальное направление в учете – балансоведение. Оно развивалось по трем основным направлениям: экономический анализ баланса, юридический анализ баланса, популяризация знаний о балансе среди пользователей.

В России расцвет балансоведения пришелся на первую половину 20 в. Здесь прежде всего следует отметить Рощаховского, которого можно считать первым русским бухгалтером, по-настоящему оценившим роль микроэкономического анализа и его взаимосвязь с бухгалтерским учетом. В 20-е году теория балансоведения и, в частности, методологические основы построения и анализа баланса была окончательно сформулирована в трудах Рудановского, Блатова, Николаева и др.

Помимо аналитических процедур в рамках бухгалтерского учета неизбежно приходилось выполнять также различные финансовые и коммерческие вычисления. Финансовые вычисления появились с возникновением капитализма, но стали складываться в отдельную отрасль знаний лишь в 19 в. В то время они были известны как «коммерческие вычисления», или «коммерческая арифметика», которая постепенно вошла в число базовых дисциплин системы коммерческого образования наряду с бухгалтерским учетом, торговым правом, политической и коммерческой экономией, товароведением и др.

Актуальность и важность коммерческого образования понимали, конечно, и государственные деятели России. В конце 50-х годов в крупных центрах стали открываться коммерческие училища, которых, однако, было явно недостаточно. И только в конце 19 в. Процесс распространения коммерческих знаний ускорился, чему в немалой степени способствовал ряд действий, предпринятых российским Правительством.

Основу коммерческих наук составляла коммерческая арифметика как наука, применение которой не только всегда сопровождает, но и большей частью обусловливает каждый торговый акт, каждую финансовую операцию. Что же входило в курс коммерческой арифметики? С позиции сегодняшнего дня процедурная сторона новой науки кажется относительно несложной – она включала технику процентных вычислений (простой и сложный проценты), технику вексельных вычислений (дисконт и методы дисконтирования), технику вексельно-курсовых вычислений, технику вычислений по процентным бумагам и акциям, технику вычислений по финансовым операциям (кратко- и долгосрочные вклады и ссуды). Содержательная сторона коммерческой арифметики не потеряла актуальность и в наше время.

Развитие теории и практики финансовых и коммерческих вычислений в дореволюционной России связано прежде всего с рудами замечательно русского математика, финансиста и бухгалтера Н.С. Лунского, плодотворно работавшего в области теории и практики коммерческих и финансовых вычислений в конце 19- первой четверти 20вв. Его по праву можно считать одним из родоначальников финансового менеджмента в России.

В силу исторически сложившегося выбора в направлении строительства централизованно планируемой социалистической экономики коммерческая арифметика в России, в частности, на уровне предприятий, не получила должного развития в послереволюционный период. Наоборот, в странах с ориентацией на рыночную экономику по мере становления рынка капитала коммерческая арифметика стала составной частью науки и практики и выросла в самостоятельное направление, известное ныне как «финансовый менеджмент» или «управление финансами».

По мере строительства планового социалистического хозяйства в СССР анализ баланса и финансовые вычисления сравнительно быстро были трансформированы в анализ хозяйственной деятельности.

Анализ все более и более отделялся от бухгалтерского учета, его финансовая природа очищалась; по сути, он превращался в технико-экономический анализ (анализ показателей производства, реализации, труда и заработной платы и др.). Суть такого анализа состояла в оценке отклонений между фактическими и плановыми значениями некоторых показателей, а собственно сам анализ по существу был заменен контролем. Такой анализ был ретроспективным по своей природе, а, следовательно, мало полезным.

К началу 40-х годов появляются первые книги по АХД (Татур, Андрианов, Дьячков, Баканов); в начале 70-х годов – первые книги по теории АХД (Шеремет, Каракоз, Дембинский). В таком виде анализ на уровне предприятий и просуществовал в СССР вплоть до начала перестройки (конец 80-х годов).

Новое направление в истории анализа было посвящено изложению методик оценки, анализа и контроля внутрипроизводственным показателей: выручка, себестоимость, прибыль, численность, фонд оплаты труда и др. Поскольку подобные методики базируются в основном на информации, которая в условиях рыночной экономики рассматривается как конфиденциальная, АХД был наукой, развивавшейся исключительно в СССР.

Что касается финансовых вычислений, то после ликвидации фондовых бирж и коммерческих банков, а также радикального изменения роли банковских структур в финансировании предприятий надобность в них практически отпала сама собой, вследствие чего этот курс был существенно изменен и постепенно низведен с университетского до уровня техникумов – вероятно считалось, что среднего специального образования достаточно для того, чтобы заниматься финансовыми операциями в СССР.

Начавшаяся в рамках перестройки экономики на рыночные рельсы трансформация бухгалтерского учета (начало 90-х годов) вновь вернула к жизни такой важный элемент аналитической работы, как финансовый анализ. Как отмечалось выше, он является составной частью финансового менеджмента, его исполнителями могут быть бухгалтеры и финансовые менеджеры, а основными пользователями – любые юридические и физические лица, заинтересованные в деятельности данного предприятия и не имеющие доступа к его внутренней информационной базе.

Таким образом, АХД в его прежнем понимании в условиях рыночной экономики как бы распадается на три блока:

- финансовый анализ – анализ в системе финансового менеджмента, результаты которого общедоступны;

- внутрифирменный анализ – анализ в общей системе управленческого учета и финансового менеджмента, результаты которого имеют ограниченный доступ даже внутри предприятия;

- технико-экономический анализ – анализ в системе управления предприятием, результаты которого не обязательно выражаются в терминах эффективности и представляют интерес прежде всего для линейных руководителей и не предназначены для внешних пользователей.

В связи с упоминанием о взаимосвязи аналитических дисциплин для подготовки специалистов экономических направлений, следует отметить, что единого подхода к пониманию сути и содержания дисциплины «Финансовый анализ» нет ни в России, ни на Западе.

В нашей стране к настоящему времени сложились два основных подхода.

Согласно первому финансовый анализ понимается в широком аспекте и охватывает все разделы аналитической работы, входящие в систему финансового менеджмента, т.е. связанны с управлением финансами хозяйствующего субъекта в контексте окружающей среды, включая и рынок капитала.

Второй подход ограничивает сферу его охвата анализом бухгалтерской отчетности. Однако следует отметить, что сужение финансового анализа до анализа отчетности вряд ли правомерно; в этом смысле западный подход представляется достаточно логичным, оправданным и перспективным – анализ отчетности является лишь одним из разделов финансового менеджмента.

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступный сведений финансового характера, результатом которого является представление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа. В качестве объекта анализа могут выступать различные социально-экономические системы и их элементы (предприятия сферы производства и обращения, бюджетные организации, фондовые биржи, финансовые компании и др.)

Как видно из определения, анализ с очевидностью выполняет вспомогательную функцию, проявляющуюся в двух аспектах. Во-первых, анализ представляет лишь промежуточный этап в процессе принятия решений.

Во-вторых, результаты и выводы, полученные в ходе анализа, являются лишь одним из аргументов, учитываемых при принятии решений. Этот аргумент хорош сам по себе, поскольку получен с помощью формализованных методов и потому, в известном смысле, объективен, однако не следует думать, что он даст возможность принять однозначное, предопределенное решение.

Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия целесообразно трактовать не как самостоятельное научное направление, а лишь как элемент системы финансового менеджмента, хотя и исключительно важный. Такой подход обусловливается неразрывностью общих функций управления - анализ важен не сам по себе, а лишь как неотъемлемая часть эффективной системы управления.

1.2.Сущность и содержание финансового анализа как практической области деятельности

Бизнес-среда российский компаний постоянно развивается и становится все более динамичной. Это обусловливает необходимость повышения качества менеджмента, особенно в отношении финансового управления.

Традиционно финансовый анализ является важнейшим инструментом финансового управления. Однако в связи с серьезными изменениями, происходящими в настоящее время как в самих компаниях, так и в окружающей их внешней среде, необходимы особые подходы, связанные с целевой направленностью современного финансового анализа, расширением его информационной базы, использованием новых методов и показателей.

Предметом финансового анализа как научного и практического направления являются финансовые отношения в системе управления хозяйствующим субъектом, его экономический потенциал и результаты использования.

В экономическом потенциале можно выделить две составляющие: ресурсы, выражаемые в терминах финансов, и источники их формирования. Таким образом, обособляются четыре базовых элемента предмета финансового анализа: финансовые отношения, ресурсы, источники финансирования и результаты использования экономического потенциала.

Приведем их краткую характеристику.

Под финансовыми отношениями понимают отношения между различными субъектами (физическими и юридическими лицами), которые влекут за собой изменение в составе активов и обязательств этих субъектов. Эти отношения должны иметь документальное подтверждение (договор, накладная, акт, ведомость и т.д.) и, как правило, сопровождаться изменением имущественного и/или финансового положения контрагентов.

Реализация финансовых отношений может по-разному отражаться на финансовом и имущественном положении контрагентов.

Вторым элементов предмета финансового анализа являются ресурсы, выражаемые в терминах финансов. В данном случае речь идет, в основном об анализе состава и структуры активов баланса, т.е. об экономической целесообразности и оправданности именно тех активов, которыми управляет предприятие. Вопрос в том, за счет каких источников были получены эти ресурсы, выходит за рамки этого аналитического блока.

Третий элемент предмета финансового анализа – источники средств предприятий, рассматриваемые, в известном смысле, изолированно, т.е. в отрыве от активов. Необходимость в аналитических решениях, относящихся только к источникам, возникает всякий раз, когда речь идет о мобилизации финансовых ресурсов. Так, в случае привлечения крупных объемов средств в рамках стратегии развития предприятия возникает вопос об обосновании соответствующих финансовых инструментов: сделать ли дополнительную эмиссию акций, воспользоваться банковским кредитом или выпустить облигационный займ.

Четвертый элемент предмета финансового анализа – результаты использования экономического потенциала предприятия – представляется исключительно важным, поскольку именно он нередко является критерием в определении судьбы предприятия и/или перспектив его развития.

Отметим две особенности данного элемента. Во-первых, результативность использования может выражаться различными критериями, причем необязательно выражаемыми в стоимостных оценках или базирующихся на них (в частности, для некоторых видов хозяйственной деятельности в качестве целевых могут использоваться социально-экономические критерии). Во-вторых, критерии результативности могут варьировать в зависимости от типа пользователей анализа: собственники, кредиторы, государственные органы и др.

Обособление отдельных элементов предмета финансового анализа представляется достаточно условным, поскольку на самом деле они тесно связаны между собой, поэтому в рамках анализа их чаще всего не подразделяют. Дело в том, что подавляющее большинство хозяйственных операций затрагивает как активы, так и пассивы баланса. В частности, управление оборотными средствами исключительно тесно связано с управлением источниками их финансирования.

Познание предмета в рамках данного научного направления осуществляется с определенной целью.

Основная целевая установка финансового анализа состоит в формирования у пользователя определенных представлений об объекте финансового анализа на основе критериев и индикаторов, имеющих финансовую природу.

Вся экономическая информация представлена в виде различных показателей, которые должно точно и полно отражать сущность изучаемых явлений и процессов. Существует множество аналитических показателей, характеризующих хозяйственную деятельность предприятия. Их систематизация производится по различным признакам.

- количественные (например, объем продукции, численность работников) и качественные (производительность труда, рентабельность);

- общие, т.е. используемые для всех отраслей экономики, и специфические (зольность угля, жирность молока);

- обобщающие (например, часовая выработка продукции одним работником), частные (затраты рабочего времени на производство единицы продукции определенного вида) и вспомогательные (косвенные) (количество рабочего времени, затраченного на единицу выполненных работ);

- абсолютные и относительные (соотношение двух абсолютных, выражаемое в процентах, коэффициентах или индексах);

- натуральные (масса, длина и т.д.) и стоимостные;

- факторные и результативные;

- нормативные, плановые, учетные, отчетные, аналитические (оценочные).

Все показатели, которые используются в анализе, взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Необходимость проведения финансового анализа может рассматриваться с позиции как внешних, так и внутренних пользователей.

Достижение целей внутреннего анализа осуществляется в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач:

— объективная оценка достигнутого уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого уровня в сравнении с предшествующим/предстоящим периодом, с бизнес-планом и нормативными значениями;

— выявление причин, влияющих на финансовое состояние и его изменение; оценка характера и размера влияния факторов;

— выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия, повышения его платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности использования капитала, авансированного в имущество;

— разработка мероприятий для принятия управленческих решений по мобилизации резервов.

Основными задачами финансового анализа для внешних пользователей являются:

— объективная оценка достигнутого уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого уровня за анализируемый период;

— выявление причин отклонений в уровне финансового состояния от нормативного и характере изменения финансового состояния предприятия в динамике;

— подготовка выводов и рекомендаций, в которых оценивается возможность и условия взаимоотношений с анализируемым предприятием.

В зависимости от конкретных задач, которые определяются выработанными управленческими решениями, финансовый анализ может осуществляться в том или ином виде.

Все существующие виды (методики) анализа финансового состояния можно классифицировать по следующим признакам:

1. По широте охвата исследуемых проблем:

— экспресс-анализ — предназначен для получения общего представления о финансовом положении предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности; в основе экспресс-анализа положен «отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики»;

— комплексный финансовый анализ — предназначен для получения комплексной оценки финансового состояния предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.;

— анализ финансового состояния как часть общего исследования хозяйственной деятельности предприятия; такой анализ предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности предприятия – производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.;

— ориентированный анализ— предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия;

2. В зависимости от субъекта анализа и информационного обеспечения:

— внешний, проводится такой анализ двумя группами субъектов, прежде всего, это непосредственно заинтересованные субъекты в результатах деятельности предприятия и, во-вторых, субъекты, имеющие косвенную заинтересованность в его деятельности; первую группу составляют собственники (акционеры) данного предприятия, кредиторы, инвесторы, государственные налоговые учреждения, прочие предприятия, являющиеся настоящими или потенциальными партнерами данного предприятия; вторая группа включает лиц, имеющих косвенный интерес, но защищающих интересы первой группы; это различные аудиторские и консультационные фирмы, фондовые биржи, государственные органы, информационные агентства, представители прессы, профсоюзы и пр.; внешний анализ проводится по данным публикуемой и статистической отчетности предприятия;

— внутренний, субъектами анализа выступают: руководство предприятия, а также различные должностные лица (менеджеры, экономисты и пр. ); данный анализ позволяет глубже исследовать финансовое состояние предприятия, выявить слабые стороны в структуре баланса и прибыли, определить причины недостаточности в уровне показателей, а также представить соответствующие рекомендации для оптимизации показателей публикуемой отчетности, т. е. своевременное проведение внутреннего анализа финансового состояния позволяет регулировать формирование мнения внешних аналитиков, посредством информации, обеспечивающей привлекательность предприятия для инвестора и кредиторов.

3. В зависимости от направлений исследования объекта:

— ретроспективный анализ — предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния предприятия;

— план-фактный анализ — требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых;

— перспективный анализ — необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала;

— нормативный анализ — позволяет определить соответствие уровня сложившихся на предприятии показателей их нормативным значениям.

4. По частоте проведения:

— регулярный анализ — предназначен для постановки эффективного управления финансами предприятия на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного анализа финансового состояния;

— эпизодический анализ — предназначен для решения определенных задач как средство для принятия определенных управленческих решений.

5. В зависимости от автора методики анализа финансового состояния:

— официальная методика — разработана соответствующими официальными органами;

— авторская методика — предложена отдельным автором, либо группой авторов.

6. В зависимости от результатов анализа:

— пассивный анализ как простая констатация (разъяснение, раскрытие) сложившегося положения вещей;

— активный анализ с указанием причин, породивших данное положение, выявлением резервов, горизонтов развития, с вынесением практических рекомендаций.

Каждому виду анализа, по мнению Г. В. Савицкой, соответствует своя методика.

Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы (процедуры):

1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида анализа финансового состояния).

2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).

3. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).

4. Проведение процедур анализа финансового состояния с использованием компонентов традиционной методики (вертикальный анализ, горизонтальный анализ, расчет финансовых коэффициентов, трендовый анализ, сравнительный анализ и др.).

5. Подготовку заключения о финансовом состоянии предприятия на основе интерпретации обработанных данных.

Таким образом, финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении текущего и будущего финансового состоянии хозяйствующего субъекта в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности принимаемых решений. Он охватывает широкий круг вопросов, которые выходят далеко за рамки традиционной оценки финансового состояния, проводимой, как правило, на основании данных бухгалтерской отчетности.

⇐ Предыдущая 123 4 5 6 7 8 9 10 Следующая ⇒