Денежно-кредитный рынок: спрос и предложение денег.

На денежно-кредитном рынке действуют четыре главных участни­ка: домохозяйства (население), фирмы (бизнес), банки и другие финансово-кредитные учреждения, государство.

Домохозяйства предъявляют спрос на деньги для сделок в раз­мере потребительских расходов и спрос на деньги как активы. В це­лом потребление в экономике всегда связано с предъявлением спроса на деньги для сделок, а сбережения - со спросом на деньги в виде активов. Активы могут существовать в самых различных формах, включая акции корпораций, частные или государственные облигации, срочные или сберегательные вклады в банках, а также сбережения в ликвидной форме. Домохозяйства в развитых странах обычно предъявляют больший спрос на деньги в виде активов, чем на деньги для сделок. На денежно-кредитном рынке в составе денежной массы М1 присутствует лишь незначительная часть денег как активов, а именно сбережения в ликвидной форме.

Фирмы (бизнес) предъявляют спрос на деньги для сделок в раз­мере инвестиций, а также спрос на деньги как активы. При этом спрос на деньги для сделок выше. Фирмы - главные потребители бан­ковских кредитов, они больше денег расходуют, чем сберегают. Все имеющиеся свободные средства они хранят в коммерческих банках.

Банки и другие финансово-кредитные учреждения осуществляют предложение денег на денежно-кредитном рынке. Они хранят все сво­бодные деньги домохозяйств и фирм и используют их для выдачи кре­дитов.

Под предложением денег понимается денежная масса, складывающаяся из наличных и безналичных покупательных и платежных средств. В совокупности они обеспечивают обращение товаров и услуг в экономике. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты – Мо, М1, М2, и М3.

М0 – включает только наличные деньги в обращении, состоящие из бумажных денег и разменной монеты. М1 помимо наличных денег объединяет и деньги на текущих счетах или чековые вклады. Ликвидность чековых вкладов равняется ликвидности наличных денег. По первому же требованию депозиты на текущих счетах легко превращаются в наличные деньги. В связи с этим обстоятельством агрегат М1 называют,, деньгами в узком смысле слова,, или деньгами для сделок. На денежно – кредитном рынке в составе денежной массы М1 присутствует лишь незначительная часть.

М2 выступает менее ликвидным денежным агрегатом. Он включает в себя полностью денежную массу М1, а также мелкие срочные и сберегательные вклады в счетах коммерческих банков и других финансовых учреждений. Перечисленные вклады в отличие от чековых непосредственно как платежное средство не используются. Их владельцы получают проценты в течение срока, оговоренного в условиях вклада.

Агрегат М3 объединяет М2 и крупные срочные вклады, депозитные сертификаты. Существует еще один денежный агрегат самый широкий из ныне используемых. Он обозначается L и включает М3, а также краткосрочные казначейские облигации, банковские акцепты.

Следует заметить, то в учебной литературе существует разное изложение агрегатов денежной массы. Так, в ряде учебников показатель Мо вообще не выделяется, а составные элементы измерителя L сразу включаются в агрегат М3. Следовательно, агрегат L вообще не упоминается.

Государство определяет денежно-кредитную политику и реализу­ет ее через Центробанк. Тем самым оно регулирует предложение де­нег. Если расходы государственного бюджета превышают доходы и об­разуется дефицит госбюджета, то государство берет в кредит в Центральном банке. В случае профицита, то есть превышения доходов госбюджета над расходами, часть бюджетных средств хранится в Центральном банке в виде депозитов Казначейства. При активном внешнеторговом балансе страны, то есть превышении экспорта над импортом, государство предоставляет кредиты другим странам. В случае пассивного внешнеторгового баланса государство оказывается заемщиком, должником других стран.

Рассмотрим взаимодействие спроса и предложения денег на де­нежно-кредитном рынке страны. Спрос на деньги на макроэкономичес­ком уровне складывается из двух величин:

1. Спроса на деньги для сделок.

2. Спроса на деньги как активы.

Количество денег для сделок зависит прежде всего от величины номинального валового национального продукта (ВНП). Чем больше произведено и находится в сфере обращения товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок. Следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинально­му ВНП.

Изобразим графически спрос на деньги для сделок (Dt). Цена де­нег - это ставка банковского процента. Для простоты представим, что спрос на деньги для сделок совершенно не зависит от ставки процента, то есть является совершенно неэластичным по отношению к ставке процента. Согласно уравнению обмена И.Фишера, количество денег для сделок определяется по формуле:

(7.1)

где, М - количество денег,

P - уровень цен на товары и услуги,

Q - количество произведенных товаров и услуг,

V - скорость обращения денежной единицы,

Произведение PХQ соответствует величине валового националь­ного продукта (ВНП).

Предположим, что ВНП составляет 300 млрд. долл., а доллар со­вершает три оборота в год, то есть используется для сделок три раза в год. Тогда денежная масса составит:

 

млрд. руб.

 

Графически спрос на деньги для сделок в таком объеме

изображается в виде вертикальной прямой Dt.

 

 

Рис.1. Спрос на деньги для сделок

Изобразим теперь спрос на деньги как активы (Dа). Такой спрос непосредственно зависит от ставки банковского процента: чем она выше, тем выгоднее иметь деньги в виде различных вкладов в банках, облигаций и т.п., и, наоборот, невыгодно иметь сбережения в ликвидной форме. Таким образом, выявляется обратно пропорцио­нальная зависимость между ставками банковского процента (r) и спросом на деньги как активы (Dа). Представим эту зависимость с помощью следующих условных данных

 

Таблица 7.1

 

Зависимость спроса на деньги как активы от ставки банковского процента

 

r	Da
2, 5
7, 5

 

Рис.2. Спрос на деньги как активы

Чтобы изобразить графически общий спрос на деньги (Dm), надо просуммировать оба графика.

Dm = Dt + Da, (7.3)

Для этого необходимо сместить по горизонтальной оси гра­фик спроса на деньги как активы (Da) на величину, равную спросу на деньги для сделок (Dt). Таблица 7.2

Зависимость спроса на деньги от ставки банковского процента

 

r	Dm
2, 5	150+100=250
	100+100=200
7, 5	50+100=150

 

Рис.3. Общий спрос на деньги

Если теперь изобразить кривую общего предложения денег, то мы получим графическую модель равновесия на денежно-кредитном рынке страны. Будем для простоты исходить из предпосылки, что финансово-кредитные институты во главе с Центральным банком снаб­жают экономику некоторым постоянным количеством денег с учетом экономической ситуации и потребности экономики в деньгах. Напри­мер, предложение денег (Sm) составляет 200 млрд. долл.

 

 

Рис.4. Равновесие на денежно-кредитном рынке

Соотношение спроса и предложения денег определяет равновес­ную ставку процента, равную 5%.

⇐ Предыдущая13141516171819202122Следующая ⇒

Поделиться: