Расчет коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, утраты (восстановления) платежеспособности.

⇐ ПредыдущаяСтр 4 из 8Следующая ⇒

Согласно Методическому положению по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (от 12.08.1994 г. №31-р), оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:

1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Рекомендуемое значение 2, 0.

Ктл = > 2, 0 (5.1)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т. е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

> 0.1 (5.2)

характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Здесь ОА – оборотные активы (II раздел баланса).

3. Коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является одно из следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (К_тл);

· коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0, 1 (К_осс).

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (К_тл< 2, а К_осс< 0, 1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0, 1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности К_восопределяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца. Если коэффициент принимает значение < 1, это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность (табл. 5.1).

Таблица 5.1 - Показатели для установления неудовлетворительной структуры баланса

Наименование показателя	Расчет	Ограничения
Коэффициент восстановления платежеспособности		Не менее 1, 0
Коэффициент утраты платежеспособности	Не менее 1, 0

В целях обеспечения единого подхода к финансовому мониторингу крупных и социально значимых предприятий приказом ФСФО России утверждены «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций 2 от 23 января 2001 года, №16. В процессе проведения анализа участвуют данные форм №1, 2, 4. Методические указания расширяют круг аналитических показателей в сравнении с методикой оценки критериев неудовлетворительной структуры баланса и неплатежеспособности предприятий (табл. 7.2).

Таблица 5.2 - Финансовые коэффициенты

Наименование показателей	Определение	Формула для расчета
Среднемесячная выручка (ВРср)	Отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде	где Ni – количество месяцев в рассматриваемом отчетном периоде
Доля денежных средств в выручке	Доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки
Степень покрытия общая	Частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	Частное от деления суммы долгосрочных и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку
Коэффициент задолженности другим организациям	Частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «выданные векселя», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку
Коэффициент задолженности фискальной системе	Частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку

Окончание табл. 5.2

Коэффициент внутреннего долга	Частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку
Степень платежеспособ-ности по текущим обязательствам	Отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке
Собственный капитал в обороте	Разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами
Доля собственного капитала в оборотных средствах	Отношение собственного капитала в обороте к оборотным активам
Коэффициент автономии (независимости)	Отношение собственного капитала к активам организации

В качестве таких диапазонов взяты значения, наиболее часто упоминаемые российскими экспертами. Следует, однако, отметить, что допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для разных отраслей, но и для разных предприятий одной отрасли и полную картину финансового состояния компании можно получить, только анализируя всю совокупность финансовых показателей с учетом особенностей ее деятельности. Единственное, что можно заметить – это то, что если значения показателей отличаются от рекомендованных, то желательно выяснить причину таких отклонений.

Среди многочисленных публикаций в наиболее концентрированном виде система оценки экономического состояния предприятия представлена в Методических рекомендациях по реформе предприятий и организаций, утвержденных приказом Минэкономики России от 01.10.1997 № 118, в разделе «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия».

Оценку вероятности наступления банкротства можно дать при помощи следующих моделей, получивших в этой области наибольшую известность:

Дискриминантная модель, разработанная Лисом для Великобритании, представлена в следующем виде:

Z = 0, 063х₁ +0, 092 х₂ +0, 057х₃ +0, 001х₄, (5.1)

где х₁ – оборотный капитал / сумма активов;

х₂– прибыль от реализации / сумма активов;

х₃ – нераспределенная прибыль / сумма активов;

х₄ – собственный капитал / заемный капитал.

В случае если Z < 0, 037 – вероятность банкротства высокая; Z > 0, 037 – вероятность банкротства невелика.

Британский ученый Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0, 53х₁ + 0, 13х₂ + 0, 18х₃ + 0, 16х₄, (5.2)

где х₁ – прибыль от реализации / долгосрочные обязательства;

х₂ – оборотные активы / сумма обязательств;

х₃ – краткосрочные обязательства / сумма активов;

х₄ – выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0, 3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0, 2, то банкротство более чем вероятно.

Пятифакторная модель Альтмана, самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1, 2Х₁ + 1, 4Х₂ + 3, 3Х₃ + 0, 6Х₄ + Х₅, (5.3)

где х₁ – оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

х₂ – нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия отражает уровень финансового рычага компании.

х₃ – прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

х₄ – рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

х₅ – объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета Z – показателя для конкретного предприятия делается заключение:

Если Z < 1, 81 – вероятность банкротства составляет от 80 до 100 %;

Если 1, 81 < Z < 2, 77 – средняя вероятность краха компании от 35 до 50 %;

Если 2, 77< Z < 2, 99 – вероятность банкротства не велика от 15 до 20 %;

Если Z > 2, 99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

6.3 Практические задания

Используя индивидуальные исходные данные (прил. 1, 2):

1. Рассчитайте коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и восстановления (утраты) платежеспособности, и дайте аналитическое заключение о состоянии предприятия.

2. Составьте аналитическую таблицу и выполните анализ финансового состояния организации на отчетную дату, привлекая финансовые коэффициенты табл. 5.2.

3. Дайте оценку вероятности наступления банкротства на анализируемом предприятии.

7. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 3.

Форма контроля практической работы – тестирование

Практическая работа № 6

⇐ Предыдущая 1 2 345 6 7 8 Следующая ⇒