Глава I. Экономическая сущность дефицита государственного бюджета

ВВЕДЕНИЕ

Государственный бюджет строится по балансовому методу, его расходы должны быть равны доходам. Однако, в современных условиях, во многих странах наблюдается хронический дефицит их государственных бюджетов, т.е. превышение расходов бюджета над его доходами.

Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что мировая финансово-экономическая рецессия 2007–2010 годов стала основной причиной стремительного роста бюджетных дефицитов и государственной долговой нагрузки в большинстве развитых стран и некоторых динамично развивающихся государствах, в том числе и в Российской Федерации. В связи с этим значительное общественное внимание в последние годы уделялось изменениям дефицита государственного бюджета. Правительства стран всеми силами стараются уменьшить его или ликвидировать вообще.

Целью дипломной работы является исследование сущности образования бюджетного дефицита и методов управления им на примере Российской Федерации и развитых стран. В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

· раскрыть экономическую сущность, виды, причины возникновения, а также социально-экономические последствия дефицита бюджета;

· рассмотреть основные способы и источники финансирования дефицита бюджета, оценить их достоинства и недостатки;

· охарактеризовать дефицит федерального бюджета в Российской Федерации, рассмотреть источники его финансирования;

· провести анализ показателей исполнения бюджета Российской Федерации в 2009-2013 годах;

· охарактеризовать основные направления политики финансирования дефицита государственного бюджета в Соединенных Штатах Америки, оценить результативность и перспективы.

Объект исследования – дефицит государственного бюджета.

Предметом исследования является политика финансирования дефицита государственного бюджета на примере Российской Федерации и развитых стран в лице США.

Исследование содержит введение, основное содержание, включающее 3 главы, заключение, список литературы и приложения. Первая глава раскрывает сущность дефицита государственного бюджета на современном этапе. Во второй главе рассматривается дефицит федерального бюджета Российской Федерации, характеризуются источники его покрытия, анализируются показатели дефицита за последние пять лет. Третья глава освещает политику финансирования дефицита государственного бюджета в развитых странах на примере Соединенных Штатов Америки.

Теоретической и методологической основой работы послужили труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области экономики, материалы научно-практических конференций и семинаров по исследуемой тематике, материалы периодической печати и электронных ресурсов.

Правовой основой дипломной работы является Бюджетный Кодекс РФ, Федеральный закон о Федеральном Бюджете на 2014 год и 2015, 2016 плановый период, Правовая система КонсультантПлюс.

Аналитическая часть основана на анализе отчета об исполнении основных показателей федерального бюджета и консолидированного бюджета Российской Федерации за 2009–2013 годы, анализе показателей доходов, расходов и дефицита бюджета США за 1930-2019 гг. в процентах от ВВП, анализе показателей доходов, расходов и дефицита бюджета США за 1789-2019 гг. выраженного в миллионах долларов США.

Глава I. Экономическая сущность дефицита государственного бюджета

Способы и источники финансирования дефицита бюджета

Отрицательные последствия (финансовые, экономические, социальные) бюджетного дефицита настоятельно требуют осуществления системы мер по его преодолению, проведение активной финансовой политики, использование общепринятых в мировой практике методов борьбы с дефицитом. При этом следует учитывать, что способы решения данной задачи во многом определяется тем, до какого предела (нулевого или иного) и каким темпами нужно стремиться к сбалансированному бюджету издержек и доходов.

В настоящее время правительства экономически развитых стран взяли на вооружение рекомендации современных теорий использования государственных финансов для регулирования экономики. В этих условиях бюджетный дефицит и соответствующий ему государственный долг рассматриваются не как «зло» экономики, а как гибкие и эффективные инструменты государственной политики. Однако их использование имеет определенные рамки.

Необходимо отметить, что достижение равенства доходов и расходов бюджета является довольно редким случаем в практике составления бюджетов. Его можно добиться только на пути сдерживания роста государственных расходов и установления в стране уровня налогообложения, достаточного для получения бюджетных доходов с целью покрытия всех необходимых общественных потребностей.

В большинстве стран, в том числе и в России, используются следующие основные способы финансирования бюджетного дефицита:

1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация) (в Российской Федерации данный способ не применяется с 1995 года);

2) долговое финансирование (внутреннее и внешнее);

3) увеличение налоговых поступлений в государственный бюджет, а также доходов от приватизации, продажи государственного имущества.

На практике третий способ чаще применяется в целях пополнения доходов бюджета. Поэтому относить его к способам, используемым исключительно для финансирования дефицита бюджета неправильно. [5]

Монетизация как способ сокращения дефицита бюджета представляет собой увеличение количества денег в обращении (в том числе за счет банковского финансирования). Этот способ используется государством редко, поскольку темпы роста денежной массы существенно превосходят темпы роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. При этом все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены. У государства образуется дополнительный доход - сеньораж, то есть новый доход от печатания денег.

Монетизация дефицита бюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличных денег, а осуществляться в других формах. Например, в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей. В последнем случае Правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то они нередко финансируются Центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит государственного бюджета.

Рассмотрим достоинства и недостатки эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета в таблице 1.

Таблица 1

Достоинства и недостатки финансирования дефицита бюджета за счет внешнего заимствования

Достоинства

Недостатки

1. Возможность получения крупных сумм 2. Неинфляционный характер

1. Необходимость возвращения долга и его обслуживание (выплаты как самой суммы долга, так и процентов по долгу) 2. Необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и его обслуживания ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду в экономике 3. При дефиците платежного баланса возможность истощения золотовалютных резервов страны

Отсюда можно сделать вывод, что все три способа финансирования дефицита государственного бюджета имеют свои достоинства и недостатки. Цель государства – разработать оптимальную политику финансирования дефицита бюджета.

Во 2 главе подробно рассмотрим политику финансирования дефицита федерального бюджета в Российской Федерации.

Еврооблигации

Формой привлечения финансирования российскими ОАО на международных рынках являются еврооблигации - ценные бумаги, выпущенные в валюте, отличной от национальной валюты эмитента. Цель выпуска – частичное финансирование дефицита федерального бюджета.

Еврооблигации обращаются вне национального рынка валюты, в которой они деноминированы. Еврооблигации размещаются одновременно на рынках нескольких стран, при этом валюта займа не обязательно является национальной как для кредитора, так и для заемщика. Размещение осуществляется эмиссионным синдикатом, который представляют банки, зарегистрированные в разных странах, т.е. еврооблигации могут быть первоначально приобретены только кредитной организацией или другим финансовым институтом.

Эмиссия еврооблигаций производится без обеспечения, хотя возможно обеспечение в форме гарантии третьих лиц или имущества эмитента. Еврооблигации являются ценной бумагой на предъявителя. Еврооблигации могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Доходы по еврооблигациям выплачиваются без удержания налога в стране эмитента.

Интерес к российским еврооблигациям обусловлен их высоким купонным доходом. Купоны выплачиваются каждые шесть месяцев. Ориентировочный оборот внебиржевого рынка этих ценных бумаг составляет 200-300 миллионов долларов в день. Биржевые торги по еврооблигациям РФ проводятся и на Московской бирже. Минимальная сумма лота – 1000 долларов.

Обращение еврооблигаций на организованном рынке позволяет российским инвесторам приобретать эти валютные ценные бумаги без специального разрешения Банка России через банки, оказывающие брокерские услуги на бирже.

Казначейские обязательства (КО) – вид размещаемых на добровольной основе среди населения государственных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами.

Цель их выпуска состоит в безэмиссионном финансировании дефицита федерального бюджета, погашении государственной задолженности предприятиям-поставщикам по государственным заказам, сокращении неплатежей в бюджет, а также между предприятиями и т. п.

Эмитентом КО является Министерство финансов, которое выпускает их сериями, устанавливая объем и даты эмиссий. Серии имеют одинаковые даты выпуска, даты погашения, номинальную стоимость, процентную ставку и срок погашения. Первыми держателями КО являются федеральные министерства и ведомства, которые распределяют их среди предприятий своей отрасли.

Казначейские обязательства выпускаются в бездокументарной форме в виде записей на счетах депо в уполномоченных банках. Все расчеты с покупателями банк осуществляет из выписок со счетов депо, подтверждающих права собственности на КО.

Погашение КО осуществляется Министерством финансов путем перевода на счета их последних держателей номинальной стоимости КО и оговоренных процентов. Срок погашения КО составляет один год.

Золотые сертификаты

Золотые сертификаты выпускаются Министерством финансов с 1993 г. с целью получения дополнительного дохода государством и покрытия дефицита бюджета.

Сертификаты являлись именными, оплачивались только в рублях и выпускались номиналом 10 кг золота 0, 9999 пробы.

Золотые сертификаты не пользовались популярностью из-за большой номинальной стоимости, недоступной многим юридическим лицам. Реализовать находящиеся в руках сертификаты было практически невозможно, и поэтому банкам разрешалось дробить их и продавать частями. Дробление сертификатов не могло быть менее чем на одну сотую его номинала, т. е. 100 г золота.

Продавались дробные доли сертификатов на фондовом рынке путем выпуска собственных облигаций, но они в отличие от золотого сертификата не являлись государственными ценными бумагами и не имели льгот по налогообложению. Так, за весь 1993 г. было продано только 10% всей суммы эмиссии.

Основными покупателями золотых сертификатов являлись крупные финансовые учреждения, такие как банки «Менатеп», «Российский кредит», «Промстройбанк», а также «АвтоВАЗ».

Начисление и выплата процентного дохода и погашение золотого сертификата производилось Министерством финансов в рублях по курсу Центрального банка или золотом.

По желанию владельца сертификаты могли быть погашены путем обмена на другие государственные ценные бумаги Правительства РФ. Для погашения облигации золотом владелец должен был иметь специальную лицензию Центрального банка на совершение операций с драгоценными металлами.

В отличие от других видов государственных ценных бумаг вторичный рынок золотых сертификатов практически отсутствовал.[15]

Другой способ привлечения государственных займов с целью финансирования дефицита государственного бюджета – это получение кредитов в специализированных финансово-кредитных институтах.

Государственный кредит может быть внутренним и внешним. Основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. Но широкое международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими идеями, оказание финансовой помощи иностранным государствам - все это способствует интенсивному развитию международного государственного кредита. В систему государственных кредитных отношений включается также условный государственный кредит, когда государство выступает в роли гаранта по кредитам, предоставляемым иностранным заемщикам, местным органам власти, государственным объединениям и т.п.

Назначение государственного кредита проявляется в первую очередь в том, что он является средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов. В случае дефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизуемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государственного кредита средства прямо используются для финансирования экономических и социальных программ. Это означает, что государственный кредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может выступать важным фактором ускорения социально-экономического развития страны.

В соответствии с п.3 ст.103 БК РФ под государственными внутренними заимствованиями Российской Федерации понимаются:

· государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации;

· кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

· кредиты кредитных организаций и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.

Право осуществления государственных внутренних заимствований от имени Российской Федерации принадлежит Правительству Российской Федерации либо уполномоченному им Министерству финансов Российской Федерации.

В соответствии с п.4 ст.103 БК РФ под государственными внешними заимствованиями Российской Федерации понимаются:

· кредиты, привлекаемые от кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте.

Государственные внешние заимствования Российской Федерации осуществляются в целях финансирования дефицита федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств Российской Федерации.

Право осуществления государственных внешних заимствований Российской Федерации и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий для привлечения внешних кредитов принадлежит Российской Федерации. От имени Российской Федерации осуществлять внешние заимствования может Правительство Российской Федерации либо уполномоченное им Министерство финансов Российской Федерации.

Международные финансовые организации (МФО) предоставляют нефинансовые (связанные) и финансовые (несвязанные) кредиты.

По срокам заимствований и взимаемой процентной ставке кредиты международных финансовых организаций являются самой выгодной формой внешних заимствований. Действующим бюджетным законодательством РФ предусматривается использование нефинансовых кредитов МФО.

В отечественной практике связанные кредиты иностранных государств, иностранных юридических лиц и нефинансовые кредиты МФО формируют совокупность целевых иностранных кредитов (заимствований), привлекаемых Российской Федерацией в соответствии с целями проектов, включенных в программу государственных внешних заимствований РФ.

Внешние займы могут использоваться в трех формах:

1) финансирование инвестиционных проектов и развитие экономики;

2) финансирование текущих бюджетных расходов и дефицита государственного бюджета, в т. ч. обслуживание внешнего долга;

3) смешанное бюджетно-финансовое размещение.

РФ размещает на международных рынках капиталов внешние облигационные займы в виде российских еврооблигаций. Выпуск еврооблигаций позволяет перевести внутренний долг во внешний.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Государственный бюджет - это основной финансовый план государства, имеющий силу закона. Его функционирование осуществляется посредством особых экономических форм - доходов и расходов, выражающих последовательные этапы перераспределения стоимости общественного продукта, концентрируемого в руках государства.

В процессе принятия и исполнения бюджета большое значение приобретает сбалансированность доходов и расходов. Если расходная часть бюджета не покрывается его доходной частью, возникает дефицит бюджета.

Бюджетный дефицит негативно влияет на экономику, в частности стимулирует инфляционные процессы. Он сдерживает экономический рост государства, а также негативные социальные последствия. Однако нельзя однозначно оценивать бюджетный дефицит как отрицательное явление.

Наличие значительного бюджетного дефицита автоматически диктует выбор в качестве важной стратегической цели бюджетной политики сокращение дефицита, а затем, возможно, его ликвидацию. Вопрос заключается в выборе верных инструментов достижения этой цели. Идеология, которую исповедует Правительство, предельно проста: необходимо любой ценой " арифметически" привести в соответствие доходы и расходы бюджета, а оставшийся " разрыв" профинансировать за счет внешних и внутренних займов. Соответственно, стержневой идеей правительственной программы сокращения бюджетного дефицита является стремление обеспечить увеличение доходов и сокращение расходов бюджета.

Существует также проблема, связанная с прогнозированием и планированием бюджетного дефицита. И решением этой проблемы является системный подход к исследованию бюджетного дефицита и государственного долга.

Таким образом, во всех странах мира дефицит бюджета является ключевым вопросом дискуссий об экономической политике правительства. Поэтому сокращение дефицитов бюджетов и государственного долга - одна из наиболее актуальных задач экономической политики не только России, но и других стран.

В настоящей работе были изложена сущность бюджетного дефицита как сложного экономического явления. Были рассмотрены основные направления политики финансирования дефицита федерального бюджета в Российской Федерации и Соединенных Штатах Америки. Оценены текущие показатели состояния федерального бюджета и перспективы достижения сбалансированности бюджета.

Подводя итог, можно сказать, что цель, поставленная в работе достигнута и задачи успешно выполнены.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Источники финансирования дефицита федерального бюджета Российской Федерации на 2014 год и плановый период 2015 и 2016 годов (тыс. рублей).

Наименование источника	2014 год	2015 год	2016 год
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА	389 593 865, 8	796 600 000, 0	486 504 260, 0
ИСТОЧНИКИ ВНУТРЕННЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА	250 973 481, 3	724 411 477, 0	343 965 013, 9


Государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации	485 017 455, 4	676 645 924, 9	745 476 774, 3
Изменение остатков средств на счетах по учету средств федерального бюджета в течение соответствующего финансового года	-334 190 814, 9	10 753 974, 8	-369 502 748, 4
в том числе:
изменение остатков средств Резервного фонда	-343 556 134, 2	0, 0	-381 865 740, 0
изменение остатков средств Фонда национального благосостояния	9 365 319, 3	10 753 974, 8	12 362 991, 6
Иные источники внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета	100 146 840, 8	37 011 577, 3	-32 009 012, 0

ИСТОЧНИКИ ВНЕШНЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА	138 620 384, 5	72 188 523, 0	142 539 246, 1
Государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте	190 469 453, 2	127 362 013, 7	199 023 470, 6
Иные источники внешнего финансирования дефицита федерального бюджета	-28 473 183, 3	-37 397 694, 0	-51 657 855, 2

Приложение 2

Приложение 3

ВВЕДЕНИЕ

· провести анализ показателей исполнения бюджета Российской Федерации в 2009-2013 годах;

Объект исследования – дефицит государственного бюджета.

Глава I. Экономическая сущность дефицита государственного бюджета

12 3 4 5 6 7 Следующая ⇒