Двусторонняя монополия на рынке труда

В условиях совершенной конкуренции устанавливаются равновесные величины ставки (We) и численности (Lе).

При двусторонней монополии:

· фирма-монопсонист: ¯ L до Lm; ¯ W до Wm;

· профсоюз-монополист: ¯ L до L¢ m; ­W до W¢ m.

Обе монопольные структуры снижают занятость, но разнонаправлены в установлении заработной платы. Величина уровня оплаты в данной ситуации зависит от силы противостоящих монополий и, возможно, от степени соглашения между ними.

В завершение темы отметим одну из особенностей рынка труда – дифференциацию ставок заработной платы в различных отраслях и у различных работников, а также наличие экономической ренты. Анализ оплаты труда указывает на существенные различия в оплате при установленной минимальной зарплате.

Дифференциация ставок зарплаты является следствием различий в способностях (врожденных и приобретенных), образовательном уровне, профессиональной подготовке, опыте и квалификации. Значительны расхождения в оплате труда и в региональном плане. Сохраняется в ряде стран и дискриминация труда, официально запрещенная, но реально действующая (по расовому или этническому признаку, полу, возрасту и т. д.).

Работники с уникальными, редкими способностями могут получать устойчивый избыточный доход – экономическую ренту, плату за редкий ресурс – их высочайшую квалификации. Подобно тому, как передовые фирмы получают избыток производителя, наиболее производительные работники получают экономическую ренту.

Экономическая рента – это плата за ресурс, предложение которого ограничено (талант – редкость).

В заключение отметим, что целенаправленные действия по развитию способностей, повышению квалификации, инвестиции в человеческий капитал повышают возможности получения более высокой заработной платы.

Тема 8. РЫНОК КАПИТАЛА. ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ
СПОСОБНОСТЬ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИБЫЛЬ

Рынок капитала. Ссудный процент.
Дисконтированная стоимость

Капитал – это ресурс, обладающий следующими способностями:

· воспроизводство (по Марксу капитал – самовозрастающая стоимость);

· создание большего количества благ (при условии вложения в производство).

Различают две основные формы капитала: физическую и денежную (рис. 61).

Рис. 61. Структура капитала (формы)

Представляя капитал как объект купли-продажи на рынке, имеют ввиду, во-первых, не весь имеющийся в экономике запас капитальных благ, а поток нового капитала; во-вторых, денежный капитал, т. е. фирмы предъявляют спрос не просто на какие-то материальные капитальные блага, а на временно свободные денежные средства, которые можно потратить на капитальные блага (в физической форме) и вернуть, отдав часть прибыли от их использования в будущем, т. е. рынок капитала – это рынок денежного капитала.

При анализе капитала учитывают фактор времени. Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, какой будет отдача капитала в будущем. Однако возможность будущего дохода приобретает реальность в случае, если собственник капитала передаст его для производительного использования предпринимателю. При этом капитал, предоставленный в виде ссуды, должен вернуться с приростом, так называемым процентом.

Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств втечение определенного периода времени.

Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств – инвестиции (I). Процесс инвестирования означает пополнение запаса капитала или приток нового капитала в данном году. Различают три взаимосвязанные формы инвестиций: замещающие, чистые и валовые.

Замещающие инвестиции – это средства, израсходованные на закупку физического капитала с целью замены изношенного основного капитала (источником является амортизационный фонд).

Чистые инвестиции связаны с дополнительной закупкой нового оборудования с целью наращивания производственного потенциала.

Валовые инвестиции – общий расход денежных средств предприятия, направленный на покупку инвестиционных товаров.

Соотношение видов инвестиций выражается следующими формулами:

I валовые = I замещающие + I чистые;

I чистые = I валовые – I замещающие.

Влияние соотношения видов I на ∆ К и ∆ Q_пр можно выразить следующим образом:

· (I_вал > I_зам) Þ (I_чист > 0) Þ DК Þ DQ_пр (расширенное воспроизводство);

· (I_вал < I_зам) Þ (I_чист < 0) Þ ¯ К Þ ¯ Q_пр;

· (I_вал = I_зам) Þ (I_чист = 0) Þ К = const, Q_пр = const (простое воспроизводство).

По фактору времени различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Анализ краткосрочных инвестиций (например, сроком на один год) сводится к решению эффективности инвестирования через сравнение издержек по проекту и доходов при его реализации. Причем, оптимальный объем производства определяется правилом: MR = MC (рис. 62 а).

Если используются заемные средства, необходимо сравнить внутреннюю норму окупаемости (r) и ссудный процент (i). Прибыль от инвестиций будет максимальной, если предельная чистая окупаемость инвестиций, представляющая собой разницу между предельной внутренней окупаемостью инвестиций и ставкой процента (r – i), будет равна нулю, т. е. при r = i (рис. 62б):

(r = i) Þ ТП_max от I; Þ Q_оптим.

		б

Рис. 62. Краткосрочные инвестиции: а – определение оптимального объема
и ТП_max через MR = MC; б – r = i

Комментарии к рис. 62:

1. Общие инвестиции с ростом Q возрастают на постоянную величину: предельные I = const, они учитывают рост предельного процента с капитала (i = const).

2. Предельный доход с I = const: МR_I = const.

3. В точке А (см. рис. 62а) инвестиции при Q_опт дают максимальную отдачу: предельная прибыль МП_I = MR_I – MC_I = 0.

4. С ростом масштабов производства предельная норма окупаемости падает, поэтому линия r, определяющая спрос на инвестиции, – убывающая функция (см. рис. 62б).

5. Ставка ссудного процента постоянна: i = const, поэтому линия i имеет горизонтальное положение.

6. Инвестиции выгодны при r ³ i. Прибыль максимальна при r = i (при Q_опт). Вложения кредитных инвестиций в Q > Q_опт убыточны, поскольку затраты по ссудному проценту выше отдачи от I.

7. График соотношений r, i (см. рис. 62б) иллюстрирует следующую тенденцию: снижение ставки процента приводит к росту инвестиционного спроса и последующего расширения производства при увеличении ссудного процента – зависимость обратная (­i Þ ¯ D_I Þ ¯ Q).

Анализ долгосрочных инвестиций (в основной капитал) более сложен в сравнении с краткосрочными. Для анализа долгосрочных инвестиций и расчета прибыли от их вложений необходимо выполнить следующее:

· определить полезный срок службы основного капитала;

· рассчитать ежегодный прирост дохода от эксплуатации инвестиций, вложенных в основные фонды;

· оценить будущие доходы при принятии решения по инвестированию посредством определения чистой дисконтированной стоимости и ее соотношения с величиной долгосрочных инвестиций.

Полезный срок службы основного капитала – период, в течение которого вложенные в расширенное производство инвестиции (капитальные активы) приносят доход.

Имея данные предельной стоимости инвестиций (I), предельного вклада I в рост дохода в j-й год службы (Rj), внутренней нормы окупаемости (r), можно определить предельную окупаемость вложенных инвестиций по каждому году по формуле

I. (1 + r) = R.

К примеру, предельный вклад в рост дохода первого года (при I = 100 млн усл. ед.; r = 30%) составит 130 млн усл. ед. (I. (1 + r) = 100. (1 + 0, 3)). Чистая окупаемость вложений (при ставке ссудного процента i = 10%) составит 20% (r – i = 30 – 10 = 20%).

Для второго года I. (1 + r)² = R₂. Стоимость двухлетней I следующая:

Для n-го года производим расчет инвестиции по следующей формуле:

I. (1 + r)ⁿ = R_n.

Стоимость n-летней инвестиции будет произведена следующим образом:

Стоимость приобретенного капитала для n лет следующая:

Сложность анализа долгосрочных инвестиций заключается в необходимости сопоставления двух потоков – затрат и будущих доходов. Полезность будущих доходов считается меньше сегодняшних: на текущие доходы к будущему можно получить проценты. Поэтому будущие поступления следует пересчитать через дисконтирование – метод приведения затрат с учетом ставки дисконта.

Ставка дисконта может быть учетной ставкой процента, под которую центральный банк выдает ссуды банкам, либо иной ставкой. Это зависит от того, какие альтернативные способы использования капитала доступны.

Текущая дисконтированная приведенная стоимость (Present Discont Value (PDV)) – это нынешняя стоимость 1 усл. ед., выплаченная через определенный период (от одного года до n лет):

По сути, PDV является дисконтирующим множителем, коэффициентом, переводящим деньги будущего периода к текущему (при дисконтной ставке i).

Текущая дисконтированная стоимость зависит от ставки процента i: чем выше i, тем ниже PDV.

Чтобы ответить на вопрос, будут ли долгосрочные капиталовложения на осуществление проекта рентабельными, следует подсчитать дисконтированную ценность (стоимость) будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, и сравнить ее с размером первоначальных инвестиций. Этот показатель является критерием чистой приведенной дисконтированной стоимости (Net Present Value (NPV)):

Поскольку разница между доходами и издержками равна прибыли (П = R – C), формула NPV приобретает следующий вид:

где I – первоначальные инвестиции;

П – прибыль:

n – срок осуществления проекта:

i – норма или ставка дисконта (норма приведения затрат к единому моменту времени).

Инвестирование рентабельно при NPV > 0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше величины инвестиционных вложений.

В завершение вопроса о рынке капитала отметим, что ставка ссудного процента зависит от D и S заемных средств. Спрос на кредитный капитал зависит от выгодности предпринимательских инвестиций, размеров спроса на предмет со стороны населения, бизнеса, государства.

Функция инвестиционного спроса – убывающая, она отражает обратную зависимость между ставкой процента и величиной расходов на инвестиции: I = f (i). Предложение денежного капитала определяется решениями владельцев свободных денежных средств (фирм и домашних хозяйств). С ростом процентных ставок предоставление денег в кредит становится более выгодным, поэтому кривая S_К – возрастающая функция, форма которой определена предельной нормой временных предпочтений, т. е. относительной оценкой потребления в различные периоды. Она показывает, от какой величины будущего потребления индивид склонен отказаться, чтобы иметь дополнительную единицу текущего потребления. Предельную норму временных предпочтений всех потребителей определяют альтернативные издержки, связанные со сбережениями. Именно поэтому ставка дисконтирования, используемая при принятии решения об инвестировании, равна предельной норме временных предпочтений.

Уровень равновесной процентной ставки устанавливается, как и на любом другом рынке, через равновесие D и S. Заметим, что не существует какой-то единственный рынок капитала; функционирует целая система рынков с различной степенью риска, периодами кредитования, инструментами и т. д., что приводит к системе равновесных процентных ставок.