Лекция 3.2 Анализ финансового состояния и деловой активности предприятия

⇐ ПредыдущаяСтр 10 из 11Следующая ⇒

Состав и размещение имущества предприятия в стоимостном выражении и источников его образования на отчетную дату характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия. Под финансовым состоянием понимают также способность предприятия финансировать свою деятельность, т. е. обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной работы, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовые взаимоотношения с другими юр. и физ. лицами, платежеспособность и финансовая устойчивость.

Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного их использования.

В условиях перехода к рыночным отношениям важность анализа финансового состояния не вызывает сомнения, т. к. изменилась финансовая политика государства. С одной стороны, фактически ликвидирована безвозмездная помощь государства, с другой стороны, современная финансовая система исключает изъятие средств, кроме регламентированных расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами, изменилась кредитная система, в рамках которой возможность получения кредита обусловлена лишь финансовой устойчивостью предприятия.

Устойчивое финансовое состояние важно не только для самого предприятия, но и для поставщиков, акционеров, налоговых органов.

Финансовая стабильность – главное условие выживания, что повышает роль анализа.

Финансовое состояние предприятия – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение финансовых ресурсов.

Задачи анализа:

1. Определение выполнения планов доходов и расходов.

2. Изучение состава и структуры средств в целом.

3. Изучение обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

4. Анализ использования оборотных средств.

5. Определение финансовой устойчивости.

6. Изучение использования кредитов.

7. Расчет резервов укрепления финансового состояния.

Основная цель – получение ключевых, информативных показателей, дающих полную картину финансового состояния, его прибылей и убытков, изменений в структуре актива и пассива, расчетов с дебиторами и кредиторами.

При этом аналитика может интересовать текущее финансовое состояние предприятия и ожидаемые параметры на перспективу. Но не только временные границы определяют цели анализа, они зависят и от субъектов (конкретных пользователей информацией).

Финансовый анализ, основывающийся на данных только б/о., приобретает характер внешнего анализа (т. е. проводимого за пределами предприятия).

Содержание внешнего анализа:

-состояние показателей прибыли и рентабельности;

-анализ рыночной устойчивости, ликвидности;

-платежеспособности предприятия;

-анализ эффективности заемного капитала;

-экономическая диагностика финансового состояния и рейтинговая оценка предприятия.

Внутрихозяйственный анализ использует в качестве источника и другие виды информации:

-данные б./у., данные о тех подготовке производства, нормативную и плановую информацию.

В процессе финансового анализа используются различные методы, приемы и модели.

Основные источники информации для анализа:

-Ф №1 «Баланс предприятия»;

-Ф №5 «Приложение к балансу»;

-Ф № П-2 «Сведения об инвестициях »

-Ф № П-3 «Сведения о финансовом состоянии фирмы» и др.;

-данные первичного аналитического б./у., который расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Аналитическую работу делят на 2 модуля:

1) экспресс-анализ;

2) детализированный анализ.

Цель экспресс-анализа – наглядная и простая оценка финансового состояния и динамики развития хозяйственного субъекта.

В экспресс-анализе выделяют 3 этапа.

1. Подготовительный.

2. Предварительный обзор б./о.

3. Экономическое чтение и общий анализ б./о.

1. Подготовительный этап.

Его цель – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в готовности к чтению. Первая задача решается путем знакомства с аудиторским заключением. Выделяют два вида аудиторских заключений:

-стандартное;

-нестандартное.

Стандартное заключение – документ, содержащий положительную оценку аудитора о содержащейся информации, ее достоверности и соответствия нормативным документам.

Нестандартное заключение – содержит дополнительную информацию, которая может быть полезна пользователям отчетности.

В случае нестандартного заключения решение о целесообразности анализа финансовой отчетности может быть принято после более тщательного анализа информации формального и неформального характера.

Проверка готовности носит технический характер. На этом этапе проводится визуальная проверка б./о. Определяется наличие всех форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется валюта, увязка показателей и основные соотношения между ними.

2. Предварительный обзор б./о.

Его цель – ознакомление с объяснительной запиской к б/б. Это необходимо для того, чтобы оценить работу предприятия в отчетном периоде, определить тенденцию деятельности предприятия, качественные изменения в финансовом положении хоз. субъекта. Анализируя тенденции основных показателей берут во внимание влияние инфляции.

3. Экономическое чтение и общий анализ б/о.

Третий этап – основной в экспресс-анализе. Его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Для этого отбирается небольшое количество наиболее существенных показателей и несложных в вычислении. В процессе анализа отслеживается их динамика. Выбор этих показателей субъективен (зависит от мнения аналитика)

Система показателей:

- величина ОС и их доля в общей сумме активов (I акт.);

- коэффициент износа ОС;

- общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия (итог б/б);

- оценка финансового положения (величина собственных средств и их доля в общей сумме имущества.);

- коэффициент покрытия (все ликвидные средства / краткосрочная задолженность);

- доля собственных оборотных средств в общей их сумме (коэффициент обеспеченности с об. ср.);

- доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников;

- наличие «больных» статей в отчетности (убытки, ссуды и займы непогашенные в срок, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность и т.д.).

Оценка результативности хозяйственной деятельности:

1. прибыльности (П_р., Р_об., Р_осн.);

2. динамичности (сравнительные темпы роста выручки, прибыли, оборачиваемость активов = выручка / ср. стоимость активов);

3. продолжительность операционного и финансового циклов;

4. оборачиваемость средств в расчетах;

5. оборачиваемость запасов;

6. коэффициент погашаемости ДЗ ( средн. ДЗ / выручка от реализации).

Анализ финансовой устойчивости.

Залогом «выживаемости» и основной стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Факторы, влияющие на устойчивость предприятия:

1. положение предприятия на товарном рынке;

2. его потенциал в деловом сотрудничестве;

3. степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

4. наличие неплатежеспособных дебиторов;

5. эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

Исходя из вышеуказанных факторов, устойчивость может быть подразделена на следующие виды:

· Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования.

· Внешняя устойчивость - предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность (макроуровень).

· Общая устойчивость – это такое состояние предприятия, когда наблюдается постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

· Финансовая устойчивость – главный компонент общей устойчивости. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Анализ финансовой устойчивости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: «На сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами? »

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Низкая платежеспособность может быть как случайной (временной), так и длительной (хронической).

Причины неплатежеспособности:

- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

- невыполнение плана реализации продукции;

- нерациональная структура оборотных средств;

- несвоевременное поступление платежей и т.д.

При анализе платежеспособности целесообразно составить платежный календарь на месяц с разбивкой суммы поступлений и платежей.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся % за счет прибыли или других финансовых ресурсов.

То есть финансовая устойчивость – комплексное понятие. Это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста П_р и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет большое количество факторов.

Романова В. М. и Федотова М. А. дают следующую их классификацию:

1) По месту возникновения:

- внешние

- внутренние

2) По важности результата:

- основные

- второстепенные

3) По структуре:

- простые

- сложные

4) По времени действия:

- постоянные

- временные

К внутренним факторам относятся:

-отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

-структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

-размер оплаченного УК;

-величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

-состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;

-проффесианализм и компетентность кадров.

Внешние факторы:

-макроэкономическая среда;

-уровень развития техники и технологии;

-платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

-системы ценностей в обществе и т.д.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и Z источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют 3 основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).

СОС = (III рП)-I рА

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и Z (СД).

СД = СОС + IVрП

3. Общая величина основных источников формирования запасов и Z (ОИ).

ОИ = СД + КЗС,

где КЗС – краткосрочные заемные средства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) соответственных оборотных средств (rСОС).

r СОС = СОС – З,

где З – запасы (страница 210 II раздела актива).

2) Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (rСД).

r СД = СД – З.

3) Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

r ОИ = ОИ – З.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует 4 типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость. Задается условием

З < СОС + К,

где

К – кредиты банка под ТМЦ.

2. Нормальная устойчивость.

З = СОС + К

3. Неустойчивое финансовое состояние. При этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС.

З = СОС + К + ИОФН,

где

ИОФН – источники, ослабляющие функциональную напряженность.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, то есть если выполняется условие:

З_с + З_гп К_з

З_нп + З_рбп СД,

где

З_с – сырье, материалы;

З_гп– готовая продукция;

К_з – краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов;

З_нп– незавершенное производство;

З_рбп– расходы будущих периодов.

4.Кризисное финансовое состояние. Предприятие находится на гране банкротства,

З > СОС + К

Так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Относительные показатели финансовой устойчивости.

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы. Первая группа – показатели, определяющие состояние оборотных средств:

1) Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс).

К_осс =

Текущие активы – оборотный капитал; = (производственные запасы + МБП + незавершенное производство + расходы будущих периодов + готовая продукция + Д/З + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства + прочие об-ые активы).

Текущие пассивы – краткосрочные обязательства = (краткосрочные кредиты + краткосрочные займы + К/З + расчеты по дивидендам + доходы будущих периодов + фонды потребления + резервы предстоящих расходов + прочее).

2) Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (К_омз).

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

3) Коэффициент маневренности собственных средств

Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

Вторая группа – показатели, определяющие состояние ОС и степень финансовой независимости.

4) Коэффициент износа

5) Коэффициент реальной стоимости имущества.

Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала (норма 0, 5).

6) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т. е. абсолютно ликвидные средства.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как å _У вырученную от продажи актива. Обе стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность фирмы – это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности можно условно подразделить на 4 группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А₁) – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

2. Быстрореализуемые активы (А₂) – дебиторская задолженность, прочие оборотные средства. То есть активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время.

3. Медленнореализуемые активы (А₃) – запасы, дебиторская задолженность (срок погашения более чем через 12 месяцев).

4. Труднореализуемые активы (А₄) – внеоборотные активы.

Пассив баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1) Наиболее срочные обязательства П₁ – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, ссуды не погашенные в срок.

2) Краткосрочные пассивы П₂ – краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в срок 12месяцев.

3) Долгосрочные пассивы П₃ – долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.

4) Постоянные пассивы П₄ – III р баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI раздела «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

⇐ Предыдущая 2 3 4 5 6 7 8 91011 Следующая ⇒