Структура современной денежно-кредитной системы. Центральный Банк и его функции.

Структура современной денежно-кредитной системы. Центральный Банк и его функции.

Кредитно-денежная система - комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых гос-вом для регулирования экономики. 3 основных звена:

1)ЦБ - главные эмиссионные центры(эмиссия банкнот), " банк банков", хранение гос золотовалютных резервов, хранение резервного фонда др кредитных учреждений, денежно-кредитное регулирование экономики, кредитование коммерческих банков и кассовое обслуживание гос учреждений, проведение расчетов и переводных операций, контроль за кредитными учреждениями.

2)Коммерческие банки - кредитно-финансовые учреждения универсального характера, пассивные операции(прием депозитов, т.е привлечение средств) и активные(выдача кредитов, т.е. размещение средств) + другие услуги(до 200 видов) и тд

3)Специализированные кредитно-финансовые институты - пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, инвест банки, ипотечные банки, ссудно-сберегательные ассоциации и тд.

 

19. Структура денежной массы. Денежные агрегаты. Понятие квази-денег. Деньги – любой товар, функционирующий в качестве средства обращения, счетной единицы, средства сохранения стоимости. Важнейшие хартики – ликвидность, общепризнаность, законность. Денежная масса – совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, φ обладают частные лица, институциональные собственники (предприятия, объединения, организации) и гос-во. Выделяют 1) активную часть ден массы – ден средства реал обслуживающие хоз оборот; 2) пассивная часть – включ ден накопления, остатки на счетах = потенциальные расчетные средства. В пассивную часть включают также компоненты, φ нельзя непосредственно use как покупат или платежное средство: средства на срочных счетах, сберегат вкладах, краткоср гос облигации акции инвестиционных фондов – т.е. квазиденьги. Это наиболее весомая и быстро растущая часть в структуре денежной массы. Квазиденьги называют ликвидными активами. Если наличные а абсолютная ликвидность, то квази – нет (нельзя расплатиться в магаз со срочного счета), и тем не менее а ликвидность тк их можно быстро превратить в наличные. Денежные агрегаты – показатели денежной массы и помогают оценить объем ден массы. Наиболее ликвидный ден агрегат – М0 – включ наличные деньги в обращении. Аналогичен по ликвидности М1 = М0+ деньги на текущих счетах (счетах до востребования), обслуж с помощью чеков. М1= деньги «в узком смысле слова». Менее ликвиден М2 – «деньги в широков смысле» = М1+ денги на срочных и сберегательных счатех ком банков, депозиты в специлиз фин институтах. Вкладчики срочных счетов не могут забрать до срока (%↑ ) => эти средства нельзя использовать в кач-ве платежа. М3 = М2+ депозитные сертификаты банков, облигации гос займа, др цбумаги КБ и гос-ва. =Ю с агрегаты М2 и М3 включены квази-деньги, φ сложно исп-ть для сделок.

Оценка роли денег в неоклассической и кейнсианской моделях общего экономического равновесия.

Неоклассики: MV=PY. Они говорят, что предложение реальных денег равно спросу, и что спрос пропорционален количеству произведенной продукции. Рост цен сокращает предложение реальных денег, уменьшает ещё и y, поэтому кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон.

У кейнсианцев: уравнение рапвновесия: C+I+G+NX=Y. Увеличение совокупных расходов сдвигает кривую AD вправо и увеличивает равновесный объем ВВП. Акцентируется внимание на совокупном спросе, как на факторе, опреджеляющий изменения равновесного ВВП. Классическая дихотомия – разграничение макроэкономических показателей на номинальные и реальные переменные. То еть изучаются номинальные показатели, при абстрагировании от реальных.

Важнейшие финансовые инструменты - акции, облигации и их разновидности. Производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы).

Ценная бумага – денежный док-т, кот удостоверяет отношение совладения или займа между ее владельцем и эмитентом. 1) акция – долевая эмиссионная ц.бумага, свидетельствующ об опр доли в предприятии. Акция дает право на доход в виде дивиденда. это бессрочная бумага + дает право голоса. По хар-ру распроряжения выделяют именнные и акции на предъявителя. Соотношение м/у доходом и степенью участия в дея-ть АО: а) обыкновенные; б) привеллигированные (ее владельцы имеют привилегии в области дивидендов (получают в 1 очередь) и/или фиксиров размер дивиденда: но в дея-ти АО они не участвуют – не имеют права голоса на общих собраниях. Выделяют преференциальные привилиг акции – имеют преимущества в очередности выплат по ним дивидендов. Привил акции м.б. конвертируемыми (ее можно обменять на любые др. акции) и кумулятивные (по такой акции происходит накопление дивидендов в случае их невыплаты). Основная хар-ка акции – ее номинал, или нарицательн ст-ть. Σ номиналов всех размещенных акций = уставной капитал АО. 2) Облигация: цен. бумага, дающая право на получение ежегодного дохода в виде % (не дает право голоса, выплачиваем доход не привышает %, ст-ть облигации погашается в теч нескольких лет). Эмитенты: АО, гос-во (МинФин, казначейство). Действует обратное соотношение м/у надежностью и доходом. Различают: Докумен и недок облигацию, именную и на предъявителя; купонные (с фиксирован %, с плавающим % ориентирован на ср % на рынке, возрастающее фиксиров %) и бескупонные; конвертируемые. По срокам выделяют краткосрочную (до 1 года), средне (1-5), бессрочну (до 50лет) долгосро (20-30). норма дивиденда = отношение дивиденда к рын ст-ти акции. Доходность = норма дивиденда (%) + Δ курса акции (в %). 3) Вексель – долг обязательство, дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем (с фиксирован %, с плав % ориентирован на ср % на рынке, возрастающе фиксиров Σ денег от лица, обязан по векселю: ком (=> предоставления ком кредита) и финансовый (оформляющий ден обязательства); простой и переводной вексель. 4) Фьючерс – контракт на бирже на покупку опр партии товаров по оговоренной цене с обязательством эту сделку совершить. Обычно заключаются с целью хеджирования (страхования ценовых рисков) фьючерс обязан к исполнению, риск сделки выше, но и доходность выше чем у опциона. 5) Опцион: контракт дающий право в теч опр срока купить (call)/ продать (put) опр кол-во товара по оговоренной цене у лица выписавшего опцион, но без обязательство совершать сделку (для продавца сдела обязательна). По времени исполнения контракта - америк (в любой день до истечения срока) и евро (в день истечения контракта).

 

Анализ дискреционной налогово-бюджетной и кредитно-денежной политики с помощью модели IS-LM.

Рынок товаров и кривая IS

Ранее мы предполагали, что инвестиции являются постоянными. Введем функцию инвестиций:

будем считать, что инвестиции являются убывающей функцией ставки процента.

Вопрос: почему рост ставки процента при прочих равных условиях будет приводить к падению

инвестиций?

Все остальные параметры, влияющие на инвестиции, будем считать фиксированными и учитывать их в

величине автономных инвестиций.

Рис.1 Сдвиг кривой инвестиций от I1 к I2, вызванный ростом автономных инвестиций.

Совокупный спрос при этих предположениях примет вид:

, YD) I( I, i ) G C(C, Y TR tY ) I( I, i ) G

- C

AD C I G C( + = + − + +

+ −

+

+

= + + =

В равновесии совокупный спрос должен быть равен выпуску:

C(C, Y + TR − tY ) + I( I, i ) + G = Y

Определение. Совокупность всех комбинаций ставки процента выпуска, при которых рынок товаров

уравновешен, дает нам кривую, которую мы будем называть кривой IS.

Кривая IS характеризуется отрицательной зависимостью между ставкой процента и выпуском:

0

I

(1 t )C 1

dY

di

i

Y <

′

− ′ −

= −

Вопрос: объясните интуитивно, почему кривая IS имеет отрицательный наклон.

Графический вывод кривой IS

Рассмотрим для упрощения линейную функцию совокупных расходов и проиллюстрируем на

этом примере графический вывод кривой IS из диаграммы Кейнсианского креста. Итак, пусть

AD = C + c(Y +TR − tY)+ I − bi +G = A + c(1− t)Y − bi,

I2

I1

I

i

где с-предельная склонность к потреблению (0< с< 1), t- ставка подоходного налога (0< t< 1), b –

чувствител\ьность инвестиций к ставке процента (b> 0), A - автономные расходы ( A = C + cTR + I + G ).

Зафиксировав ставку процента на уровне i1, мы изображаем кривую совокупных расходов на

диаграмме Кейнсианского креста и получаем соответствующий равновесный доход Y1. Падение ставки

процента упала до уровня i2< i1 приведет к росту инвестиций, сдвигу вверх кривой совокупного спроса и

росту равновесного дохода до Y2.

Рис. 2. Геометрический вывод кривой IS.

Теперь эти пары (i, Y), уравновешивающие рынок товаров, можем нарисовать в координатах i, Y и

получим кривую IS.

При предположении о линейности функций, кривая IS описывается уравнением: ( A bi )

1 c(1 t)

Y 1 −

− −

=,

где первый сомножитель представляет Кейнсианский мультипликатор автономных расходов, который

мы обозначали через α. В дальнейшем условимся для упрощения построений при графическом анализе

рассматривать линейную кривую IS.

Свойства кривой IS

⇒ Кривая IS имеет отрицательный наклон.

⇒ Кривая IS будет более пологой при большем значении: мультипликатора автономных расходов и

большей чувствительности инвестиций к ставке процента.

⇒ Рост автономных расходов ведет к сдвигу кривой IS вправо, причем для каждой ставки процента

выпуск изменяется пропорционально величине мультипликатора: Δ Y = α Δ A .

⇒ Справа от кривой IS имеет место избыточное предложению на рынке товаров, а слева от кривой IS -

избыточный спрос на товары.

Вопрос: объясните интуитивно, почему слева от кривой IS будет иметь место избыточный спрос на

товары.

AD(i2)

B

A

AD(i1)

Y1 Y2

E1

E2

AD

Y

Y1 Y2

E1

E2

i

Y

i1

i2 IS

A

B

Рынки активов.

Под финансовыми активами мы будем понимать деньги, облигации, акции, землю и

недвижимость. Существует большое разнообразие активов, но примем упрощающее предположение,

разделив все активы на 2 группы: деньги и активы, приносящие процент (которые мы условно будем

называть облигациями).

В каждый момент времени индивидуум принимает решение, какую часть своего финансового

богатства держать в виде денег, и какую – в виде облигаций.

Принимая решение о том, какую часть богатства держать в виде денег, индивидуум исходит из

реальной стоимости денег (или как говорят, реальных денежных балансов), а не из их номинальной

величины, поскольку никого не интересуют деньги сами по себе, а важно, что можно приобрести на эти

деньги. Поэтому спрос на деньги – это спрос на реальные денежные балансы.

Свое богатство каждый индивидуум распределяет между спросом на реальные денежные балансы

(Lk) и спросом на облигации ( D

k B ):

(1) L B W N /P

k

D

k k + =, где

WN/P- реальное богатство, а Р- уровень цен.

Суммируя (1) по всем индивидуумам, получаем

(2) L + BD =W N / P, где L = Σ L, B = Σ BD.

k

D

k

k

Общая сумма реального финансового богатства в экономике включает существующие реальные

денежные балансы (M/P) и реальную стоимость имеющихся облигаций ( S

k B ):

(3) W N /P = M / P + BS .

Из соотношений (2) и (3) имеем: L+BD=WN/P=M/P+BS или

(4) (L-M/P)+(BD-BS)=0.

Полученное соотношение (4) представляет известный в микроэкономике результат, носящий имя закона

Вальраса. Проясним последствия этого закона для рассматриваемой экономики.

Выводы. Если спрос на реальные денежные балансы (L) равен реальному количеству денег в

экономике(M/P), тогда из соотношения (4) вытекает, что BD=BS, т.е. рынок облигаций тоже находится в

равновесии и наоборот. Помимо этого, если на одном из рассматриваемых рынков, скажем на рынке

денег, имеет место избыточный спрос ((L> M/P), то отсюда можно заключить, что на другом рынке

(рынке облигаций) имеет место избыточное предложение. Таким образом, нет необходимости

рассматривать оба рынка (денег и облигаций), а достаточно сконцентрировать внимание на одном

рынке. Поэтому в дальнейшем мы будем рассматривать только рынок денег.

Структура современной денежно-кредитной системы. Центральный Банк и его функции.

Кредитно-денежная система - комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых гос-вом для регулирования экономики. 3 основных звена:

1)ЦБ - главные эмиссионные центры(эмиссия банкнот), " банк банков", хранение гос золотовалютных резервов, хранение резервного фонда др кредитных учреждений, денежно-кредитное регулирование экономики, кредитование коммерческих банков и кассовое обслуживание гос учреждений, проведение расчетов и переводных операций, контроль за кредитными учреждениями.

2)Коммерческие банки - кредитно-финансовые учреждения универсального характера, пассивные операции(прием депозитов, т.е привлечение средств) и активные(выдача кредитов, т.е. размещение средств) + другие услуги(до 200 видов) и тд

3)Специализированные кредитно-финансовые институты - пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, инвест банки, ипотечные банки, ссудно-сберегательные ассоциации и тд.

 

19. Структура денежной массы. Денежные агрегаты. Понятие квази-денег. Деньги – любой товар, функционирующий в качестве средства обращения, счетной единицы, средства сохранения стоимости. Важнейшие хартики – ликвидность, общепризнаность, законность. Денежная масса – совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, φ обладают частные лица, институциональные собственники (предприятия, объединения, организации) и гос-во. Выделяют 1) активную часть ден массы – ден средства реал обслуживающие хоз оборот; 2) пассивная часть – включ ден накопления, остатки на счетах = потенциальные расчетные средства. В пассивную часть включают также компоненты, φ нельзя непосредственно use как покупат или платежное средство: средства на срочных счетах, сберегат вкладах, краткоср гос облигации акции инвестиционных фондов – т.е. квазиденьги. Это наиболее весомая и быстро растущая часть в структуре денежной массы. Квазиденьги называют ликвидными активами. Если наличные а абсолютная ликвидность, то квази – нет (нельзя расплатиться в магаз со срочного счета), и тем не менее а ликвидность тк их можно быстро превратить в наличные. Денежные агрегаты – показатели денежной массы и помогают оценить объем ден массы. Наиболее ликвидный ден агрегат – М0 – включ наличные деньги в обращении. Аналогичен по ликвидности М1 = М0+ деньги на текущих счетах (счетах до востребования), обслуж с помощью чеков. М1= деньги «в узком смысле слова». Менее ликвиден М2 – «деньги в широков смысле» = М1+ денги на срочных и сберегательных счатех ком банков, депозиты в специлиз фин институтах. Вкладчики срочных счетов не могут забрать до срока (%↑ ) => эти средства нельзя использовать в кач-ве платежа. М3 = М2+ депозитные сертификаты банков, облигации гос займа, др цбумаги КБ и гос-ва. =Ю с агрегаты М2 и М3 включены квази-деньги, φ сложно исп-ть для сделок.

1234567Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. Gigabit Ethernet на витой паре категории 5
2. I. He могли узы смерти удержать Господа нашего.
3. I. Въезд патриарха в столицу. – Остановка и пребывание его в монастыре св. Афанасия и Кирилла в Кремле. – Возвращение патриарха Никона. – Въезд царя.
4. I. Его руки подняты для благословения.
5. I. Прочитайте текст и переведите его письменно.
6. I. Смотрите на Него, приготовляющего для Себя престол.
7. I. Устранитесь от ошибочных представлений о покаянии в грехе и печали по его поводу.
8. I. ХАРАКТЕРИСТИКА ТЕКУЩЕГО СОСТОЯНИЯ, ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ СФЕРЫ КУЛЬТУРЫ И ИСКУССТВА
9. I. Что было хорошего в прежние времена?
10. II. Лексика ограниченного употребления в современной языковой ситуации
11. III. Дождь идет там, где его меньше всего ожидают.
12. III. Ободрение не удовлетворило его; он все еще искал Иисуса.