Значения интегрального показателя в модели Альтмана

Значение Z-счета	Вероятностьбанкротства
Z> 2, 99	Мала
Z [1, 81 – 2, 99]	Средняя
Z < 1, 81	Велика

3. Пятифакторная модель, со скорректированными весами, учитывающая специфику производственных предприятий:

Z = 0, 717х1 + 0, 847Х2 + 3, 107Х3 + 0, 42Х4 + 0, 995х5

Предельное значение Z-счета равно 1, 23.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22]. При этом предприятия которые попадают в число финансово устойчивых, входят предприятия, для которых Z< l, 81, они являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1, 81-2, 99] составляет зону неопределенности.

4. Четырехфакторная Z-модель оценки угрозы банкротства:

Z = 19, 892X1 +0, 047Х2 +0, 7141Х3 +0, 4860Х4

где Х1 - отношение прибыли (убытков до налогообложения) к материальным активам (стр. 120, 130, 135, 210 баланса).

Х2- Оборотные активы (стр.29О) к краткосрочным пассивам (стр. 690);

Х3 - Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг к материальным активам,

X4 - Операционные активы к операционным расходам (себестоимость проданных товаров, коммерческие управленческие расходы).

Если Z> 1, 425, то вероятность того, что предприятие в ближайший год будет работать успешно, составляет 95%.

5. Модель Фулмера:

H = 5, 528V1 + 0, 212V2+ 0, 073V3 + 1, 270V4 - 0, 120/5 + 2, 335V6 + +0, 575V7 +1, 083V8+ 0, 894V9 - 6, 075,

где V1 = нераспределенные прибыли прошлых лет/совокупные активы; V2 объем реализации/совокупные активы;

V3 = прибыль до уплаты налогов/совокупные активы;

V4 = денежный поток/полная задолженность;

V5 = долг/совокупные активы;

V6 = текущие пассивы/совокупные активы;

V7 = log (материальные активы);

V8 = оборотный капитал/полная задолженность;

V9 = log прибыль до уплаты процентов и налогов/выплаченные проценты; Наступление платежеспособности неизбежно при Н < 0.78.

6. Метод credit-men Ж. Депаляна (Франция) основан на пяти показателях: коэффициент быстрой ликвидности (1), коэффициент кредитоспособности (2), коэффициент иммобилизации собственного капитала (З), коэффициент оборачиваемости запасов (4), коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (5). В комплексном индикаторе участвует коэффициент (Ri) - отношение фактического значения коэффициента Ni к нормативному значению:

N= 25 +25 +20 +20 +10

где Ri — фактическое значение показателя к нормативному значению показателя.

Для каждого коэффициента нормативное значение определяется с учетом специфики отрасли. Коэффициенты уравнения (25, 20, 10) представляют собой удельные веса влияния каждого фактора, предложенного экспертами. Если N равно 100 и более, финансовая ситуация может считаться хорошей, если менее 100 она вызывает беспокойство.

7.Модель Ж. Лего:

CA-Score = 4, 5913Х1 + 4, 5080Х2 + 0, 3936Х3 + 2, 7616,

где Х 1 - отношение акционерного капитала к активам;

Х2 - сумма прибыли до налогообложения и издержек финансирования к всего активам;

ХЗ - отношение оборота за два предыдущих периода к сумме активов за два предыдущих периода;

Если величина CA-Score больше 0, 3, это говорит о том, что у организации риск банкротства невелик.

8.Модель Дж. Лиса:

Z = 0, 063Х1 + 0, 092Х2 + 0, 057Х3 + 0, 001Х4

где Х1- отношение оборотного капитала к сумме активов;

Х2 - отношение прибыли от реализации к сумме активов;

Х3 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

Х4 - отношение собственного капитала к заемному капиталу

При расчетах по данной формуле предельное значение Z-счета составляет 0, 037.

 

9. Модель Р. Таффлера и Г.Тишоу:

Z = 0, 53Х1 + 0, 13Х2 + 0, 18Х3 + 0, 16Х4

где Х 1 - отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

Х2 - отношение оборотных активов к сумме обязательств;

ХЗ - отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

Х4 - отношение выручки к сумме активов.

Если величина Z-счета больше 0, 3, это говорит о том, что у организации риск банкротства невелик, если меньше 0, 2, то банкротство более чем вероятно.

10. Модель Коннана-Гольдсра оценки платежеспособности фирмы в зависимости от следующих показателей:

Z = -0, 16Х1 - 0, 22X2 + 0, 87Х3 + 0, 10Х4 + 0, 24Х5,

где Х 1 - доля быстрореализуемых ликвидных средств в активах;

Х2 - доля устойчивых источников финансирования в пассивах;

ХЗ - отношение финансовых расходов (уплаченные проценты по заемным средствам + налог на прибыль) к нетго-выручке от продажи;

Х4 - доля расходов на персонал в валовой прибыли.

Х5 - соотношение накопленной прибыли и заемного капитала.

Таблица П. 2.3

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. F. МОДЕЛИ ОБУСЛАВЛИВАНИЯ АДДИКЦИИ
2. IDEF1X - методология моделирования данных, основанная на семантике, т.е. на трактовке данных в контексте их взаимосвязи с другими данными.
3. OLAP-технология и многомерные модели данных
4. VI Моделирование рынка и составление прогноза выпуска автомобилей
5. АВТОРСКИЕ МОДЕЛИ ПСИХОЛОГИЧЕСКОЙ СЛУЖБЫ
6. АВТОРСКИЕ МОДЕЛИ ПСИХОЛОГИЧЕСКОЙ СЛУЖБЫ, ИЛИ КАК ОБРЕСТИ СВОЕ ЛИЦО
7. Алгоритм построения математической модели.
8. Анализ объекта моделирования
9. Анализ результатов моделирования
10. Базовые модели оценки эффективности управления организацией
11. Базовые модели политической коммуникации
12. В.6. Интегральные критерии: оценка качества экосистем по нескольким показателям