Эффективность финансовой политики корпорации.

Экономическая эффективность того, что мы делаем, проводя финансовую

политику, не ограничивается только самой эффективностью в области финансов. Сфера воздействия или влияния финансовой политики гораздо шире

денежного оборота, самих финансов и кредита. Она затрагивает все четыре

стадии воспроизводственного процесса: производство, распределение, обмен

и потребление. Кроме того, помимо максимизации и минимизации денежно-финансовых процессов, существует еще и оптимизация этих процессов, причем часто прямо и опосредовано взаимосвязанных. Во всем этом состоит достаточно большая сложность достижения полноты отражения через критерий

(критериального определения) эффективности финансовой политики.

Первая группа –представляет собой критерии, характеризующие процессы формирования, достижения, позиционирования, завоевания, вытеснения,

ограничения, роста, концентрации, обеспечения, диверсификации различных

сторон или всего бизнеса в целом. Эти критерии эффективности финансовой

политики, как критерии эффективности протекания целевых процессов, могут выражаться через изменение тех показателей, которые прямо характер

используют степень продвижения к достижению конкретно сформулированных целей финансовой политики. Например, устойчивый ежегодный рост прибыли

не менее, чем на столько-то процентов, обеспечение роста стоимости компании в темпах опережающих рост ее активов и т.п.

Таким образом, особенность таких критериев оценки эффективности финансовой политики – собственно достижение поставленной стратегической

цели этой политики, которая может выражаться по форме, не только в финансовой, но и в не финансовой формулировке.

Например, финансовая политика формирования конкурентной позиции

корпорации, в том числе и в третьей стране. Особенность этого критерия состоит в требовании буквального исполнения сформулированной стратегической цели, которая может подтверждаться конкретными стоимостными, другими аналитическими показателями.

В их числе могут быть, например: объем финансирования инновационных

затрат и его доля в выручке; окупаемость затрат по завершенным разработкам и испытаниям инновационного продукта; рентабельность; стоимость организации филиала; объем продаж через него, прибыль, доля конкурентной позиции на рынке третьей страны.

Вторая группа – это критерии, принятые для оценки изменений в процессах, отражаемых через динамику общих показателей эффективности экономики. Эти общие показатели эффективности экономики могут носить не финансовый и финансовый характер.

В качестве таких критериев эффективности финансовой политики могут в

принципе выступать: рост объемов производства и товарооборота, валового

дохода (вновь созданной стоимости), повышение уровня использования действующих производственных мощностей, снижение сырьеемкости, материалоемкости, фондоемкости, трудоемкости и энергоемкости бизнеса. Изменение остатков незавершенного строительного производства, полнота освоения запланированных капитальных вложений, ускорение ввода в действие производственных мощностей и основных производственных фондов, сокращение

сроков освоения вновь введенных производственных мощностей.

Важное место в отражении эффективности экономики занимают такие процессы, во многом отражающие эффективность финансовой политики, как рост оплаты труда и его соотношение с ростом объемных показателей финансово-хозяйственной деятельности, а также изменение фондоотдачи, фондовооруженности и производительности труда.

Большинство результатных финансовых показателей имеют не чисто финансовую, а товарную природу. Поэтому, финансовые мероприятия корпорации и само состояние ее финансов производно от уровня и движения обобщающих ее деятельность не финансовых показателей (критериев). Последние в наиболее общем виде отражают взаимосвязь финансов с товарной основой их экономической природы. Финансовая политика корпорации это и политика в области глубинных основ возникновения источника. Источник создается, прежде всего, в самом производстве, или другом виде бизнеса.

Общим и важным критерием эффективности системы финансовых отношений является фундаментальный нефинансовый показатель производительность труда. Финансовый аспект роста производительности труда в сопоставимых ценах и условиях состоит в том, что он позволяет экономить живой и овеществленный труд. Эта экономия лежит в основе улучшения финансового результата деятельности и финансовых показателей, движение которых может выступать в качестве критериев эффективности.

Исчислять производительность труда по объемам продаж в связи с влиянием остатков товаров на складах, особенностей расчетов и изменений отпускных цен нельзя. Позитивное движение производительности труда в темпах опережающих рост его фондовооруженности обеспечивает рост фондоотдачи, снижение фондоемкости и трудоемкости производства. Движение этих показателей выступает результатом комплекса экономических и финансовых мероприятий по развитию и повышению эффективности деятельности организации.

Такие мероприятия затрагивают: организацию производства;

систему экономического и финансового планирования; финансирования и

финансового контроля, включая инвестиции в строительство; обновление и

модернизацию основных производственных фондов;

освоение вновь введенных основных фондов и производственных мощностей; работу по ликвидации непроизводительных расходов и потерь и многое другое.

Рост производительности труда не должен сопровождаться одинаковым

ростом заработной платы.

Последняя не должна опережать темпы роста производительности труда. Таково требование снижения трудоемкости выпускаемой продукции. Технический прогресс и конкуренция заставляют предприятия искать пути улучшения качества продукции при одновременном абсолютном или относительном удешевлении стоимости потребляемых основных и вспомогательных материалов. В результате этого экономятся денежные материальные затраты на производство единицы продукции, т.е. снижается материалоемкость изделий. Рост объемов производства в результате увеличения производительной силы труда приводит к снижению размеров стоимости электрической энергии, приходящейся на единицу выпускаемой продукции и в единицу используемого для этого рабочего времени.

Энергоемкость изделия при этом снижается, себестоимость

за счет этого фактора экономится, прибыль и рентабельность растет.

Третья группа критериев эффективности финансовой политики представляет собой специально вырабатываемые критерии смешанного характера в рамках процесса управления экономикой и финансами корпорации на основе системы сбалансированных показателей (ССП) или как ее нередко называют взаимосвязанных показателей (СВП). Если принимать во внимание, что финансовая политика есть часть экономической, а финансовая стратегия часть общей стратегии, то в качестве критериев эффективности финансовой политики могут быть рассмотрены ключевые показатели (KPI), лежащие в основе системы сбалансированных показателей (BSC) Д.Нортона и Р.Каплана. Эта система представляет собой один из возможных инструментов для управления достижением стратегических экономических, в том числе финансовых, целей. Она направлена на четырех стороннюю оценку эффективности деятельности фирмы, компании, корпорации через набор нефинансовых и финансовых показателей.

Система состоит из четырех компонентов: финансы; клиенты; бизнес

-процессы; рост и обучение. Каждой из этих позиций соответствуют показатели (KPI), которые характеризуют степень успешности или эффективности стратегии. Эти показатели иногда называют ключевыми показателями результативности (КПР).

Показатели по финансам оценивают финансовую деятельность и призваны отразить рост стоимости для акционеров. Показатели по клиентам оценивают сотрудничество с клиентами, которое рассматривается как важная основа для развития конкретного бизнеса и улучшения финансовых результатов деятельности.

Четвертая группа – это критерии, принятые для оценки изменений в финансовых процессах, отражаемых через динамику стоимостных, денежных и финансовых показателей эффективности финансовой политики. Эффективность финансовой политики не может быть выражена в полной

мере через один финансовый показатель. Критерий же для оценки эффективности финансовой политики может в принципе быть избран в качестве единственного. В качестве такого критерия может, например, выступать: максимизация прибыли, стоимости компании, размеров накопления, рентабельности, доходности вложений денежных средств; минимизация себестоимости, длительности оборота оборотных средств.

⇐ Предыдущая 3 4 5 6 789 10 11 12 Следующая ⇒