Кредитно-денежная политика и её воздействие на равновесие в модели IS–LM.

⇐ ПредыдущаяСтр 20 из 25Следующая ⇒

Денежно – кредитная политика . Рассмотрим перемещение кривой LM под влиянием изменения предложения денег. Её суть в воздействии государства на экономику посредством изменения количества находящихся в обращении денег. Поэтому главная роль в проведении этой политики принадлежит Центральному Банку. Для изменения количества денег в экономике у ЦБ есть три возможности:
- изменять учетную процентную ставку;
- манипулировать нормой резервирования;
-проводить операции на открытом рынке ценных бумаг (гособлигаций).

Предположим, что предложение денег увеличилось и начало превышать спрос, что приведет к понижению процентной ставки. Новое положение равновесия на денежном рынке будет достигнуто при более низкой процентной ставке i₂, что обусловит соответствующий сдвиг кривой LM вправо, в положение LM₂(рис.14.10).

Увеличение предложения денег

Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вправо-вниз, в результате процентная ставка падает с i₁ до i₂, ВНП растет с Y₁ до Y₂. Модель IS-LM показывает, что рост М ведет к сдвигу вправо кривой LM.

. Рис.14.10 Сдвиг кривой LM, вызванный увеличением предложения денег

Сдерживающая политика, наоборот, ведет к росту процентной ставки; кривая LM перемещается влево-вверх, ВНП сокращается.

Следовательно, в модели IS-LM изменения в предложении денег влияют на равновесный уровень ВНП (национального дохода).

Комбинации налоговой и денежно- кредитной политики

MD = const

IS сдвигается влево-вниз, что вызывает падение процентной ставки и сокращение выпуска.

Рис.14.11, а. Увеличение налогов при постоянном уровне предложения денег

r = const

ЦБ сохраняет процентную ставку на постоянном уровне.

Сдвигаются обе кривые: IS – влево-вниз, LM – влево-вверх, соответственно точка равновесия перемещается из E₁ в E₂.

Выпуск сокращается с Y₁ до Y₂.

Государство подавляет инвестиционную активность.

Рис.14.11, б. Увеличение налогов при постоянной процентной ставке

Y=const

ЦБ поддерживает на постоянном уровне объем производства, увеличивая предложение денег.

Это случай, когда понижение процентной ставки гасится повышением налогов. В результате уровень выпуска остается тем же.

Увеличение налогов при росте предложения денег и понижении процентной ставки.

Модель IS–LM как модель совокупного спроса.

Модель IS-LM - основная модель кейнсианской теории для анализа равновесия рынка благ и рынка денег

Модель разработана в 1937 г. английским экономистом, лауреатом Нобелевской премии по экономике (1972) Дж.Хиксом для аналитической интерпретации о взаимозависимости конъюнктуры товарного и финансового рынков.

Дальнейшее развитие аналитических и эвристических возможностей модели принадлежит Элвину Хансену.

Чтобы подчеркнуть их заслуги модель осит название «креста Хикса-Хансена».

Основная цель анализа – объединить товарный и денежный рынок в единую систему.

Ø Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента (R) и дохода (У) при которых достигается данное равновесие.

Ø Модель IS-LM является конкретизацией модели AD-AS.

Равновесие рынка благ. Модель IS

Кривая IS представляет собой все комбинации совокупного дохода и процентной ставки, при которых величина AD равна AS, а объем сбережений равен объему планируемых инвестиций. При это чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода.

Модель IS

Графическое построение IS

Алгебраический вывод

В экономике с госсектором:

• Yas = C + S + T (AD)

• Yad = C + I + G (AS), то

• C + S + T = = C + I + G, откуда получим:

I = S + (T – G), где T – G – сбережения государства.

Т.е. в любой точке IS соблюдается равенство инвестиционного спроса и объема сбережений в экономике

Сдвиги и наклон кривой IS

Тангенс угла наклона кривой IS по отношению к оси У равен:

tga = 1 – MPC (1 – t) / d, где

t – предельная ставка налогообложения;

d – чувствительность инвестиций к динамике %.

Рост выпуска и занятости смещает кривую вправо,

а изменение налоговой ставки снизят У и сместят кривую IS влево.

Вывод: будет зависеть от угла наклона

Наклон и сдвиги кривой IS помогают определить цели, инструменты и эффективность фискальной политики правительства в моделе IS-LM. Стимулирующая фискальная политика правительства ( определяется величиной эффекта вытеснени я)смещает график кривой IS вправо, а сдерживающая – влево. А их эффективность: изменение выпуска или совокупного дохода на единицу изменения государственных расходов будет зависеть от угла наклона кривой IS.

Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке: чем выше уровень дохода, тем выше ставка процента.

Она фиксирует все комбинации У и R, удовлетворяющие функции спроса на деньги при величине денежного предложения Ms ЦБ: спрос на деньги = их предложению.

Кривая LM - все комбинации совокупного дохода и процентной ставки, при которых денежный рынок находится в равновесии

Графическое построение

Алгебраический вывод

Зависимость величины реального совокупного дохода от реальной ставки %:

Y = 1|k x Mo|Po + h|k x r; (I)

Зависимость % от величины ВВП:

R = k|h x Y – 1|h x Mo|Po, (П) где

k– коэффициент предпочтения ликвидности; h – коэффициент чувствительности Md по реальной ставке %; Mo|Po – кассовые остатки на уровень цен.

Сдвиг и наклон криво LM

Из уравнения (I) следует, что увеличение запаса денег (М) увеличит У, что приведет к смещению LM вправо, и наоборот. Увеличение k или рост общего уровня цен уменьшит Y и сместит LM влево и наоборот.

Из уравнения (П): tgb = k| h, т.е. связь между коэффициентом предпочтения ликвидности и углом наклона кривой LM существует прямая связь, а с h – обратная зависимость.

Вывод:

q Наклон и сдвиги кривой LM показывают цели, инструменты и эффективность монетарной политики в модели IS-LM: стимулирующая монетарная политика смещает LM вправо, а сдерживающая – влево.

q Изменение монетарной политики, под которой понимается изменение реального совокупного дохода в расчете на единицу изменения предложения денег в реальном выражении будет зависеть от угла наклона кривой LM.

В итоге:

Эффективность фискальной и КДП определяется в зависимости от:

а) степени чувствительности функций инвестиций к динамике рыночной ставки % (d);

б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента (h).

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики

Если эффект вытеснения меньше, чем

эффекта роста выпуска, то при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна.

Наиболее эффективна при сочетании относительно крутой IS и относительно пологой LM: т.к. эффект вытеснения очень мал, а коэффициенты d и n (коэффициент чувствительности экспорьа к ставке %).Общий прирост составляет величину равную У1 – Уо.

Относительная эффективность стимулирующей монетарной политики

определяется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и снижения процентных ставок на динамику инвестиций и чистого экспорта (противоположен эффекту вытеснения).

Наиболее эффективна при сочетании относительно крутой LM и пологой IS: снижение ставки % существенно, а коэффициенты d и n значительны. Общий прирост У велик (У1 – Уо).

При этом монетарная политика наименее эффективна при одновременном сочетании крутой IS и пологой LM.

Основные отличия неокейнсианской модели от неоклассической

В кенсианской модели

• Потребительский спрос определяется уровнем располагаемого дохода;

• Инвестиционный спрос - S: располагаемым доходом, I – реальной %;

• Ставка % определяется на финансовом рынке;

• Спрос порождает предложение;

•

В неоклассической модели

• процентной ставкой;

• на рынке заемных средств;

• на рынке заемных средств

• предложение порождает спрос;

⇐ Предыдущая 15 16 17 18 192021 22 23 24 Следующая ⇒