Сущность и принципы антикризисного управления финансами организации

⇐ ПредыдущаяСтр 33 из 33

Рационально организованный финансовый менеджмент может ослабить влияние кризиса в виде финансовой несостоятельности и добиться восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в целях ее сохранения от банкротства. Может произойти обновление организации при сохранении собственников и руководителей или реструктуризация организации (слияние, разделение, присоединение, выделение). При других условиях финансовая несостоятельность может привести к полной ликвидации организации или смене собственника и перестройке процесса функционирования организации.

Система антикризисного управления предполагает изучение характера, тенденций и практики развития кризиса предприятия, методов диагностики и раннего обнаружения его признаков, путей и средств, стратегии и тактики, применение которых может обеспечить его финансовое оздоровление.

К числу наиболее актуальных задач антикризисного управления в условиях финансового оздоровления относятся (рис. 15.1):

Рисунок 15.1 – Задачи антикризисного управления

Реализация первого комплекса задач – предварительной диагностики причин возникновения кризисной ситуации на предприятии – достигается выявлением внутренних рассогласований в деятельности организации (сбоев и упущений в работе). Первыми сигналами, свидетельствующими о возможном ухудшении финансового положения предприятия в будущем, даже при общем благоприятном на сегодняшний день его состоянии, могут быть:

- недостаточная диверсификация деятельности предприятия, чрезмерная зависимость сегодняшних и будущих результатов его функционирования от узкой номенклатуры продукции, какого-либо конкретного вида проекта, вида актива и т.д.;

- потеря ключевых партнеров или осложнения во взаимоотношениях с ними;

- недооценка или невозможность постоянного технического и технологического обновления производства, переобучения персонала;

- появление сильных конкурентов на том же сегменте рынка.

Для снижения затрат компании в условиях кризиса необходимы ужесточение процедур авторизации расходов, мотивирование персонала на снижение затрат и сокращение издержек, не связанных с основной деятельностью компании. В рамках перечисленных направлений деятельности нужно выполнить следующие процедуры.

1. Формирование бюджета компании. Планирование затрат и передача полномочий по их управлению менеджерам подразделений позволят значительно снизить издержки компании. Если на момент наступления финансового кризиса бюджетирование не велось, можно порекомендовать ограничиться составлением мастер-бюджета (прогнозный баланс, БДДС и БДиР), бюджетов ключевых производственных подразделений, а также сформировать бюджеты дебиторской и кредиторской задолженностей и движения сырья и материалов. Это позволит оптимизировать движение денежных потоков и удержать за траты на заданном уровне.

2. Горизонтальная и вертикальная интеграция. Горизонтальная интеграция предполагает поиск возможностей осуществления закупок совместно с другим покупателем. Увеличение объемов закупки позволит получить так называемые объемные скидки. Вертикальная интеграция подразумевает более тесную работу с поставщиками ключевых наименований сырья и материалов (своевременное исполнение договорных обязательств, финансовая прозрачность и т.д.).

3. Анализ возможностей передачи на аутсорсинг дорогостоящих процессов. Следует оценить, какие компоненты выгодно производить самостоятельно, а какие дешевле закупать у других производителей. Например, большинство предприятий, имеющих свои котельные, передали их в собственность администраций городов, поскольку содержание и обслуживание обходились слишком дорого.

4. Внедрение новых форм расчетов с контр агентами (векселя, бартер).

5. Ужесточение контроля всех видов издержек. Замечено, что, когда компания, к примеру, начинает регистрировать исходящие междугородные звонки сотрудников, общее количество звонков снижается за счет уменьшения разговоров по личным вопросам.

6. Оптимизация технологических процессов. Вопросы оптимизации могут быть решены при обсуждении технологии производства и качества выпускаемой продукции финансовым директором и директором по производству. На одном из предприятий отходы производства были значительно сокращены только благодаря постоянному контролю работы персонала и ужесточению производственной дисциплины. Проблема заключалась в неаккуратном обращении рабочих с сырьем.

7. Сокращение издержек на оплату труда. Следует разработать бонусные схемы для персонала компании и мотивировать его на снижение издержек. За основу может быть принята схема, при которой часть сэкономленных затрат выплачивается сотруднику. Необходимо также пересмотреть организационную структуру на предмет исключения лишних уровней управления.

Одна из широко распространенных ошибок заключается в том, что в условиях кризиса многие компании пытаются увеличить приток поступления денежных средств, поднимая цену на продукцию без предварительного исследования рынка. Активизация продаж в ситуации кризиса должна выражаться в развитии отношений с существующими клиентами и привлечении новых, предложении рынку новой продукции, заключении контрактов на работу с давальческим сырьем, а также в пересмотре существующей системы скидок и льгот для покупателей.

Для этого можно порекомендовать реализовать следующие мероприятия.

1. Проведение ограниченного маркетингового исследования. Основная цель исследования – определение емкости рынка, оценка возможности увеличения объемов продаж и отпускных цен. Необходимо выявить и потребительские предпочтения, т.е. ранжировать по степени значимости те характеристики товара, на которые обращают внимание покупатели. Это позволит отказаться от невостребованных характеристик, а следовательно, сократить затраты.

2. Выделение группы товаров, приносящих компании наибольшую прибыль. Проводится АВС-анализ прибыльности продукции компании. Внимание менеджеров по продажам необходимо сосредоточить на первой группе (А) товаров. Для этого создается дифференцированная система мотивации, когда менеджеры получают различный процент от объема продаж по разным категориям товаров.

3. Пересмотр ассортиментной и ценовой политик компании^[43] . Необходимо оценить точку безубыточности для каждой категории товаров и сопоставить ее с данными об объемах продаж за несколько предыдущих периодов. Если точка безубыточности выше объемов продаж какого-либо из наименований продукции, то следует пересмотреть ценовую политику в отношении этого товара или проанализировать возможность снятия его с производства.

4. Оптимизация денежных потоков. Это одна из важных задач антикризисного финансового управления. Первое, что следует сделать в этом направлении, – внедрить процедуру ежедневной сверки баланса наличных денежных средств. Это позволит исключить возможные злоупотребления, даст менеджерам достоверную информацию о текущем остатке средств на счетах и в кассе предприятия, необходимую для принятия решений об осуществлении текущих платежей.

Затем нужно создать реестр текущих платежей и расставить приоритеты. Приоритетность того или иного платежа топ-менеджеры должны рассматривать в ходе ежемесячного обсуждения с участием рядовых сотрудников. После этого можно переходить к построению максимально детального бюджета движения денежных средств на будущий отчетный период (месяц). Это позволит оптимизировать денежные потоки компании и пред видеть кассовые разрывы.

Кроме того, надо поддерживать низкий баланс на расчетных счетах в различных банках, т.е. свести сумму наличных средств к минимуму. Если один из счетов компании будет заморожен, она сможет продолжить работу, используя счета в других банках. Эта мера позволит обезопасить компанию от таких рисков, как банкротство банка или выставление картотеки по счетам.

Необходимо также рассмотреть возможность увеличения так называемых внереализационных доходов. Для этого совместно с инженерной службой анализируется возможность реализации части неиспользуемого оборудования или его консервации. Акт о консервации оборудования передается в налоговую инспекцию, благодаря чему можно будет не платить налог на имущество по законсервированным объектам. Нередко предприятие может получить дополнительные доходы за счет сдачи в аренду неиспользуемых площадей или перевода офиса в менее дорогое место.

Наряду с перечисленными мероприятиями по оптимизации потоков денежных средств нужно пересмотреть политику компании в области осуществления капитальных инвестиций:

1) приостановить или закрыть долгосрочные инвестиционные проекты, которые не при несут доход в ближайшем будущем;

2) по проектам, остановка которых невозможна, следует изменить график поступления инвестиций так, чтобы исключить возникновение кассовых разрывов в бюджете компании.

Одним из важнейших стратегических направлений выхода из кризиса является финансовая реструктуризация. Она должна предусматривать вполне определенные цели, в частности поддержание жизнеспособности предприятия на ближайшую перспективу за счет увеличения наличных средств и объема продаж.

Финансовая реструктуризация должна быть нацелена на устранение неликвидности предприятия, совершенствование структуры капитала, создание предпосылок для рекапитализации.

Практическое разрешение перечисленных проблем финансовой реструктуризации происходит путем: ликвидации нерентабельных и неплатежеспособных структур внутри предприятия; массовой скупки акций данного предприятия при наличии денежных средств; привлечения форм заемных средств на развитие предприятия; сокращения непроизводственных издержек производства; списания активов с баланса предприятия; совершенствования механизма управления и повышения конкурентоспособности; совершенствования системы мотивации; ужесточения контроля за расходованием денежных средств; интеграции капитала за счет слияния с другими фирмами; введения маркетингового управления; привлечения инвестиций.

Завершающий этап антикризисного управления связан с корректировкой стратегии развития и может осуществляться в следующих основных случаях:

- при неожиданных изменениях факторов внешней среды (уровня налогообложения, невыгодной динамики валютного курса, влияния на бизнес контролирующих, разрешительных органов и общественных объединений и т.д.) нейтрализовать которые в полной мере невозможно;

- при возрастании внутреннего финансового потенциала предприятия за счет дополнительного эффекта, полученного в результате успешной реализации стратегических изменений.

Задачи антикризисного управления следует считать выполненными, если достигнуто прочное положение на рынке (восстановлена платежеспособность, увеличены денежные потоки и т.д.).

Финансовое оздоровление предприятия – комплекс организационных, производственных, маркетинговых и финансовых мероприятий, предполагающих финансовую реанимацию, финансовую реабилитацию, финансовое развитие для повышения платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности предприятий, а также разработку стратегии развития на основе избранных с этой целью методов.

Реанимационные процедуры– это процедуры финансового оздоровления. Их, как правило, применяют, если есть хоть маленький шанс на «оживление» хозяйствующего субъекта. Они включают комбинацию следующих мер:

- продажа легко реализуемых активов;

- сдача в аренду производственных фондов, земли;

- ликвидация нерентабельных производств;

- улучшение использования оборудования, площадей;

- замена задолженности на права собственности;

- сокращение избыточного персонала;

- сокращение накладных расходов;

- разработка более гибких схем получения сырья и сбыта готовой продукции;

- выбор оптимальной номенклатуры и объема производства для снижения издержек.

Процедуры финансовой реабилитации исходят из стратегии экономии и включают следующие меры:

- управление затратами, разработку программы снижения себестоимости;

- улучшение управления дебиторской задолженностью;

- обеспечение расчетов в срок;

- реструктуризацию кредиторской задолженности (рассрочка, продажа, обмен);

- дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия, часть из них подводится под банкротство;

- реализацию медленно– и труднореализуемых активов, эффективность использования которых мала (включая ценные бумаги);

- поиск новых источников капитала, привлечение средств на долгосрочной основе;

- приобретение, аренду, лизинг нового высокопроизводительного оборудования;

- управление ассортиментом: выделение продукции, выпуск которой абсолютно убыточен и бесперспективен; продукции, рентабельность которой снижается;

- перепрофилирование, диверсификацию сфер деятельности;

- освобождение от объектов социальной и непроизводственной сферы;

- оптимизацию основных производственных фондов, организационных и финансовых структур;

- переподготовку кадров, наем нового персонала.

Процедуры финансового развития включают следующие меры:

- ввод новых мощностей, освоение новых технологий;

- поиск новых источников вложения капитала и обеспечение их эффективного использования;

- создание информационной системы.

Вопросы для самоконтроля

1. Что такое кризис?

2. Что является причиной и фактором кризиса.

3. Какие виды кризисов вы знаете?

4. Назовите фазы кризисных ситуаций.

5. Какие факторы влияют на кризисное состояние организации?

6. Перечислите виды и стадии банкротства организации.

7. Какие модели прогнозирования банкротства вы знаете?

8. Перечислите основные задачи антикризисного управления.

Тестовые задания

1. Основными целями диагностики банкротства являются …

а) углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития;

б) предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики банкротства;

в) подтверждение полученной предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия;

г) прогнозирование развития отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства предприятия, и их негативных последствий;

д) оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала.

2. Диагностика банкротства осуществляется по следующим основным этапам …

а) систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия;

б) проведение комплексного анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия;

в) прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов;

г) прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала;

д) окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия.

3. Позволяет ли прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала

а) обеспечить рост чистого денежного потока;

б) снизить общую сумму финансовых обязательств;

в) реструктуризировать свои финансовые обязательства путем перевода их из краткосрочных форм в долгосрочные;

г) снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционного левериджа;

д) снизить уровень финансовых рисков в своей деятельности;

е) положительно изменить другие финансовые показатели несмотря на негативное воздействие отдельных факторов.

4. Внешние факторы кризисного финансового развития подразделяются …

а) социально-экономические факторы общего развития страны;

б) рыночные факторы;

в) прочие внешние факторы.

5. Внутренние факторы кризисного финансового развития подразделяются …

а) факторы, связанные с операционной деятельностью;

б) факторы, связанные с инвестиционной деятельностью;

в) факторы, связанные с финансовой деятельностью.

6. При диагностики банкротства используются следующие методы анализа …

а) полный комплексный анализ финансовых коэффициентов;

б) корреляционный анализ;

в) СВОТ – анализ (SWOT-analysis);

г) аналитическая «Модель Альтмана» (Счет Альтмана);

д) модель снижения стоимости акций.

7. Назовите верные способы реагирования на кризисы

а) легкий финансовый кризис, вероятность банкротства возможная: нормализация текущей финансовой деятельности;

б) глубокий финансовый кризис, вероятность банкротства высокая: полное использование внутренних механизмов финансовой стабилизации;

в) финансовая катастрофа, вероятность банкротства очень высокая: поиск эффективных форм санации (при неудаче – ликвидация).

8. После принятия арбитражным судом заявления должника о признании его банкротом и до решения суда кредиторы вправе предъявлять свои требования к должнику в индивидуальном порядке

а) Да;

б) Нет.

9. Даже при возражениях кредиторов предприятие-должник может объявить о своем банкротстве и добровольной ликвидации

а) Да

б) Нет.

10. Досудебная санация означает предоставление финансовой помощи собственником имущества или учредителями, или кредиторами до подачи заявления в арбитражный суд о признании банкротом. Финансовая помощь может осуществляться и за счет федерального бюджета

а) Да;

б) Нет.

11. Арбитражный суд прекращает производство по делу о банкротстве в двух случаях: 1) должник восстанавливает платежеспособность в ходе внешнего управления; 2) заключается мировое соглашение

а) Да;

б) Нет.

12. При прохождении процедуры наблюдения (с момента принятия заявления в арбитражном суде) руководство должника не может принимать решения о: слиянии с другим предприятием или ликвидации должника; о выплате дивидендов; о проведении эмиссии ценных бумаг, в том числе о размещении облигаций; о выкупе акций у акционеров

а) Да;

б) Нет.

13. Мировое соглашение может быть заключено только до принятия решения в арбитражном суде

а) Да;

б) Нет.

14. Мировое соглашение - это соглашение между кредиторами по вопросам дележа имущества должника

а) Да;

б) Нет.

15. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают только должник, кредитор и прокурор. Налоговая инспекция сделать это не вправе

а) Да;

б) Нет.

16. Руководитель предприятия обязан обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании банкротом, если при погашении обязательств одному кредитору возникает невозможность погашения в полном объеме обязательств другим кредиторам

а) Да;

б) Нет.

17. Под фиктивным банкротством понимается подача должником заявления в арбитражный суд о признании банкротом при фактическом наличии возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме

а) Да;

б) Нет.

18. Процедура внешнего управления имеет целью удовлетворить требования кредиторов соразмерно их доле

а) Да;

б) Нет.

19. Взыскание сумм по выплате процента и основного долга (при погашении облигаций) при существенной просрочке платежей реализуется через процедуру…

а) банкротства;

б) санации;

в) ликвидации.

20. Прогнозирование банкротства представляет собой предвидение рассчитанной на перспективу:

а) финансовой несостоятельности предприятия и его неспособности удовлетворять требования кредиторов в течение длительного периода (свыше одного года);

б) финансовой несостоятельности предприятия и его неспособности удовлетворять требования кредиторов в течение длительного периода (свыше шести месяцев);

в) финансовой несостоятельности предприятия и его неспособности удовлетворять требования кредиторов в течение длительного периода (свыше трех месяцев).

21. При введении внешнего управления имуществом должника распоряжается …

а) орган управления должника под контролем внешнего управляющего;

б) собственник имущества под контролем внешнего управляющего;

в) внешний управляющий.

22. В период внешнего управления арбитражный управляющий может совершать крупные сделки только при согласии собрания кредиторов или комитета кредиторов. При этом крупными сделками признаются такие, которые влекут распоряжение имуществом должника, балансовая стоимость которых превышает …

а) 20% балансовой стоимости активов должника на момент введения внешнего управления;

б) 20% балансовой стоимости активов должника на момент заключения сделки;

в) 10% балансовой стоимости активов должника на момент заключения сделки.

23. Введение наблюдения …

а) сопровождается отстранением руководителя-должника;

б) не сопровождается отстранением руководителя-должника;

в) сопровождается отстранением руководителя-должника только при нарушении руководителем требований законодательства РФ.

24. Одной из основных задач временного управляющего является …

а) проведение анализа финансового состояния должника;

б) подготовка и организация конкурса по продаже имущества должника;

в) проведение досудебной санации.

25. Фиктивное и преднамеренное банкротство выявляется …

а) арбитражным управляющим в ходе досудебной санации;

б) временным управляющим в период наблюдения;

в) конкурсным управляющим при подготовке конкурсного производства.

26. Основным критерием для признания арбитражным судом должника банкротом является …

а) значение коэффициента текущей ликвидности меньше 2 и (или) значение коэффициента обеспеченности собственными средствами меньше 0, 1;

б) значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1;

в) наличие обязательств, не исполненных в течение 3 месяцев с момента наступления даты их исполнения.

27. Решение о мировом соглашении принимается …

а) 2/3 голосов собрания кредиторов;

б) большинством голосов от общего числа конкурсных кредиторов при условии полного удовлетворения требований кредиторов первой и второй очереди;

в) большинством голосов от общего числа конкурсных кредиторов при условии, что с этим решением согласны все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, и полностью удовлетворены требования кредиторов первой и второй очереди.

28. В ходе конкурсного производства суммы штрафов (пени) и иных финансовых (экономических) санкций

а) подлежат удовлетворению в составе требований кредиторов соответствующей очереди;

б) подлежат удовлетворению в составе требований кредиторов пятой очереди;

в) не подлежат удовлетворению.

29. Основными процедурами банкротства, реализуемыми относительно должника – юридического лица, являются

а) наблюдение, конкурсное производство, досудебная санация, мировое соглашение;

б) наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение;

в) наблюдение, приватизация, конкурсное производство, мировое соглашение.

30. Установите очередность удовлетворения требований кредиторов

а) требование граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;

б) требования по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;

в) расчеты по оплате труда, выплате вознаграждений по авторским договорам и выходных пособий;

г) требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залоговым имуществом должника;

д) расчеты с прочими кредиторами.

31. Конкурсное производство – это …

а) процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;

б) процедура продажи предприятия на закрытых торгах;

в) процедура продажи предприятия путем проведения открытых торгов.

32. Необходимым условием утверждения арбитражным судом мирового соглашения является …

а) погашение задолженности по оплате труда, выплате выходных пособий, а также удовлетворение требований граждан, перед которыми должник несет ответственность за причиненный вред жизни и здоровью;

б) удовлетворение требований граждан, перед которыми должник несет ответственность за причиненный вред жизни и здоровью, и требований по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды;

в) удовлетворение всех требований кредиторов, кроме тех, о которых идет речь в мировом соглашении.

33. Упрощенная процедура банкротства может быть применена …

а) к предприятиям и организациям, имеющим градообразующее значение;

б) к ликвидируемому или отсутствующему должнику;

в) в отношении субъектов естественных монополии и организаций – участников финансово-промышленных групп.

34. Конкурсная масса – это …

а) сумма денежных средств, полученная в ходе конкурсного производства;

б) сумма денежных средств, распределяемая между конкурсными кредиторами первых трех очередей;

в) все имущество должника, имеющаяся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства.

35. Мораторий состоит в приостановлении исполнения должником …

а) денежных обязательств и уплаты обязательных платежей, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления, за исключением выплат задолженности по зарплате, вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также выплат, связанных с возмещением вреда, причиненного жизни и здоровью;

б) исполнительных документов по имущественным взысканиям денежных обязательств, обязательных платежей, задолженности по заработной плате и вознаграждений по авторским договорам;

в) всех долгосрочных обязательств перед кредиторами.

Глоссарий

Аваль – вексельное поручительство, в силу которого лицо (авалист), совершившее его, принимает ответственность за выполнение обязательств векселедателем.

Аванс – денежная сумма или иная имущественная ценность, которая передается в счет исполнения договорного обязательства.

Аккредитив (доверительный) – расчетный документ в виде поручения банка покупателя банку поставщика произвести за счет специально забронированных средств оплату по товарно-транспортным документам за отгруженный товар или выплатить предъявителю определенную сумму денег.

Актив – часть бухгалтерского баланса, отражающая состав и стоимость имущества организации на определённую дату.

Активы предприятия – собственность предприятия, отражаемая в активе баланса.

Акцепт (принятый) – согласие плательщика на оплату расчетных и товарных документов.

Акциз (обрезать) – вид косвенного налога, взимаемого в цене товара.

Акционерный капитал – оплаченная акционерами часть капитала, вложенного в предприятие в обмен на требование участия в соответствии с вложенной долей в распределении прибылей в форме дивидендов.

Амортизационный фонд – денежные средства, предназначенные для финансирования простого и расширенного воспроизводства основных фондов.

Амортизация (погашение) – способ возмещения капитала, затраченного на создание и приобретение амортизируемых активов путем постепенного перенесения стоимости основных фондов на производимую продукцию.

Аннуитет – ряд или один из ряда равных по сумме платежей, уплачиваемых через равные промежутки времени.

Аренда – распоряжение и пользование каким-либо имуществом в течение определенного срока, оговоренного документом аренды, за плату.

Аутсорсинг – передача сторонней организации тех или иных функций бизнеса. Различают производственный аутсорсинг, когда независимой фирме передаются те или иные задачи, связанные с производством продукции (аутсорсинг заготовок и комплектующих и аутсорсинг функций и операций по обеспечению производства продукции). И аутсорсинг управленческий, когда независимым организациям передаются те или иные управленческие функции, чаще маркетинговые, сбытовые и т.д.

Баланс – основной документ бухгалтерского учета, содержащий информацию о составе и стоимостной оценке активов и пассивов предприятия.

Банкротство – неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и во внебюджетные фонды.

Безналичный денежный оборот – часть денежного оборота, в которой движение денег осуществляется в виде перечислений по счетам в кредитных учреждениях и зачетов взаимных требований.

Биржевой курс – цена продажи ценной бумаги на фондовой бирже.

Брендинг – деятельность по созданию долгосрочного предпочтения товару, основанная на воздействии на потребителя с помощью средств маркетинга: товарного знака, упаковки, рекламных обращений и т.д., объединенных определенной идеей и однотипным оформлением, выделяющим товар среди конкурентов и создающим его образ.

Бюджетирование – система управления компанией с применением бюджетов, закрепленных за функциональными подразделениями (центрами финансовой ответственности), где оценка деятельности последних непосредственно и эффективно мотивирована от результатов выполнения данных бюджетов.

Валовая выручка – совокупная сумма денежных поступлений от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг за определенный период.

Валовая прибыль – часть валового дохода, оставшаяся после вычета затрат на производство продукции.

Вексель – вид ценной бумаги, письменное денежное обязательство, безусловный и бесспорный долговой документ.

Венчур – это форма финансирования небольших рискованных предприятий крупными фирмами. Венчурный капитал небольших рискованных предприятий создается за счет продажи пакетов акций крупным инвесторам, которые заинтересованы либо в получении доступа к новым технологиям, либо рассчитывают на резкий рост стоимости акций в случае удачной реализации проекта. Венчурное финансирование позволяет малым фирмам быстро собрать стартовый капитал, а крупным фирмам получить в будущем большие выгоды при минимальных рисках сегодня.

Государственное регулирование – законодательно оформленная система целенаправленного воздействия государства на функционирующую экономику в целях обеспечения определенных процессов, изменений экономических явлений или их связей.

Гудвилл – «цена фирмы», возникает при покупке предприятия по рыночной цене и представляет собой превышение покупной стоимостью предприятия балансовой стоимости его активов, учитывается в балансе как нематериальный актив.

Дебитор – лицо, получившее продукцию или услугу, но еще не оплатившее их.

Дебиторская задолженность – счета к получению суммы, причитающейся предприятию от покупателей за товары и услуги, проданные в кредит.

Девальвация – официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Денежное обращение – движение денег в качестве средства обращения и платежа, опосредующее обмен товаров и услуг в наличной и безналичной форме.

Деноминация – укрупнение национальной денежной единицы путем обмена по установленному соотношению старых денежных знаков на новые в целях упорядочения денежного обращения, облегчения учета и расчетов в стране с одновременным пересчетом (в таком же соотношении) цен, тарифов, заработной платы и др.

Депозит (вклад) – денежные средства или ценные бумаги, помещаемые для хранения в кредитные учреждения и подлежащие возврату внесшему их лицу на заранее оговоренных условиях.

Депорт – биржевая сделка на срок, заключаемая на фондовой бирже в расчете на понижение курса ценных бумаг с целью получения курсовой разницы.

Дефицит – превышение расходов над доходами.

Дефлятор – один из индексов роста цен, используется в качестве коэффициента пересчета в неизменные цены.

Джинерика – копирование продукции известных фирм и марок небольшими фирмами на основе покупки лицензии.

Диверсификация – стратегическая ориентация на создание многопрофильного производства или портфеля ценных бумаг.

Дивиденд – часть прибыли акционерного общества, ежегодно распределяемая между акционерами после уплаты налогов, отчислений на расширение производства, пополнения резервов, выплаты кредитов и процентов по облигациям и вознаграждений.

Добавленная стоимость – прирост стоимости, создаваемый на определенном предприятии в процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг.

Доходы будущих периодов – сумма задолженности покупателям, оплатившим товары или услуги авансом, до поставки.

Заемный капитал – капитал, получаемый за счет выпуска и размещения заемных ценных бумаг, обычно облигаций.

Затраты – издержки, возникшие в процессе производства товаров и оказания услуг в целях получения прибыли, отнесенные к данному отчетному периоду.

Издержки переменные – затраты предприятия на производство и реализацию продукции, объем которых меняется пропорционально изменению объема выпуска продукции.

Издержки постоянные – издержки, не зависящие от объема производства, например.

Издержки производства – затраты предприятия на производство продукции, составляют производственную себестоимость продукции.

Инвестиции – использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала для увеличения активов предприятия и получения прибыли.

Инвестор – юридическое или физическое лицо, осуществляющее долгосрочное вложение капитала в целях получения прибыли.

Инжиниринг – интеллектуальная деятельность, представляющая собой совокупность инженерно-консультационных услуг; связанная с процессами создания и обслуживания промышленных проектов, включая разработку технологии, комплекс инженерно-технических работ, а также услуг по строительству и содержанию объектов, доработке, сборке, пуску, гарантийному обслуживанию.

Инкассо – форма расчетов, при которой банк (банк-эмитент) обязуется по поручению клиента осуществить за счет клиента действия по получению от плательщика платежа и (или) акцепта платежа.

Инновационная деятельность – деятельность, основанная на создании и использовании научно-технической продукции и интеллектуального потенциала.

Инфляция (вздутие) – обесценение денег, проявляющееся в общем и неравномерном росте цен на товары и услуги.

Капитал – стоимость, приносящая добавочную стоимость.

Капитал оборотный – часть капитала, направляемая на формирование оборотных средств и возвращаемая в течение одного производственного цикла.

Капитал основной – часть капитала, направленная на формирование основных производственных фондов и участвующая в производстве длительное время.

Коммерческий банк – кредитная организация, имеющая лицензию на осуществление банковских операций в целях извлечения прибыли.

Коммерческий кредит – товарная форма кредита, возникающая при отсрочке платежа.

Конкурсное производство – процедура, направленная на принудительную или добровольную ликвидацию несостоятельного предприятия (т.е. банкрота).

⇐ Предыдущая 24 25 26 27 28 29 30 31 3233