Характеристика акций и их классификация.

⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 8Следующая ⇒

Важная роль на фондовом рынке принадлежит акциям. Согласно ст.4 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» акция – это ценная бумага, без установленного срока обращения, свидетельствующая о долевом участии в уставном фонде акционерного общества, подтверждающая членство в акционерном обществе и право участия в управлении им, дающая право ее владельцу на получение прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.

Согласно Закону РФ «О рынке ЦБ» Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Согласно с правовыми нормами акции выпускаются только акционерными обществами. Акция имеет номинальную стоимость, установленную в национальной валюте.

Случаи, когда АО выпускают акции можно назвать следующие:

1) создание общества;

2) изменение номинальной стоимости акций при изменении уставного фонда;

3) увеличение уставного фонда путем дополнительного выпуска акций при неизменной их номинальной стоимости;

4) деление или консолидация акций при неизменном уставном фонде;

5) отдельные случаи при реорганизации акционерного общества.

Акция как разновидность ценных бумаг характеризуется рядом отличительных признаков:

- акция – это титул собственности на имущество акционерного общества;

- у акции нет конечного срока погашения, акция – это негасимая ценная бумага;

- акция характеризуется ограниченной ответственностью. Инвестор может потерять больше, нежели он вложил в акцию, он не отвечает по обязательствам общества в целом;

- акция неделима. Если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым её держателем и могут осуществлять свои права через одного из них или через общего представителя.

Обращающиеся на рынке акции классифицируются по ряду признаков:

1) По способу владения акции делятся на именные и на предъявителя.

Именная акция выдается на конкретное лицо.

Предъявительские - это акции без указания имени собственника этой ценной бумаги. По таким акциям в книге регистрации указывается их общее количество.

Акционерные общества размещают только именные акции.

2) В зависимости от способа получения дохода акции делятся на простые (обыкновенные) и привилегированные.

Простыми называются акции, доход по которым зависит от результатов деятельности акционерного общества и заранее не фиксируется.

Простые акции дают право:

Во-первых, право голоса на собрании акционеров, которое может быть передано по доверенности другому лицу.

Во-вторых, преимущественное право купить акции дополнительных выпусков.

В-третьих, право на получение дивидендов, размер которых не ограничен и зависит от прибыли АО.

В-четвертых, в случае ликвидации АО владелец простых акций получает право на долю имущества.

Простые акции более распространены, чем привилегированные, поскольку:

1) существуют законодательные ограничения относительно выпуска привилегированных акций с целью избежания нарушений в балансе интересов акционеров и менеджеров общества;

2) простые акции более доходны, чем привилегированные, поскольку они более рискованные.

Простые акции предоставляют собственникам одинаковые права и не подлежат конвертации в привилегированные акции или в другие ценные бумаги.

Привилегированные – это акции с фиксированным доходом в виде процента к номинальной их стоимости или в абсолютной сумме на одну акцию.

Привилегированные акции имеют следующие преимущества:

Первая привилегия - в случае ликвидации акционерного общества в первую очередь после удовлетворения претензий кредиторов будут удовлетворены претензии владельцев привилегированных акций.

Вторая привилегия - дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в первую очередь.

Третье - Привилегированные акции занимают промежуточное положение между облигациями и обыкновенными акциями. По привилегированным акциям, как и по облигациям, выплачивается чаще всегофиксированный доход, и это роднит привилегированные акции с облигациями. Но в отличие от облигаций, привилегированные акции не являются долгом выпустившей их компании, не имеют срока погашения и не создают имущественных претензий к акционерному обществу со стороны держателей даже в тех случаях, если дивиденды по ним не выплачиваются.

Четвертое - Привилегированные акции, как правило, не имеют права голоса. Однако по условиям некоторых выпусков, они могут наделяться правом голоса в тех случаях, когда компания не выплачивает дивиденды. Выпуск привилегированных акций дает возможность акционерным обществам привлечь необходимые капиталы и в то же время позволяет владельцам обыкновенных акций сохранить контроль над компанией.

Законодательством страны обычно оговаривается предельная сумма выпуска привилегированных акций к общей сумме их эмиссии. Часть привилегированных акций в уставном капитале АО в Украине и России не может превышать 25%.

Регистрацию выпуска акций в Украине осуществляет Державна комісія з цінних паперів фінансового ринку в установленном ей порядке.

Регистрацию выпуска акций в России осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам

3) По количеству голосов, предоставляемых владельцу акций, различают: одноголосые, многоголосые, безголосые акции и акции с ограничением голосов.

Одноголосыми называются акции, дающие их владельцу один голос на общем собрании акционеров, то есть одна акция – один голос. Многоголосые – это такие акции, когда каждая из них дает владельцу несколько голосов.

Безголосыми называются акции, не предоставляющие их владельцам права голоса на общем собрании акционеров.

4) По форме акционерного общества выделяются акции открытого и акции закрытого акционерного общества.

5) По инвестиционным качествам и видам эмитентов в международной практике обычно различают:

1. копеечные акции (по американской терминологии – пенни акции, пенни компании – предприятия, находящиеся в стадии подготовки к выходу на рынок, либо предприятия банкроты, стремящиеся вернутся в бизнес);

2. акции предприятий возникающего роста (это предприятия, которые уже внедрили свою продукцию на рынок, но находятся в стартовой стадии, ориентированной на быстрое расширение);

3. акции предприятий установившегося роста (предприятия с постоянно растущими объемами производства и сбыта продукции, принятой рынком);

4. акции признанных крупных предприятий, находящиеся в зрелой стадии развития (по американской терминологии – “синие фишки”). К этой же категории относятся акции “второго эшелона”, для которых характерна – стабилизация объемов продаж, завоеванный долгосрочный рынок, постоянные прибыли;

5. акции предприятий угасающего роста (постепенная утрата объемов рынка);

6. акции предприятий, прекращающих деятельность и осуществляющих подготовку к возврату на рынок;

7. акции монополий (регулируемых и нерегулируемых);

6) По поведению на рынке различают следующие разновидности акций:

1. гвозди программы – акции, по которым наиболее часто ведутся сделки;

2. “синие фишки” – акции крупных, признанных компаний, находящихся в зрелой стадии развития со стабильным финансовым состоянием;

3. акции “второго эшелона” - акции крупных, но наиболее молодых компаний, обладающие теми же инвестиционными качествами, что и “синие фишки”, но пользуются меньшим доверием у инвестиционной публики;

4. “сони” - это акции наиболее высокого качества, хотя они и неактивные на рынке, имеют незначительный рынок, но обладают потенциалом роста курсовой стоимости и расширения рынка;

5. “премиальные акции” - акции, являющиеся лидером по объему операций, росту курсовой стоимости;

6. “дутые” акции – переоцененные акции, с искусственно вздутые курсовой стоимостью;

7. “кошки и собаки” - спекулятивные акции, которые низко котируются и имеют очень короткую историю сделок, дивидендов и т.д.

Наряду с рассмотренным выделяют еще “золотые акции” – это акции, дающие право ее владельцу в лице представителей государства, назначаемых Кабинетом Министров Украины, осуществлять государственный контроль за стратегической деятельностью акционерного общества без вмешательства в его текущую деятельность путем использования специального права вето.

На международном рынке ценных бумаг имеют обращение акции транснациональных компаний двух видов – евроакции и американские депозитарные расписки.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 678 Следующая ⇒