Классификация стратегий диверсификации на уровне отрасли

⇐ ПредыдущаяСтр 11 из 17Следующая ⇒

Одной из целей диверсификации является увеличение стоимости предприятия. Эта цель может быть достигнута путем увеличения капитала, вложенного в предприятие. Один из методов увеличения стоимости компании может стать - консолидация отрасли, основанная на слияниях и поглощениях.

По результатам многих наблюдений консолидация отрасли – это неизбежный этап ее жизненного цикла. В то время как развитие одной отрасли экономики останавливается и начинается спад в другой отрасли волна консолидации начинает набирать силу, при этом может происходить реструктуризация, увеличивающая стоимость отдельных компаний. Глобализация экономики дала предприятиям возможность консолидировать отрасли не только на региональном или даже на национальном рынке, но в более крупных масштабах. В общем смысле консолидация – это понятие обозначающее процесс объединения, а также период стабильности рынка перед возникновением нового цикла развития.

Основываясь на многолетних наблюдениях доказано, что все отрасли развиваются и консолидируются сходным образом, а компании движутся вдоль кривой консолидации в разных направлениях и не обязательно прямолинейно. Какие-то отрасли идут впереди, другие могут отставать по своему развитию, особенно это явление свойственно на более поздней стадии, когда повышается степень концентрации. Учитывая два основных параметра – степень и скорость концентрации, доказано, что кривая консолидации проходит полный цикл примерно за 25 лет в любой отрасли экономики. По мере того, как отрасли двигаются вверх по кривой консолидации, концентрация рынка «в руках» наиболее крупных предприятий отрасли увеличивается, приближаясь к теоретическим 100%. Это означает, что сегодня для отрасли требуется менее 25 лет для того, чтобы пройти полный цикл: появиться, деконсолидироваться, консолидироваться и достичь равновесия. Такое явление как слияние предприятий более характерно на этапах появления и становления отрасли и менее проявляется на последних этапах жизненного цикла.

Владея знаниями цикличности развития отрасли и основных законов ее консолидации высший менеджмент предприятия может любое стратегическое или оперативное решение оценивать и принимать с учетом его влияния на кривую консолидации отрасли. Еще одним немаловажным аспектом является то, что невозможно определить оптимальный или максимальный размер компании, так слияния и поглощения – это неизбежные мероприятия при повышении конкурентноспособности. Особая активность в поглощении конкурентов наблюдается на таких этапах развития как специализация или в период равновесия, поэтому ее можно предсказать и учитывать при разработке стратегии развития.

Процесс консолидации включает в себя несколько стадий, с определенными характеристиками:

1. Начальная стадия: отсутствует или существует незначительная рыночная концентрация, и могут появляться инициаторы консолидации. Это пространство занимают только дерегулированниые, начинающие или отделенные отрасли;

2. Стадия роста: значительную роль начинает играть размер компаний. Возникают крупные игроки, которые возглавляют консолидацию. В некоторых отраслях уровень концентрации может достигать 45%;

3. Стадия специализации: успешные игроки расширяют свои основные предприятия, обменивая или ликвидируя второстепенные подразделения, и продолжают проводить агрессивную политику по опережению конкурентов;

4. Стадия равновесия и альянсов: в отраслях доминирует небольшое число игроков, причем уровень консолидации может достигать 90%. Крупные компании могут образовывать альянсы и диктовать условия деятельности предприятий на рынке. Рост на этой стадии становится все более затруднительным.

Наиболее важная ценность слияния или поглощения заключается в повышении конкурентноспособности объединенного предприятия, увеличении акционерной стоимости и перемещении вверх по кривой консолидации. В результате слияния или поглощения должно появляться предприятие, которое достигнет новых высот на кривой консолидации свой отрасли.

Стратегия консолидации также может быть реализована не только относительно предприятия, но и относительно рынка, линии продукта или отдельной бизнес-единицы. Существует также три варианта консолидации отрасли, которые могут обеспечить максимальную стоимость предприятия.

1. Предусматривает продажу и выход из бизнеса. Преимущества этого варианта: немедленное получение капитала и уход от рисков. Недостаток - опасение не получить реальную цену за бизнес.

2. Предусматривает консолидацию отрасли. Рассматривается три метода:

- быстрый рост организации путем расширения и создание филиалов;

- быстрая покупка конкурентов;

- создание стратегических альянсов.

Достоинства – увеличение суммарной стоимости бизнеса за счет синергии и упрочнение конкурентных преимуществ. Недостатки – необходимость распределять контроль, сложности при координации игроков.

3. Противодействие попыткам поглощения. Он может быть реализован за счет использования уникальных компетенций организации и работы в рыночной нише. Достоинства – сохранение самостоятельности, высокая прибыль за счет уникальных компетенций. Недостатки – малая доля рынка, низкая загрузка по всей отрасли.

При диверсификации в родственные отрасли выбирают такие отрасли, которые обладают стратегическим соответствием. Это соответствие имеет место, когда цепочки создания стоимостей предприятий родственных отраслей мало отличают друг от друга. Стратегическое соответствие позволяет передавать знания и опыт работы одной фирмы другой и снижать производственные издержки, а также превращать это соответствие в конкурентные преимущества.

Стратегическое соответствие может возникнуть в любом звене цепочки создания стоимости предприятия. Для превращения стратегических соответствий в конкурентные преимущества важно выявить сцепления различных цепочек создания стоимостей диверсифицируемой организации, которые существенным образом будут влиять на эти преимущества.

Наиболее распространёнными путями диверсификации в родственные отрасли являются:

· Вхождение в отрасль, где сбытовые возможности и рекламная деятельность могут использоваться совместно;

· Использование родственных технологий;

· Передача ноу-хау и опыта из одного вида деятельности в другой;

· Передача фирменного наименования и репутации у потребителя новому продукту/услуг;

· Покупка фирм в новых отраслях для поддержания основного вида деятельности.

Диверсификация в неоднородные отрасли проводится в том случае, если имеются хорошие возможности для получения прибыли в новых для предприятия сферах деятельности (на новых сегментах рынка). Данный вид диверсификации основан на поиске и приобретении выгодных компаний. Создание новых фирм в неродственных отраслях, как правило, не практикуется. При выборе приобретаемой компании оценивается ряд критериев:

1) Возможность возврата инвестиций и обеспечение планируемой прибыльности;

2) Размер вложений в обновление основных и оборотных средств, приобретаемой компании;

3) Оценка возможностей роста нового бизнеса;

4) Влияние нового бизнеса на положение дел в организации;

5) Отношения с общественными организациями и государственными органами по вопросам охраны окружающей среды и соблюдения прав потребителей;

6) Чувствительность нового бизнеса к экономическим кризисам, инфляции, изменениям государственной политики и иным изменения внешней среды.

При диверсификации в неоднородные отрасли организация выбирает компании по ряду признаков. Ее может заинтересовать компания с заниженной стоимостью. Это позволяет ей приобрести компанию по низкой цене, а в будущем продать ее по высокой цене или получить прибыль за счет эксплуатации. Интерес для организации может представить также компания, испытывающая финансовые трудности. Приобретя такую фирму по договорной цене, организация инвестирует в нее финансовые ресурсы, повышая показатели эффективности ее деятельности и получает планируемую прибыль. После проведения антикризисных мероприятий организация может быть продана по более высокой цене. Высоким потенциалом обладают предприятия, которые имеют большие возможности для роста и развития, но испытывают недостаток инвестиционных ресурсов.

Диверсификация в неродственные отрасли обычно используется в тех случаях, когда организация намерена снижать удельный вес в малопривлекательной отрасли. Особенно привлекательной такая диверсификация становится тогда, когда ее технологии в той или иной мере могут быть использованы в новых отраслях. Основная проблема при диверсификации в несвязанные отрасли – выбор состава корпоративного портфеля, т.е. выбор состава и количества несвязанных отраслей. Ответ на этот вопрос можно получить, исследуя две крайние возможности. Первая возможность состоит в выборе наименьшего количества отраслей, в которых организация достигает желаемого темпа роста и прибыльности. Вторая возможность предусматривает выбор наибольшего количества отраслей, в которых организация способна успешно руководить своими фирмами.

Диверсификация в неродственные отрасли имеет ряд преимуществ:

§ снижение предпринимательского риска, так как капитал компании распределяется по различным отраслям деятельности;

§ отсутствуют ограничения по числу отраслей, используемых для вложений ресурсов фирмы (по сравнению с ограниченным числом отраслей при родственной диверсификации);

§ обеспечивается более стабильная доходность, так как спад в одной отрасли может быть скомпенсирован подъемом в других. Инвестиции предприятия в этом случае могут быть направлены в перспективные, развивающиеся отрасли. При этом приобретаются компании с высокими потенциалами роста и получения прибыли. По мере накопления опыта работы в новых областях финансовое состояние организации улучшается, а стоимость ее акций увеличивается.

Существенным недостатком диверсификации в неродственные отрасли является жесткое требование к подготовке руководства и его способности адаптироваться к новым условиям работы. Следует иметь в виду, что отсутствие межфирменного стратегического соответствия также создает сложности для менеджмента предприятия. Также могут возникнуть трудности при разработке стратегий для несхожих организаций, работающих в совершенно разных отраслях и конкурентных условиях.

К руководству организации при проведении диверсификации в неродственные отрасли предъявляется ряд требований. Прежде всего, необходимо оценивать перспективы роста и экономической эффективности новых направлений деятельности. Еще одной трудностью может стать поиск и подбор трудовых ресурсов для работы по новым направлениям деятельности.

⇐ Предыдущая 6 7 8 9 101112 13 14 15 Следующая ⇒