Денежно-кредитная политика НБ РБ, ее цели и задачи

⇐ ПредыдущаяСтр 4 из 10Следующая ⇒

Денежно-кредитная политика (далее — ДКП), являясь составной частью государственной макроэкономической политики, в самом общем виде может быть определена как управление денежным предложением, осуществляемое центральным банком, проводимое с целью обеспечения стабильности национальной денежной единицы и создания на финансовом рынке условий, соответствующих целям экономической политики. Таким образом, под денежно-кредитной (монетарной) политикой понимают проводимые государством целенаправленные меры, направленные на изменение денежной массы в обращении, объемов кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и финансового рынка.

Выделяют два типа монетарной политики:

·денежно-кредитная рестрикция (политика «дорогих» денег) направлена на ограничение денежной эмиссии, т.е. на ужесточение условий и ограничение объемов кредитных операций банков, а также повышение уровня процентных ставок. Целями проведения рестрикционной денежно-кредитной политики являются сдерживание инфляции, улучшение сальдо платежного баланса, сглаживание циклических колебаний деловой активности в периоды экономических подъемов;

·денежно-кредитная экспансия (политика «дешевых» денег) означает расширение масштабов кредитования экономики, ослабление контроля со стороны центрального банка за приростом количества денег в обращении, снижение уровня процентных ставок. Цели: стимулирование деловой активности и экономического роста, сокращение безработицы.

Сложность разработки оптимальной денежно-кредитной политики состоит в том, что достижение желаемых результатов по одним параметрам вызывает, как правило, ухудшение по другим. Например, стимулирование инвестиций, а, следовательно, рост деловой активности в экономике за счет увеличения денежного предложения может усиливать инфляцию. В то же время меры, направленные на снижение инфляции и улучшение состояния платежного баланса, как правило, ведут к спаду экономической активности и ухудшают показатели занятости. В результате при проведении денежно- кредитной политики неизбежно возникает проблема маневрирования между задачами стимулирования экономической активности и минимизации темпов инфляции.

Разработка стратегии предполагает определение целей денежно-кредитной политики, конкретный состав которых, приоритетность и количественные параметры зависят от национальных приоритетов государства, этапа развития страны, а также тенденций в мировой экономике в целом и в странах-партнерах.

Цели денежно-кредитной политики классифицируют по следующим признакам:

По времени действия: конечные (общеэкономические); промежуточные (монетарные); тактические (операционные).

По границам действия: внешние (равновесие платежного баланса, стабильность валютного курса); внутренние (стабилизация производства, уровень цен, обеспечение максимальной занятости населения).

Высшими целями любой экономической политики являются такие цели развития экономики, как наиболее полное удовлетворение потребностей человека, максимизация общественного благосостояния. В этой связи в качестве конечных целей денежно-кредитной политики выделяют:

·рост производства товаров и услуг;

·обеспечение занятости населения;

·обеспечение равновесия платежного баланса страны;

·стабильность покупательной способности национальной денежной единицы: как внешней (обменный курс), так и внутренней (цены внутри страны).

Промежуточные цели (монетарные режимы) определяют также значение экономических переменных, находящихся в сфере ответственности центрального банка, на временных интервалах свыше одного года. Промежуточная цель не является раз и навсегда заданной, особенно в странах с переходной экономикой, что обусловлено постоянным процессом развития рыночных отношений. Промежуточная цель может устанавливаться в мягкой (рекомендательной) и жесткой (как целевой показатель) формах.

На практике чаще всего используют следующие промежуточные цели:

·таргетирование обменного курса. Преимущество данного монетарного режима состоит в том, что он позволяет быстро снизить девальвационные ожидания субъектов экономики и темпы инфляции. В свою очередь его недостатки заключаются в зависимости от состояния внешнего сектора экономики, от поступления валюты в страну; ухудшении сальдо текущего счета платежного баланса; достаточности золотовалютных резервов;

·таргетирование денежных агрегатов (монетарное таргетирование). При проведении финансовой стабилизации центральный банк может принимать величину того или иного агрегата денежной массы в качестве основной промежуточной цели денежной политики (используется Нацбанком РБ с мая 2015 г.);

·инфляционное таргетирование (используемое в основном развитыми странами мира). Предполагает постановку в качестве единственной цели денежно-кредитной политики контроль за ростом цен. Режим эффективен в условиях развитого финансового рынка, наличия в данной стране преимущественно монетарной инфляции и независимости центрального банка от исполнительной власти.

Особенностью «прагматичного монетаризма» является отказ центрального банка от принятия каких-либо твердых обязательств по достижению конкретных значений тех или иных макроэкономических показателей (обменного курса, уровня инфляции, темпов роста денежных агрегатов). Денежные власти, заявляя лишь долгосрочные цели (стабильный рост экономики, высокую занятость, низкую инфляцию), промежуточные цели определяют в зависимости от экономической ситуации.

Тактические (операционные) цели устанавливаются центральными банками в связи со слабой взаимосвязью промежуточных целей с инструментами денежно-кредитного регулирования. Достижение тактических целей возможно путем ежедневных регулирующих действий центрального банка. Через постановку тактических целей центральный банк обеспечивает выполнение промежуточных и, следовательно, конечных целевых установок. В зависимости от конкретной ситуации в качестве тактических целей может выступать регулирование резервов (ликвидности банковской системы), краткосрочных процентных ставок денежного рынка и др.

Указом Президента Республики Беларусь 18.12.15г. №505 утверждены Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2016 год. Денежно-кредитная политика в 2016 году сохранит направленность на содействие устойчивому и сбалансированному развитию экономики страны через поддержание ценовой стабильности. Основной целью денежно-кредитной политики станет снижение инфляции, измеряемой индексом потребительских цен, до 12%.

Достижение цели по инфляции будет обеспечиваться путем контроля над денежным предложением. В 2016 году Национальный банк продолжит применение режима монетарного таргетирования, используя в качестве промежуточной цели широкую денежную массу (агрегат М3), в качестве операционной цели — рублевую денежную базу. Прирост средней широкой денежной массы прогнозируется на уровне 18±2%. Реализация Национальным банком курсовой и процентной политик будет подчинена задаче эффективного управления денежным предложением.

Проведение курсовой политики будет осуществляться на основе правила, предусматривающего минимизацию валютных интервенций Национального банка и обеспечение динамики обменного курса на основе спроса и предложения на валютном рынке. Операционным ориентиром курсовой политики сохранится стоимость корзины иностранных валют.

Регулирование ликвидности в банковской системе будет осуществляться преимущественно посредством проведения операций на открытом рынке на аукционной основе. Планируемый объем регулярных аукционов будет определяться с учетом необходимости выполнения операционной цели по рублевой денежной базе.

Фонд обязательных резервов будет формироваться по единому нормативу и регулироваться в целях поддержания структурной сбалансированности ликвидности банковской системы, а также необходимой динамики денежной массы.

Направление и величина изменения ставок по постоянно доступным инструментам и ставки рефинансирования будут определяться на основании динамики процентных ставок на аукционах регулирования ликвидности и на межбанковском рынке.

В целом процентная политика будет направлена на поддержание процентных ставок в экономике на положительном уровне в реальном выражении и обеспечение превышения доходности сбережений в белорусских рублях над валютными сбережениями. По мере замедления инфляционных процессов продолжит снижаться и стоимость кредитных ресурсов.

Важной общегосударственной задачей в 2016 году останется сохранение и наращивание золотовалютных резервов страны. Динамика международных резервных активов Республики Беларусь будет определяться преимущественно состоянием внешней торговли и в целом платежным балансом, а также объемами рефинансирования государством обязательств в иностранной валюте.

⇐ Предыдущая 1 2 345 6 7 8 9 10 Следующая ⇒