Г. Факторный анализ рентабельности.

⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 7

Третьей составляющей понятия «результативность» являются показатели рентабельности. По данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж рассчитывается как отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

В – С – КР – УР П^П

R^П = ------------------------- х 100% = -------- х 100%.

В В

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые и на прибыль от продажи. Для того, чтобы определить как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

1. Расчет влияния изменения фактора «Выручка от продажи» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₀ – КР₀ – УР₀ В₀ – С₀ – КР₀ – УР₀

Δ R^П(В) = --------------------------- – -------------------------- х 100%,

В₁ В₀

где В₁ и В₀ – выручка в отчетном и базисном периодах;

С₁ и С₀ – себестоимость в отчетном и базисном периодах;

КР₁ и КР₀ – коммерческие расходы в отчетном и базисном периодах;

УР₁ и УР₀ – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

2. Расчет влияния изменения фактора «Себестоимость» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₁ – КР₀ – УР₀ В₁ – С₀ – КР₀ – УР₀

Δ R^П(С) = --------------------------- – -------------------------- х 100%,

В₁ В₁

3. Расчет влияния изменения фактора «Коммерческие расходы» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₁ – КР₁ – УР₀ В₁ – С₁ – КР₀ – УР₀

Δ R^П(КР) = --------------------------- – -------------------------- х 100%,

В₁ В₁

4. Расчет влияния изменения фактора «Управленческие расходы» на рентабельность продаж (R^П ).

В₁ – С₁ – КР₁ – УР₁ В₁ – С₁ – КР₁ – УР₀

Δ R^П(КР) = --------------------------- – -------------------------- х 100%,

В₁ В₁

Совокупное влияние факторов составляет:

Δ R^П = ± Δ R^В ± Δ R^С ± Δ R^КР ± Δ R^УР

Чистая рентабельность предприятия в отчетном периоде рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к выручке от продажи:

П^Ч

R^Ч = --------- х 100%

Следовательно, на чистую рентабельность оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода.

На чистую рентабельность отчетного периода оказывают влияние (кроме выше перечисленных) изменения уровней всех показателей факторов:

Δ R^Ч = ± Δ R^П ± Δ У%пол ± Δ У%упл ± Δ УДрД ± Δ УПрД ± Δ УПрР ±

± Δ ОтлНА ± Δ ОтлНО ± Δ УНПр

Влияние факторов на изменение рентабельности рассчитывается методом цепной подстановки.

Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (табл. 2.2).

Если преобразовать формулу рентабельности активов с помощью введения множителя:

Выручка от продажи В

-------------------------------- = -----,

Выручка от продажи В

то она примет следующий вид:

Чистая прибыль Выручка от продажи

R_АЭ = ----------------------------- х -------------------------------------- х 100% =

Выручка от продажи Средняя стоимость активов

= Чистая рентабельность х Оборачиваемость активов

Таким образом, получена формула, известная как формула Дюпона, разработанная в форме «Дюпон де Немур». Эта формула позволяет определить, какие факторы в наибольшей степени влияют на экономическую рентабельность. Показатель рентабельности активов – это показатель, производный от выручки.

Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорение оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста бухгалтерской (до налогообложения) рентабельности

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности имеет значение: за счет каких факторов растет или снижается рентабельность активов, так как у разных предприятий неодинаковы возможности повышения рентабельности продаж и увеличения объема реализации.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временные и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика предприятия, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

При анализе экономической рентабельности необходимо принимать во внимание роль отдельных его элементов. При этом зависимость определяют через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности. Из формулы Дюпона видны пути повышения экономической рентабельности – пути увеличения прибыльности капитала.

Показатель рентабельности собственного капитала (R_СК) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от ее использования.

В зависимости от отраслевой специфики, а также от финансово-хозяйственных условий предприятие может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая особенность связана с необходимостью выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот – небольшая прибыль при минимальном риске. Одним из показателей риска в бизнесе является коэффициент финансовой независимости (К_ФН) – чем ниже его значение, тем в меньшей степени доля собственного капитала увеличивается за счет повышения фактора-коэффициента финансовой независимости. Это положение ослабляет финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 2.2

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 67