Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Классификация источников формирования инвестиционных ресурсов



Все источники формирования ресурсов подразделяются на три основные группы:

1. собственные, 2. заемные, 3. привлеченные.

 

Среди собственных источников финансирования инвестиций главную роль играет:

1. прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей.

2. вторым по значению источником собственных средств являются амортизационные отчисления. Их размер зависит от объема используемых основных фондов и принятой политики их амортизации (использования метода прямолинейной или ускоренной амортизации).

Собственные инвестиционные ресурсы предприятия могут формироваться за счет внутренних и внешних источников. Основными планируемыми внутренними источниками являются суммы реинвестируемой чистой прибыли и амортизационных отчислений. В процессе планирования этих показателей следует предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Метод ускоренной амортизации увеличивает возможности формирования собственных инвестиционных ресурсов. Однако следует иметь в виду, то рост суммы амортизационных отчислений приводит к соответствующему уменьшению общей суммы прибыли и соответственно объема реинвестируемой ее части. Поэтому при изыскании резервов роста собственных ресурсов следует исходить из критерия максимизации совокупной суммы этих ресурсов.

Потребность в привлечении собственных ресурсов за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала, эмиссии акций. Объем этой потребности должен обеспечить ту часть инвестиционных ресурсов, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников.

Среди заёмных источников финансирования инвестиций главную роль обычно играют:

– долгосрочные кредиты банков;

– эмиссия облигаций предприятий, доступна для предприятий с высокими размерами уставного фонда;

– инвестиционный лизинг является одной из наиболее перспективных форм привлечения заемных ресурсов. Он рассматривается как одна из разновидностей долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку;

– инвестиционный селенг представляет собой специфическую форму обязательства, состоящую в передаче собственником (юридическим или физическим лицами) прав по пользованию и распоряжению его имуществом за определенную плату. В качестве имущества могут выступать здания, сооружения, оборудование, сырье и материалы, денежные средства, ценные бумаги, а также продукты интеллектуального и творческого труда.

 

Объем привлечения заемных ресурсов определяется:

во-первых, предельным эффектом финансового рычага (левериджа). Для расчета эффекта финансового левериджа (ЭФЛ) используется формула:

 

,

где: – налоговый корректор, рассчитывается по формуле , где — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью.

 

Дифференциал финансового левериджа определяется по формуле

 

,

 

где: — валовая прибыль;

— средняя стоимость активов;

— средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала.

 

Коэффициент финансового рычага (левериджа) изменяет положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности.

 

Коэффициент финансового рычага рассчитывается по формуле

 

,

 

где: — средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

— средняя сумма собственного капитала предприятия.

 

во-вторых, обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей инвестиционной деятельности.

Среди привлеченных источников финансирования инвестиций в первую очередь рассматривается:

1. возможность привлечения акционерного капитала. Этот источник может быть использован акционерными обществами. Для инвестиционных компаний и инвестиционных фондов аналогичной формой привлечения капитала является эмиссия инвестиционных сертификатов. Инвестиционный сертификат (Investment certificate) – ценная бумага, выпускаемая исключительно инвестиционным фондом или инвестиционной компанией и дающая право его владельцу на получение дохода в виде дивидендов.

2. Для предприятий иных организационно-правовых форм (кроме АО) основной формой дополнительного привлечения капитала является расширение уставного фонда за счет дополнительных взносов (паев) отечественных и зарубежных инвесторов


Поделиться:



Популярное:

  1. C. Там, где зоны формирования опасных и вредных факторов практически пронизывают всю производственную среду
  2. CASE-средства. Общая характеристика и классификация
  3. I. 3. КЛАССИФИКАЦИЯ И ТЕРМИНОЛОГИЯ I. 3.1. Классификация
  4. II этап. Обоснование системы показателей для комплексной оценки, их классификация.
  5. III. Показатели использования трудовых ресурсов
  6. IV. Показатели использования материальных ресурсов, оборотных производственных фондов и оборотных средств
  7. Административное принуждение и его классификация.
  8. Акриловые материалы холодного отверждения. Классификация эластичных базисных материалов. Сравнительная оценка полимерных материалов для искусственных зубов с материалами другой химической природы.
  9. АКСИОМЫ СТАТИКИ. СВЯЗИ И ИХ РЕАКЦИИ. ТРЕНИЕ. КЛАССИФИКАЦИЯ СИЛ
  10. Алгоритм банкира для несколько видов ресурсов
  11. Алгоритм формирования техники двигательных действий легкоатлетических упражнений. Характеристика и технология обучения технике легкоатлетического вида из школьной программы (по выбору).
  12. Анализ использования материальных ресурсов в производстве, соблюдение норм расхода материалов


Последнее изменение этой страницы: 2016-04-11; Просмотров: 757; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.008 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь