Эти показатели используются для оценки инвестиционной привлекательности компании на рынке. Рассчитываются акционерными обществами, ценные бумаги которых обращаются на рынке.
Одним из важнейших показателей, используемых для характеристики рыночной активности является показатель базовой прибыли на одну акцию. Он показывает, какая сумма заработанной чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию компании, характеризует доходность акций и учитывается при решении вопроса о выплате дивидендов и инвестирования средств. Для оценки перспективы изменения этого показателя с учетом разводнения используется разводненная прибыль на акцию. Этот показатель носит прогнозный рост и показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли или увеличения убытка, приходящегося на одну обыкновенную акцию Коэффициент «кратное прибыли», или «цена- прибыль» характеризует как фондовый рынок оценивает обыкновенные акции компании и показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за 1 рубль чистой прибыли компании и др. коэффициенты, представленные в табл.3.
Все рассмотренные коэффициенты представлены в табл.3 по группам коэффициентов для наглядности и удобства анализа.
Порядок расчета абсолютных и относительных показателей (коэффициентов) финансового состояния организации
| Показатели
| Формула расчета
| Рекоменд. значения
|
| Показатели текущей ликвидности и платежеспособности
|
| Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)
| Оборотные активы – Краткосрочные обязательства или (Собственный капитал и резервы +Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы
| увеличение
|
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов
| Собственные оборотные средства/оборотные активы
| ≥ 0, 1, оптим. ≥ 0.5
|
| Коэффициент обеспеченности запасов
| Собственные оборотные средства/ Запасы
| 0, 6-0, 8
|
| Коэффициент маневренности собственного капитала
| Собственные оборотные средства/Собственный капитал
| 0, 5
|
| Коэффициент маневренности оборотных активов
| Денежные средства+Денежные эквиваленты/Оборотные активы
| -
|
| Коэффициент абсолютной ликвидности
| Денежные средства + денежные эквиваленты (высоколиквидные ценные бумаги)/краткосрочные обязательства
| ≥ 0.2-0.5 зависит от отраслевой принадлежности
|
| Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности
| Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность /краткосрочные обязательства
| Допустимое 0.7-0.8, желательно 1
|
| Коэффициент текущей ликвидности
| Оборотные активы/краткосрочные обязательства
|
≥ 2.0
|
| Показатели финансовой устойчивости (финансовой структуры и долгосрочной платежеспособности)
|
| Чистые активы
| Активы, принимаемые к расчету- Обязательства, принимаемые к расчету
| увеличение
|
| Коэффициент автономии(финансовой независимости)
| Собственный капитал/Активы
| ≥ 0.4-0.6
|
| Коэффициент финансовой устойчивости
| Собственный капитал+Долгосрочные обязательства/ Активы
| ≥ 0.6
|
|
|
|
|
| Коэффициент капитализации (финансового левериджа или финансового риска, или плечо финансового рычага)
| Заемный капитал/Собственный капитал
| Не выше 1, если выше 1, то возникают значительные финансовые риски и трудности получения кредитов
|
| Коэффициент процентного покрытия
| EBIT (прибыли до уплаты процентов и налогов) /Сумма процентов по заемному капиталу
| ≥ 2, 5-3, чем больше, тем меньше риск дефолта
|
| Коэффициент процентного покрытия
| EBITDA ((прибыли до уплаты процентов и налогов+амортизация) / Сумма процентов по заемному капиталу
| ≥ 2, 5-3, чем больше, тем меньше риск дефолта
|
| Коэффициент процентного покрытия
| Чистый долг (обязательства минус денежные средства и денежные эквиваленты)/ EBITDA
| ≤ 2-2, 5 нормально, высокое значение предполагает повышенные риски дефолта
|
| Показатели деловой активности
|
| Коэфф. оборачиваемости всех активов
Продолжит обор.., дни
| Выручка /Средняя величина активов
Средняя величина активов/Выручка однодневная
| Увеличение
уменьшение
|
| Фондоотдача
| Выручка/Средняя стоимость основных средств
| увеличение
|
| Коэфф. оборачиваемости оборотных активов
Продолжит обор., дни
| Выручка/Средняя величину оборотных активов
Средняя величина оборотных активов/Выручку однодневную
| Увеличение
Уменьшение
|
| Коэфф. оборачиваемости запасов.
Продолж. обор.. дни
| Выручка/Средняя величина запасов
Средняя величина запасов/ Выручка однодневная
| Увеличение
Уменьшение
|
| Оборачиваемость дебиторов, коэфф.
Продолж обор., дни
| Выручка/Средняя величина дебиторов
Средняя величина дебиторов/ Выручка однодневная
| Увеличение
Уменьшение
|
| Коэфф. оборачиваемости капитала
Продолж. обор., дни
| Выручка/Средняя величина капитала
Средняя величина капитала/ выручка однодневная
| Увеличение
Уменьшение
|
| Показатели рентабельности (оценки эффективности бизнеса)
|
| Экономическая рентабельность (активов)
| Прибыль до налогообложения/Актив баланса
| Увеличение
|
| Чистая рентабельность
| Чистая прибыль/Актив баланса
| Увеличение
|
| Рентабельность продаж (коммерческая)
| Прибыль от продаж/Выручка
| Увеличение
|
| Рентабельность продукции
| Прибыль от продаж/Себестоимость продаж
| Увеличение
|
| Рентабельность собственного капитала
| Чистая прибыль/Собственный капитал
| Увеличение
|
| Рентабельность финансовой деятельности (влияние на рентабельность собственного капитала
структуры финансирования и стоимости его составляющих)
| Рентабельность инвестиций + (Чистый долг/Собственный капитал)*(Рентабельность инвестиций – Ставка привлечения заемного капитала (с учетом фактора налоговой экономии по заемным средствам)
| Пока рентабельность инвестиций выше ставки заемных средств, рентабельность собств. капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемного и собств. капитала. Если рент. инвестиций будет ниже ставки заемных средств, рентаб. собств. капитала начнет падать тем быстрее, чем выше доля заемного капитала.
|
| Рентабельность инвестиций
| Операционная прибыль после налогообложения/Актив баланса
Или Операционная прибыль после налогообложения/Чистый долг
| Увеличение
|
|
|
|
|
| Показатели активности на рынке ценных бумаг (инвестиционной привлекательности)*
|
| Балансовая стоимость акции
| Чистые активы/Количество акций
| Увеличение
|
| Базовая прибыль на акцию (доходность акции)
| Чистая прибыль минус Дивиденды на привилегированные акции/Кол. обыкновенных акций в обращении
| Увеличение
|
| Разводненная прибыль на акцию (прогнозный показатель)
| Базовая прибыль откорректированная на возможное уменьшение / Кол. обыкновенных акций в обращении откорректированное на возможное увеличение
| Увеличение
Разводнение прибыли показывает инвесторам, что их доля в получаемой прибыли может сократиться при уменьшении этого показателя.
|
| Текущая доходность акции (дивидендная, рыночная)
| Дивиденды на акцию/ Рыночный курс акции
| Увеличение
|
| Полная доходность акции
| Базовая прибыль на акцию/ Рыночный курс акции
| Увеличение
|
| Номинальная доходность акции
| Дивиденды на акцию/ Номинальная стоимость акции
| Увеличение
|
| Дивидендный выход (к-т выплаты дивидендов)
| Дивиденды на акцию/Базовая прибыль на акцию
| Увеличение
|
| «Кратное прибыли» («цена/прибыль»)
| Рыночная стоимость акции/Базовая прибыль на акцию
| Увеличение
|
*Рассчитываются только акционерными обществами, чьи ценные бумаги конвертируются на фондовом рынке
Анализ перечисленных показателей целесообразно проводить в табл. 4
Анализ показателей, характеризующих финансовое состояние …….. (назв. организации)
По результатам анализа табл.4 делают выводы о финансовой устойчивости, ликвидности, деловой активности и рентабельности анализируемой организации.
