МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИСЛАМСКИЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

⇐ ПредыдущаяСтр 63 из 64Следующая ⇒

Международный исламский финансовый рынок (IIFM) яв-ляется некоммерческой организацией, которая была создана в результате усилий, предпринятых Центральным банком Ма-лайзии и Управлением по финансовым услугам Лабуан оффшор (Labuan Offshore Financial Services Authority – LOFSA), которые отстаивали важность наличия исламского рынка для мобили-зации исламских финансовых инструментов. Эту инициативу, предложенную Малайзией, коллективно разделяет ряд стран и организаций, включая Исламский Банк Развития, Центральный банк Бахрейна, Центральный банк Индонезии, Центральный банк Судана и Министерство финансов Брунея. В результате

478 Глава 9

13 ноября 2001 года в Париже был подписан договор, согласно которому все заинтересованные стороны осознали и признали недостатки в исламской финансовой системе. Некоторые из вы-явленных недостатков:

• отсутствие международного исламского финансового рынка;

• отсутствие развития исламского рынка капитала;

• недостаточное количество участников рынка и соответству-ющих Шариату финансовых инструментов;

• отсутствие единообразия и согласованности в интерпрета-ции неоднозначных и сомнительных с точки зрения Шариа та вопросов;

• отсутствие надлежащего механизма для создания исламско-го финансового рынка;

• отсутствие общего признания норм и практики бухгалтер-ского учета по исламским финансовым продуктам;

• отсутствие вторичного рынка для сделок с финансовыми

инструментами, совместимыми с Шариатом.

Для преодоления указанных выше недостатков шесть членов-учредителей договорились о создании органа с перспективой стать видным учреждением, которое способствует активной и хорошо регулируемой торговле исламскими финансовыми про-дуктами и инструментами на международном уровне. Миссией IIFM является содействие возникновению и интеграции ислам-ского финансового рынка в основной мировой рынок. Перво-начально было отмечено, что организация будет располагаться в Лабуане, (Малайзия), но в итоге 1 апреля 2002 года она была зарегистрирована в Бахрейне. Королевский указ о создании этой организации был опубликован 11 августа 2002 года, с последую-щей его регистрацией 25 ноября 2002 года. Среди целей этой ор-ганизации (www.iifm.net):

• поощрение и поддержка развития международных финан-совых рынков в соответствии с принципами Шариата;

• содействие активному участию как исламских, так и неис-ламских финансовых институтов на вторичном рынке;

• координация и выступление в качестве единого центра на

мировом финансовом рынке для упорядочения интерпрета-ций и мнений по Шариату;

Организации, связанные с исламской банковской системой

• расширение рамок сотрудничества между исламскими фи-нансовыми институтами по всему миру;

• принятие рыночных руководящих правил, лучших практи-ческих процедур и оказание помощи в разработке стандар-тов для исламского финансового рынка.

Количество членов IIFM составляет 43, и они разделены на пять групп, а именно – члены-учредители, действительные члены, члены, ассоциированные члены и члены-наблюдатели. Члены-учредители обязаны платить ежегодный сбор в размере 35 000 долларов США, и являются постоянными членами Со-вета директоров. Среди действительных членов – центральные банки и органы кредитно-денежного регулирования; ежегодная плата за полное членство стоит 25 000 долларов США. Для дей-ствительных членов в Совете зарезервированы четыре места. Категория члена выделена исламским финансовым институтам. Они обязаны платить ежегодный сбор в размере 20 000 долла-ров США, и члены имеют право занять пять мест в Совете. Ассо-циированные члены включают другие финансовые институты, которые заинтересованы в исламских финансовых услугах, и их ежегодный взнос составляет 5 000 долларов США. Между тем, ежегодная плата членов-наблюдателей составляет 2000 долларов США. И ассоциированные члены, и члены-наблюдатели не име-ют права голоса на общих собраниях.

Несмотря на различные функции, основная деятельность IIFM, осуществляемая в настоящее время, сводится лишь к четырем категориям – одобрение Шариатом, стандартизация и унифика-ция, листинг и торговля на рынке, принятие инструкций. С точ-ки зрения организационной структуры, IIFM состоит из Совета директоров (16), Шариатской наблюдательной консультативной группы (8), Исполнительного комитета (7) и менеджмента IIFM.

Совет директоров отвечает за формирование политики и име-ет право утверждать прием новых членов и назначать должност-ных лиц IIFM. Обязанностями Шариатской консультативной группы являются: утверждение сферы применения и механизм сделок отдельных финансовых продуктов и инструментов, тес-ное сотрудничество с Шариатским советом AAOIFI и обеспече-ние руководящими правилами для согласования и единообразия

480 Глава 9

в принятии решений, а также рассмотрение вопросов, представ-ленных Советом директоров и Исполнительным комитетом.

С момента своего создания, IIFM одобрил ряд глобальных финансовых инструментов, в том числе «Малайжа Глобал Су-кук» (Malaysia Global Sukuk) на сумму 600 млн. долларов США от 26 июня 2002 года, сукук Исламского Банка Развития на сум-му 400 млн. долларов США от 3 августа 2003 года, «Катар Глобал Сукук» (Qatar Global Sukuk) на сумму 700 млн. долларов США от 8 сентября 2003 года и «Бахрейн Интернэшнл Сукук» (Bahrain International Sukuk) на сумму 250 млн. долларов США в 2004 году. В 2004 году Организация одобрила «Табрид Файненшл Корпо-рейшн Сукук» (Tabreed Financial Corporation Sukuk) на 100 млн. долларов США. «Малейжа Глобал Сукук» (Malaysia Global Sukuk)

и «Катар Глобал Сукук» (Qatar Global Sukuk) основаны на кон-цепции иджара, в то время как сукук Исламского Банка Развития основан на принципах иджара, мурабаха и истисна (www.iifm. net). Глобальные корпоративные сукук, выпущенные «Табрид Файненшл Корпорейшн», являются сочетанием иджара истисна

и иджара мавсуфа фи аль димма, т.е. форвардными лизинговы-ми контрактами.

После повторного выпуска в августе 2006 года, IIFM присту-пил к разработке более целенаправленного и ориентированно-го на рынок подхода в сфере глобального исламского банкинга

и финансов. Новый, исправленный бизнес-план IIFM делает больший акцент на стандартизацию исламских финансовых инструментов и контрактов, международную торговлю и раз-витие инфраструктуры. Ранее внимание уделялось, в основном, одобрению Шариатом законности и правомерности финансо-вых инструментов, выпускаемых финансовыми институтами. Тем не менее, развитие глобального первичного и вторичного рынков капитала, развитие краткосрочного финансового рын-ка и создание рынка исламских финансовых инструментов по-прежнему остаются ключевыми задачами IIFM. В целях обеспе-чения наличия стандартизированных документов и продуктов, разработанных IIFM, которые бы акцептовались и принимались исламскими финансовыми институтами по всему миру, органи-зация привлекает отраслевых и шариатских ученых к дискус-

Организации, связанные с исламской банковской системой

сии по нескольким своим рабочим группам. Рабочие группы, которыми в настоящее время управляет IIFM, включают в себя: Рабочую группу по документальной совместимости, Рабочую группу IIFM/ISDA по исламским финансам и Рабочую группу IIFM/ICMA на соответствие РЕПО Шариату.

В октябре 2008 года IIFM издал Генеральное соглашение о раз мещении бюджета, которое является первым в истории стан-дартным соглашением о сделках мурабаха с товарами. Согла-шение содержит отдельное Генеральное соглашение о мурабаха, Генеральное агентское соглашение и Протокол о взаимопонима нии. До этого финансовые институты должны были использо-вать 20 различных документов при сделках мурабаха с товарами. Предполагается, что развитие такого рода стандартизированных соглашений приведет к сокращению издержек и огромной эко-номии ресурсов для финансовых институтов. В настоящее вре-мя в IIFM находятся на стадии завершения еще два нормативных документа – Генеральное соглашение об исламском хеджировании (Ta'Ahut) и Договор об обратной покупке (РЕПО), соответствую-щих Шариату. Первый документ, когда работа над ним будет завершена, должен стать стандартным документом, используе-мым в заключаемых в частном порядке сделках в соответствую-щих Шариату операциях хеджирования. Он разрабатывается совместно IIFM и Международной ассоциацией свопов и дери-вативов (International Swaps and Derivatives Association – ISDA). Второй документ является результатом совместных усилий IIFM и Международной ассоциации рынка капитала (International Capital Market Association – ICMA) с основным акцентом на раз-работке рекомендаций, стандартной документации, стандарт-ных формулировок и руководств для операций на вторичном рынке и стандартов практики в торговле сукук, а также другими исламскими финансовыми инструментами. IIFM и ICMA также договорились разработать Глобальное генеральное соглашение об обратном выкупе (РЕПО) и пособие с лучшими практическимирекомендациями для первого выпуска сукук.

482 Глава 9

⇐ Предыдущая 55 56 57 58 59 60 61 626364 Следующая ⇒