Диагностика вероятности банкротства предприятия

С точки зрения менеджмента возможное наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия. Неплатежеспособности предприятия соответствует неудовлетворительная структура его баланса.

В курсовой работе нужно провести анализ за три года и сделать выводы о возможности сохранения платежеспособности предприятия в перспективе.

В соответствии с данными нормативно-методическими материалами о несостоятельности (банкротстве) предприятий определена система коэффициентов для установления неудовлетворительной (или удовлетворительной) структуры баланса неплатежеспособных предприятий:

- коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) - характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника; норма коэффициента не менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ОСС)- доля собственных оборотных средств в оборотных активах.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости; норма коэффициента не менее 0, 1;

- коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (К_ВП): этот коэффициент рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов К_ТЛ, К_ОСС принимает значение меньше критериального, но наметилась тенденция роста этих показателей; норма коэффициента не менее 0, 1;

, (94)

где К_ТЛ1 и К_ТЛ0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и в начале отчетного периода;

К_ТЛнорм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Если К_ВП> 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_ВП< 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

- коэффициент утраты платежеспособности предприятия (К_УП) - рассчитывается в случае, если фактический уровень К_ТЛ равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения.

. (95)

Если К_УП> 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении 3 месяцев, и наоборот.

Диагностика позволяет выявить наличие признаков несостоятельности предприятия, но формально это подтверждается решением арбитражного суда.

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей.

Известны два основных метода диагностики банкротства:

1 количественный – базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами, приобретающими все большую известность: Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), коэффициентом Бивера, моделью R-счета (Россия) и другими, а также используется при оценке таких показателей вероятности банкротства, как цена предприятия, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент финансирования труднореализуемых активов.

2 качественный – исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании (А-счет Аргенти, метод Скоуна).

В курсовой работе диагностику банкротства предприятия предлагается провести с использованием следующих многофакторных моделей (расчет проводят за три года и делаются выводы о повышении (или снижении) риска банкротства за период):

1. Метод коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности) Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

(96)

где х₁ – собственный оборотный капитал/сумма активов;

х₂ – нераспределенная прибыль/сумма активов;

х₃ – прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

х₄ – балансовая стоимость собственного капитала (рыночная оценка акций) / заемный капитал;

х₅ – выручка/сумма активов.

Константа сравнения по данному уравнению – 1, 23.

Если Z > 1, 23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства предприятия, а если Z < 1, 23, то это признак высокой вероятности банкротства.

2. Модель британского ученого Р.Таффлера:

(97)

где х₁=прибыль до уплаты налога/ краткосрочные обязательства;

х₂=текущие активы/общая сумма обязательств;

х₃=краткосрочные обязательства/общая сумма активов;

х₄=выручка /общая сумма активов.

Если величина Z > 0, 3, это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0, 2, то банкротство более чем вероятно.

3. Метод рейтинговой оценки Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова:

(98)

где К₁ – коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К₂ – коэффициент текущей ликвидности;

К₃ – коэффициент оборачиваемости активов = выручка/ общая сумма активов;

К₄ – коммерческая маржа (рентабельность продаж) = прибыль от продаж/выручка;
К₅ – рентабельность собственного капитала = прибыль до налогообложения/ собственный капитал.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1 и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

В конце главы подводятся итоги диагностики банкротства и предлагаются основные пути финансового оздоровления предприятия.

1 2 3 456