Управление работой Секции осуществляет Совет Секцию.

- участвовать в биржевых торгах иностранной валютой в соответствии с Правилами ЕТС;

- рекомендовать своих представителей из числа профессионально подготовленных специалистов для работы в Совете Секции;

- вносить предложения о включении вопросов в повестку дня заседания Совета Секции, представлять предложения и рекомендации по вопросам совершенствования деятельности Секции;

- получать информацию о деятельности Секции.

Члены Секции обязаны:

- соблюдать требования Устава ММВБ, настоящего Положения, Правил членства и других внутренних документов, регламентирующих деятельность Секции и ММВБ;

- своевременно и полностью уплачивать все взносы и сборы в порядке и размерах, устанавливаемых Советом Директоров;

незамедлительно сообщать о любых изменениях своего статуса, наименования, адреса и иных реквизитов.

Участниками торгов ЕТС являются Банк России, уполномоченная кредитная организация (УКО) и организации, получившие доступ к торгам. В качестве уполномоченной кредитной организации выступает Акционерный Коммерческий банк «Национальный клиринговый центр». Банк является закрытым акционерным обществом и входит в интегрированную структуру ММВБ. Организациями, получившими доступ к торгам, являются уполномоченные банки, приобретающие или продающие валюту. Администратор организует проведение торгов иностранной валютой на ЕТС, а сделки по покупке и продаже иностранной валюты ходе неё заключает УКО. Он не только заключает сделки, но осуществляет клиринг и исполнение обязательств по сделкам, заключенным на сессиях:

Участники торгов могут осуществлять операции по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС от своего имени и за свой счет, а также от своего имени по поручению клиентов. Однако нужно обратить внимание на то, что осуществлять операции по покупке и продаже иностранной валюты от своего имени и по поручению клиентов можно только входе основной сессии.

.Участники торгов ЕТС уплачивают комиссионное вознаграждение за проведение операций на ЕТС в российских рублях. Банк России уплачивает Администратору комиссионное вознаграждение в соответствии с договором о взаимодействии Банка России и Администратора.

Участники торгов предварительно подают заявку на покупку (bid) или на продажу (offer) иностранной валюты вместе с набором необходимых документов. В заявке указываются условия и вид сделки, курс покупки-продажи валюты и количество покупаемой или продаваемой валюты. Кроме того, они предварительно депонируют денежные средства на счетах валютных бирж. Участники торгов вправе осуществлять операции по купле -продаже иностранной валюты только

Торги иностранной валютой проводятся в рабочие дни в Российской Федерации. Проведение торгов производится только в пределах установленных лимитов. Это правило не относится к ЦБ РФ, который может осуществлять операции по покупке и продаже иностранной валюты без ограничения объема операций и без предварительного перечисления денежных средств. Это дает возможность Банку России проводить валютные интервенции и обеспечивать устойчивость и стабильность курса рубля. Более того Банк России устанавливает значения предельно возможных отклонений валютного курса на ЕТС.

Торговля в ходе ЕТС осуществляется лотами. Лот – стандартное количество валюты, определяемое применительно к каждому инструменту, т.е. к каждой торгуемой валюте. Валютой лота является валютой, в которой номинирован лот инструмента. Например, лот может включать в себя 1000 американских долларов.

Непосредственно сделки купли-продажи иностранной валюты на ЕТС совершают трейдеры. Трейдеры – сотрудники участника торгов ЕТС, уполномоченные на заключение сделок от имени Участника торгов ЕТС на основании Устава участника торгов ЕТС или доверенности. Трейдеры заключают договоры от имени уполномоченной кредитной организации, т.е. от имени Акционерного Коммерческого банка «Национальный клиринговый центр». В ходе торгов трейдеры подают подписанные ими заявки в техническую систему. Эти заявки признаются документом, являющимся предложением участника торгов ЕТС заключить сделку с УКО на условиях, содержащихся в заявке. Исполнением заявки считается заключение сделки в соответствии с условиями, указанными в заявке. Исполненной считается заявка, по которой заключены сделки в соответствии с условиями, указанными в заявке. Заявка, по которой заключены сделки в полном объеме, является исполненной полностью. Заявка, по которой заключены сделки не в полном объеме, является исполненной частично. Неисполненная заявка – заявка, по которой не заключено ни одной сделки.

Исполнение или неисполнение заявки не следует путать с моментом заключения сделки. Сделка по покупке и продаже иностранной валюты считается заключенной в момент получения участником торгов ЕТС подтверждения УКО. Заключение сделок на торгах в соответствии с настоящим Разделом Правил ЕТС является заключением сделок по покупке и продаже иностранной валюты путем обмена документами посредством электронной связи

Все проводимые сделки купли-продажи иностранной валюты подлежат регистрации и вносятся в специальный реестр

Расчеты в российских рублях на ЕТС проводятся через счета межбанковских валютных бирж, открытые в небанковских кредитных организациях, осуществляющих расчеты по указанным счетам. В случаях, установленных Банком России, расчеты производятся через счета межбанковских валютных бирж в соответствующих ГРКЦ Банка России.

Порядок проведения расчетов в иностранной валюте на ЕТС определяется Правилами ЕТС. Расчеты в долларах США на ЕТС осуществляются через счета межбанковских валютных бирж, открытые в банковских учреждениях США, являющихся членами системы клиринговых межбанковских расчетов CHIPS или Fedwire. Расчеты в евро на ЕТС осуществляются через счета межбанковских валютных бирж, открытые в банковских учреждениях государств - участников Экономического и валютного союза.[44]

В ходе торгов могут совершаться различные виды сделок. Можно выделить следующие виды сделок с валютой:

• кассовые (сделки «спот»);
• срочные (форвардные, фьючерсные, опционные);
• операции «своп».
• арбираж

Кассовая сделка – это сделка, при которой покупатель получает от продавца инвалюту сразу, как правило, не позднее чем через два рабочих дня после платежа в национальной валюте. Курс, используемый в кассовых сделках, называется кассовым курсом. Это текущий валютный курс для урегулирования сделки в два бизнес-дня. Кассовые валютные сделки применяются для своевременного получения инвалюты, необходимой для совершения внешнеторговых операций. Риск по кассовым валютным операциям связан с плавающим валютным курсом. Извлечение дополнительной выгоды возможно за счёт использования временного разрыва между поступлением валюты и её реализацией, а также использования досрочного платежа или максимального его затягивания в зависимости от ожидаемой динамики валютного курса.

В зависимости от сроков поставки иностранной валюты кассовые сделки купли –продажи в ходе ЕТС подразделяются на сделки TOD и сделки TOM. Сроком исполнения обязательств по сделкам TOD (от англ. today — сегодня) является день проведения торгов. По сделкам ТОМ (от англ. tomorrow — завтра) обязательство по поставке валюты должно быть исполнено в день, следующий за днем проведения торгов.

Форвардная валютная сделка – продажа или покупка определённой суммы валюты с интервалом во времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Сущность форвардной сделки заключается в том, что продавец берёт на себя обязательство через определённый срок передать покупателю валюту, а покупатель обязуется принять её и оплатить в соответствии с условиями сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются по валютному курсу «форвард». В его основе лежит курс кассовых сделок, сложившийся на момент заключения форвардной сделки, а также надбавки (репорт) или скидки (депорт). Форвардные валютные сделки используют также импортёры. Если ожидается рост курса валюты, в которой импортёр осуществляет платежи по контракту, то импортёру выгодно купить эту валюту сегодня по курсу «форвард», даже если он выше реального рыночного курса этой валюты на день платежа по контракту.

Фьючерсные сделки- это, как правило, чисто спекулятивные сделки, связанные с игрой на повышение и понижения валютного курса. Валютный фьючерс – срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определённой валюты по фиксированному на момент заключения сделки курсу с исполнением через определённый срок. Отличия валютных фьючерсов от форвардных сделок:

1. Фьючерсы – это стандартные контракты на валюту.

2. Обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит (маржа).

3. Расчёты между контрагентами осуществляются через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки.

По сути, фьючерс является стандартным контрактом, в котором все расписано кроме цены. Участники этих сделок играют на повышение или на понижение курса валют. Например, если участник прогнозирует в будущем повышение курса какой-то валюты, то он дает поручение трейдеру купить как можно больше валюты данной страны. Если прогноз был верным, то игрок получит соответствующую прибыль. И, наоборот, если прогноз был ошибочным, то игрок будет в убытке.

Еще одним видом валютных сделок являются опционные сделки. Валютный опцион – сделка между покупателем опциона и продавцом валюты, которая даёт право покупателю опциона покупать или продавать по определённому курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремиться застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определённом направлении. Смыл сделки состоит в том, что одна из сторон уплачивает другой стороне сравнительно небольшую премию. Взамен получает право отказаться от совершения сделки в установленный срок, если курс валюты его не устраивает.

В ходе торгов могут осуществляться и сделки своп. Сделка своп - операция по покупке – продаже иностранной валюты на ЕТС, в процессе осуществления которой Участник торгов ЕТС, заключая сделку по покупке какого-либо инструмента одновременно заключает сделку по продаже другого инструмента с совпадающей валютой торгов, и наоборот, заключая сделку по продаже какого-либо инструмента одновременно заключает сделку по покупке другого инструмента с совпадающей валютой торгов. При этом сумма в валюте торгов обеих сделок совпадает. По существу такая сделка является своего рода самострахованием, позволяющим снизить валютные риски.

.Следует также отметить, что нередко торги в ходе ЕТС становятся средством обеспечения стабильности и устойчивости российской валюты. Делается это посредством валютных интервенций Банка России. Валютная интервенция – это операции ЦБ РФ на валютном рынке, целью которых является воздействие на курс национальной или иностранной валюты за счет искусственного создания спроса или предложения валюты. Для этого Банк России скупает валюту, курс которой понижается, или, наоборот, продает из своих резервов валюту, курс которой считается завышенным. В целях управления валютным рынком возможно и введение, так называемого «валютного коридора», когда устанавливается максимально высокий и максимально низкий курс рубля по отношению к курсу доллара и евро.[45]

Валютный арбитраж — валютная операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространственный арбитраж) или за счет курсовых колебаний в течение определенного периода (временной арбитраж). Основной принцип валютного арбитража — купить валюту дешевле и продать ее дороже.

Различаются простой валютный арбитраж, осуществляемый с двумя валютами, и сложный (с тремя и более валютами); на условиях наличных и срочных сделок.

Длительный период времени предпочтение отдавалось пространственному арбитражу. Его суть заключается в покупке иностранной валюты на одном валютном рынке и ее продаже на другом. Прибыль образуется за счет разницы курса валют на различных валютных рынках Предпочтение пространственному арбитражу было связано с отсутствием быстрой и надежной связи между валютными рынками, в результате чего создавалась сравнительно большая разница в динамике курсов валют, на которой собственно и стоился эффект получения прибыли. При пространственном валютном арбитраже (в отличие от временного) создается закрытая валютная позиция: поскольку покупка и продажа валюты на разных рынках осуществляются одновременно, то валютный риск не возникает.

В современных условиях с развитием электронных средств связи и информации, расширением объема валютных сделок курсовые различия на отдельных валютных рынках стали возникать реже, и в результате пространственный валютный арбитраж уступил место в основном временному валютному арбитражу (за исключением России). Смысл временного арбитража состоит в получении прибыли за счет разницы валютных курсов во времени и носит краткосрочный характер, когда уполномоченный банк продает и покупает иностранную валюту несколько раз в течение дня.

В настоящее время на международном рынке широкое развитие получил процентный арбитраж, который вытесняет валютный. Суть его состоит в получении кредита в той стране, где процентные ставки по каким-либо причинам меньше, чем депозитная ставка в другой стране. Тогда вы можете взять кредит и разместить его на депозите, где более высокая процентная ставка, и за счет этого получить свою маржу, т.е разницу в уплаченных за кредит процентов и процентов, полученных от размещения денежных средств на депозите. Возможна и другая более сложная схема, когда кредит берется в одном месте, затем он продается и покупается другая валюта на более выгодных условиях, а затем приобретенная валюта размещается на депозите.

Отличие валютного арбитража от обычной валютной спекуляции заключается в том, что дилер ориентируется на краткосрочный характер операции и пытается предугадать колебания курсов в короткий промежуток между сделками. Иногда на протяжении дня он неоднократно меняет свою тактику. Для этого дилер должен хорошо знать рынок и уметь прогнозировать, постоянно анализировать результаты деятельности других банков, поддерживать контакты с другими дилерами, наблюдать за движением валютных курсов, процентных ставок, чтобы определить причины и направление колебаний курсов