Финансовое обеспечение капитальных

⇐ ПредыдущаяСтр 11 из 23Следующая ⇒

Вложений

Все возможные источники финансирования капитальных вложений организации могут быть сформированы за счет:

– собственных финансовых ресурсов;

– заемных финансовых ресурсов;

– привлеченных средств;

– средств федерального бюджета, представляемых на возвратной и безвозвратной основе;

– средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

– средств иностранных инвесторов.

Рассмотрим более подробно представленные группы финансового обеспечения капитальных вложений.

Собственные финансовые ресурсы организации включают первоначальные взносы учредителей организации и накопления, направленные на финансирование капитальных вложений за счет результатов хозяйственной деятельности; амортизационные отчисления, получаемые в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг); часть прибыли, оставшейся в распоряжении организации; выручку от реализации выбывшего имущества и др.

Для первоначального приобретения основных средств используется часть денежных средств собственников организации. В последующем на эту цель используются накопления, образующиеся у организации в результате хозяйственной деятельности. В первую очередь, к ним относятся амортизационные отчисления, получаемые в составе выручки от реализации продукции и прибыль.

Для определения суммы начисленной амортизации необходимо выполнить соответствующие расчеты. При определении суммы амортизации следует руководствоваться Постановлением Совета Министров СССР от 22 октября 1990 г. № 1072 «О единых нормах амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР». С 1 января 1991 г. введены в действие единые нормы амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов. Они утверждены по классификационным группам основных фондов и устанавливаются, как правило, в процентах к их балансовой стоимости»

Иногда, в целях создания финансовых условий для ускорения внедрения в производство научно-технических достижений и повышения заинтересованности организаций в обновлении активной части основных фондов (машины, оборудование) организации имеют право применять ускоренную амортизацию.

Организации могут применять ускоренную амортизацию в отношении основных фондов, используемых для увеличения выпуска средств вычислительной техники, новых прогрессивных видов приборов, оборудования, расширения экспорта продукции и когда осуществляется массовая замена устаревшей техники.

Размер начисляемой амортизации ежегодно планируется при составлении сметы затрат на производство и финансового плана.

Для расчета плановой суммы амортизации необходимо вначале сгруппировать основные фонды организации применительно к видам и группам, предусмотренным в сборнике единых норм амортизации и определить их среднегодовую стоимость.

Среднегодовая стоимость основных фондов определяется по формуле:

где С₁ – стоимость основных фондов на начало планируемого года;

С₂ – среднегодовая стоимость основных фондов, вводимых в эксплуатацию в планируемом году;

С₃ – среднегодовая стоимость основных фондов, выбывающих из эксплуатации в планируемом году.

Среднегодовая стоимость основных фондов, вводимых в эксплуатацию в планируемом году (С₂), определяется по формуле:

где Св – стоимость объекта, вводимого в эксплуатацию;

Км – количество полных месяцев функционирования объекта в планируемом году.

Среднегодовая стоимость выбывающих основных фондов определяется по формуле:

где Сл – стоимость ликвидируемого объекта;

Км – количество полных месяцев функционирования выбывающего объекта.

Затем среднегодовую стоимость амортизируемых основных фондов по каждому виду или группе нужно умножить на установленные нормы амортизационных отчислений и разделить на 100[17]. Сумму амортизационных отчислений на планируемый год определяют так: норму амортизации за прошлый год, которая рассчитывается на основе средневзвешенных годовых норм амортизационных отчислений, умножают на плановую среднегодовую стоимость основных фондов. Из-за высоких темпов инфляции в целях учета рыночной стоимости основных средств разрешено производить индексации амортизационных отчислений. Накопленная, или аккумулированная, амортизация должна использоваться только по целевому назначению - на воспроизводство основных средств.

В группу заемных ресурсов входят:

– банковский кредит (долгосрочный);

– ссуды других кредиторов под векселя и иные долговые обязательства;

– денежные средства, полученные от размещения облигационных займов;

– лизинг.

Организациям предоставляются долгосрочные ссуды на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение объектов производственного назначения, а также на строительство жилых домов, объектов социально-культурного и бытового назначения. Потребность в кредите определяется учреждениями банков совместно с организациями на стадии разработки проектов планов капитального строительства и финансовых планов организаций. Для оформления кредитования капитальных вложений предприятия предоставляют в банк договор подряда, а при необходимости по согласованию с предприятием банк может потребовать представления титульного списка. При решении вопроса о выдаче долгосрочного кредита банки исходят из оценки кредитоспособности заемщиков и эффективности использования выданных ссуд. Поэтому по затратам, связанным с реконструкцией, расширением и техническим перевооружением, организации разрабатывают и представляют в банк расчет экономической эффективности капитальных вложений (намечаемых мероприятий).

Расчет экономической эффективности составляется по всем кредитуемым мероприятиям, которые начинаются в планируемом году, исходя из данных, предусмотренных планом технического перевооружения, реконструкции и расширения организаций. В расчете приводятся технико-экономические показатели, характеризующие эффективность осуществляемых затрат: сметная стоимость строительства, в том числе строительно-монтажных работ, прирост мощностей или продукции, выпуск новой продукции, высвобождение работающих, экономия ресурсов, прибыль, срок окупаемости и др.

Исходя из сметной стоимости и размера собственных средств, направляемых на осуществление кредитуемых затрат, определяется общая потребность в кредите, в т.ч. по годам; указываются сроки начала и окончания кредитуемого мероприятия, а также срок начала и окончания погашения кредита.

Расчет экономической эффективности кредитуемых мероприятий действует в течение всего периода кредитования. При изменении показателей расчет уточняется.

На основе технико-экономических показателей, содержащихся в расчете экономической эффективности кредитуемых затрат по объектам производственного назначения, учреждения банка совместно с организациями определяют предельный срок пользования кредитом, который определяется путем деления сметной стоимости строительства на прибыль.

Банки анализируют проектную документацию на намеченные мероприятия, финансовое положение заемщика, перспективы формирования источников средств, направляемых на погашение кредита. Проектная документация изучается с точки зрения соответствия проектных решений современному уровню научно-технического прогресса, экологической безопасности намечаемых мероприятий, их целесообразности и реальности осуществления, а также экономической эффективности намечаемых затрат; проверяется также соблюдение законодательства по строительству и решений местных органов власти.

По результатам изучения указанных вопросов банки делают выводы о целесообразности своего участия в финансировании намечаемых мероприятий и заключают с организациями кредитный договор, который предусматривает взаимные обязанности и экономическую ответственность сторон. В кредитном договоре указывается размер кредита по всему кругу кредитуемых мероприятий. Величина кредита на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение объектов производственного назначения определяется исходя из сметной стоимости кредитуемых затрат и собственных средств, направляемых на эту цель. Кредит может быть предоставлен и в размере полной сметной стоимости намечаемого мероприятия.

Обязательным требованием предоставления кредита на строительство жилых домов и объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения является поступление собственных средств, направляемых в планируемом году на сооружение указанных объектов, в размере не менее 50 % сметной стоимости.

Погашение ссуд находится в прямой зависимости от своевременного завершения кредитуемых мероприятий. Поэтому в кредитном договоре может быть предусмотрено представление банку информации об обеспеченности кредитуемых затрат, связанных с техническим перевооружением и реконструкцией организации, всем необходимым для завершения их в планируемые сроки. Имеются в виду наличие на стройке необходимого оборудования или заказа на его поставку, обеспеченность стройки мощностями подрядных организаций или возможность выполнения работ хозяйственным способом. При нарушении плановых сроков сооружения объектов банки совместно с заказчиками и подрядными организациями рассматривают причины срыва строительства и требуют разработать мероприятия по ускорению ввода в действие объектов.

Кредитование продолжается только в том случае, если разработанные мероприятия носят реальный характер и гарантируют завершение строительства в кратчайший срок. За пользование ссудами банки взимают в таких случаях повышенные проценты до фактического ввода в действие объекта.

Задолженность по долгосрочным ссудам погашается за счет собственных средств организации.

В ряде случаев организациям имеет смысл пользоваться именно лизинговыми услугами вместо того, чтобы тратить средства фонда накопления на приобретение механизмов, которые в течение последующих трех - пяти лет могут и не понадобиться.

Лизинг - это особая форма аренды, которая проявляется в передаче пользования машинами, механизмами, оборудованием, транспортными средствами. Здесь происходит своеобразное «расщепление» функций собственности, отделение владения имуществом от его использования. Существует краткосрочный прокат технических средств сроком до одного года, называемый рейтингом. В отличие от него лизинговая сделка рассчитана на более длительные сроки: от одного года до 10-15 лет.

При лизинговой сделке в соглашение обычно вступают следующие стороны:

- организации, производящие оборудование;

- арендодатель, лизинговая компания;

- арендатор, т.е. тот, кто намерен пользоваться полученными в прокат основными фондами.

В развитых странах, как правило, такие операции осуществляют дочерние общества коммерческих банков. По окончании аренды материальных ценностей арендующая сторона может полностью возвратить их лизинговой компании или продлить договор на новый срок, или полностью выкупить по остаточной стоимости.

В настоящее время совместно с банками создаются небольшие фирмы, которые занимаются лизинговыми операциями. Учредителями этих фирм становятся биржи, банки, а также инициативные группы предпринимателей[18].

В качестве источников финансирования капитальных вложений используются и привлеченные средства. К ним относятся:

– денежные средства, получаемые организацией от продажи собственных акций;

- паевые и иные взносы членов трудового коллектива и других граждан и юридических лиц.

Следующим источником финансирования являются средства из Федерального бюджета, направляемые на выполнение федеральных целевых программ, региональных целевых программ и на другие нужды. Суммы ассигнований на указанные цели ежегодно включаются в объемы государственных централизованных капитальных вложений, которые представляют собой инвестиции, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, а также средств бюджетов субъектов РФ.

Средства федерального бюджета предоставляются на безвозвратной и возвратной основе. Средства бюджета на безвозвратной основе осуществляются в том случае, если объекты включены в утверждаемый перечень строек и объектов для федеральных государственных и региональных нужд. Средства бюджета на возвратной основе осуществляются за счет средств, выделяемых Министерством финансов РФ, в пределах кредитов Банка России.

Министерство финансов РФ направляет выделенные финансовые ресурсы застройщикам через учреждения Центрального банка России. Учреждения Центрального банка России могут использовать эти средства только по целевому назначению и направлять средства предприятиям-застройщикам под залог зданий, сооружений, оборудования, объектов незавершенного строительства и другого имущества. Срок пользования средствами федерального бюджета, дата начала их возврата, размер процентов устанавливаются в договорах[19].

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Что понимается под капитальными вложениями?

2. Как организации планируют капитальные вложения?

3. Какие существуют источники финансирования капитальных вложений?

4. В чем сущность и цели лизинговых операций?

5. В чем заключается сущность процесса инвестирования?

6. В какой форме осуществляются инвестиции?

7. Объясните экономический смысл понятия: субъект инвестиций, объект инвестиции.

8. Каковы источники осуществления инвестиций?

9. Перечислите наиболее перспективных инвесторов и направления инвестиционной деятельности в современных условиях?

10. Чем отличаются инвестиционная и инновационная деятельность и что между ними общего?

⇐ Предыдущая 6 7 8 9 101112 13 14 15 Следующая ⇒