Игра на внутренней информации

⇐ ПредыдущаяСтр 11 из 20Следующая ⇒

Руководители и крупные инвесторы, которые держат свыше 5% общего количества акций, обязаны подавать в SEC (Комиссию по ценным бумагам и биржам) сведения о каждом случае покупки и продажи. Обобщив эти сведения, Комиссия ежемесячно предоставляет их прессе.

Руководители и владельцы корпораций обычно покупают акции дешево, а продают дорого. Они покупают после сильных спадов цен, а продают, когда цены становятся завышенными.

Покупка или продажа отдельно взятым директором погоды не делает. Так, один из руководителей фирмы может распродать акции, чтобы покрыть крупные личные расходы, или скупить акции, чтобы реализовать акционерные опционы. По данным исследователей, покупка или продажа значима, если за данный месяц ее совершили более трех должностных лиц или крупных акционеров. Это означает, что фирму ждут какие-то сильные перемены к лучшему или к худшему. Если в один месяц сразу три руководящих сотрудника или крупных акционера совершили покупку или продажу, то можно ожидать соответственно роста или падения цены акций.

Глава 8 Новые индикаторы

БИРЖЕВОЙ РЕНТГЕН

Биржевой рентген (Elder-ray) — это новый технический индикатор. Он разработан в 1989 году автором книги. Название позаимствовано у медиков изза аналогии: рентгеновский луч позволяет увидеть костную структуру, скрытую под кожным покровом; биржевой рентген позволяет оценить силу быков и медведей, скрытую под биржевым покровом.

Для успеха в биржевой игре не обязательно прогнозировать. Нужно определить, кто сильнее — быки или медведи, и торговать заодно с доминирующей группой. Распознать, крепнут либо слабеют те или другие, и поможет биржевой рентген.

Как построить график биржевого рентгена

Биржевой рентген сочетает в себе лучшие свойства индикаторов тенденций и осцилляторов (см. раздел 4.1). От первых он позаимствовал экспоненциальное скользящее среднее (ЕМА), вторые представлены индексами силы быков

(bull power) и медведей (bear power)

Для построения биржевого рентгена разделите экран компьютера или миллиметровую бумагу на три горизонтальные части. В верхней части постройте столбиковый график и ЕМА; в средней — график силы быков; в нижней — силы медведей.

График биржевого рентгена строят в четыре приема (табл. 8.1).

1. Постройте в верхней части экрана столбиковый график любого рынка.

2. Там же постройте график ЕМА цен закрытия. Выберем, к примеру, 13-дневное ЕМА.

Сила быков = максимум - ЕМА.

Сила медведей = минимум - ЕМА.

8.1. БИРЖЕВОЙ РЕНТГЕН

Таблица 8.1. Расчет биржевого рентгена

Сила быков = максимум столбика - 13-дневное ЕМА.

Сила медведей = минимум столбика - 13-дневное ЕМА.

Индексы силы быков обычно выше нуля, а силы медведей — ниже нуля.

Чем выше плюсовая величина, тем быки сильнее; чем ниже минусовая — тем сильнее медведи. Если индекс быков становится минусовым — значит, сверхсильные медведи полностью подавляют быков. Если же индекс медведей становится плюсовым — значит, сверхсильные быки полностью превосходят медведей.

3. Рассчитайте по этой формуле индекс силы быков и нанесите его в виде гистограммы в средней части. Сила быков в данный день равна разности между максимумом и ЕМА этого дня. Обычно максимум столбика выше ЕМА, сила быков выше нуля, а гистограмма располагается над нулевой линией. При резком падении цен столбик может целиком уйти под ЕМА. Если максимум ниже ЕМА, сила быков ниже нуля, а ее гистограмма ниже нулевой линии.

4. Вычислив силу медведей, построите ее гистограмму в нижней части. Сила медведей каждого столбика равна разности между его минимумом и ЕМА. Как правило, минимум ниже ЕМА, сила медведей ниже нуля, а гистограмма ниже нулевой линии. Если при резком подъеме столбик целиком поднимается над ЕМА, сила медведей становится выше нуля, а ее гистограмма поднимается выше нулевой линии (рис. 8.1).

П С И Х О Л О Г И Я игры

Биржевой рентген объединяет в себе несколько единиц информации: цену, скользящее среднее, максимумы и минимумы каждого столбика. Надо ясно представлять себе, что они означают, чтобы понять сущность этого индикатора.

ГЛАВА 8. НОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ

Каждая цена —это сиюминутное соглашение о ценности рынка, достигнутое всеми трейдерами (см. раздел 2.1). Покупатели покупают в расчете на подъем цен. Продавцы продают в расчете на их падение. Колеблющиеся трейдеры стоят в стороне, но своим присутствием подстегивают к действиям и быков, и медведей. Сделка совершается, когда покупатель согласен купить, а продавец — продать: оба боятся потерять шанс, если в торги вступит кто-то из колеблющихся. Цена каждой сделки — это соглашение о ценности любого рынка на данный момент.

Скользящее среднее отражает среднее соглашение о ценности в охваченном им окне. Так, 10-дневное МА представляет собой среднее соглашение о ценности за последние 10 дней; 20-дневное МА — за последние 20 дней и т. д. Экспоненциальное скользящее среднее надежнее простого (см. раздел 4.2). Самая важная информация МА — направление его наклона. Восходящее МА показывает, что биржевая толпа склонна к игре на повышение, а нисходящее — на ее медвежий настрой. В своих биржевых операциях следуйте за направлением наклона МА.

Максимум любого столбика отражает максимальную силу быков за охваченный столбиком период. Быки выигрывают при росте цен. Они покупают, пока не поднимут цены до предела сил. Они бы хотели поднять их еще выше, но нет денег. Максимум дневного столбика показывает максимальную силу быков за этот день, максимум недельного столбика — за неделю и т.д.

Минимум любого столбика показывает максимальную силу медведей за охваченный столбиком период. Медведи выигрывают при падении цен. Они продают и играют на понижение до предела сил, т. е. пока не смогут толкнуть цены хоть чуточку ниже. Минимум дневного столбика показывает максимальную силу медведей в этот день, минимум недельного столбика — за неделю и т.д.

Биржевой рентген сопоставляет максимальную силу быков и медведей со средним соглашением о ценности рынка, измеряя разницу между максимумом и минимумом каждого столбика и ЕМА.

Сила быков отражает их способность поднять цены выше среднего соглашения о ценности. Она измеряет расстояние от максимума столбика до ЕМА. Ее величина обычно выше нуля. При усилении быков она растет, при ослабевании — падает. Если она ниже нуля — значит, быки, обессилев, тонут.

Сила медведей измеряет их способность опустить цены ниже среднего соглашения о ценности рынка. Она измеряет расстояние от минимума столбика до ЕМА. Ее величина обычно ниже нуля. При усилении медведей она понижается, при ослабевании — повышается. Если она становится выше нуля — значит, очень сильные быки подцепили рогами медведей и те болтаются в воздухе. Подытожим сказанное о биржевом рентгене.

1. Цена — это соглашение о ценности рынка, выраженное в акте сделки.

2. Скользящее среднее — это среднее соглашение о ценности рынка.

8.1. БИРЖЕВОЙ РЕНТГЕН

Рис. 8.1. Биржевой рентген

13-дневное ЕМА отражает среднее соглашение о ценности рынка, а его наклон — направление тенденции. Индекс силы быков измеряет их способность поднять цены выше среднего соглашения. Индекс силы медведей измеряет их способность опустить цены ниже среднего соглашения.

Самые надежные сигналы к покупке поступают от расхождений впадин: цены опускаются на новый минимум, а впадина силы медведей мельче предыдущей. Самые надежные сигналы к короткой продаже поступают от расхождений пиков: цены поднимаются выше предыдущего максимума, а новый пик силы быков уступает предыдущему.

Июньское и июльское расхождения пиков подали сигнал к продаже: двойная вершина цен при более низком пике силы быков. Этот сигнал был подтвержден разворотом вниз 13-дневного ЕМА. Во время нисходящей тенденции индекс силы быков неоднократно поднимался выше нуля, сигналя в каждом случае добавить к коротким позициям. Если во время нисходящей тенденции индекс силы быков становится выше нуля, а затем падает, разместите приказ об открытии короткой позиции ниже минимума последнего дня.

Расхождение впадин наблюдалось в сентябре, когда цены на золото упали до нового минимума, а новая впадина силы медведей была мельче предыдущей. Сигнал к покупке был подтвержден разворотом вверх 13-дневного ЕМА цен на золото. У правого края графика новый пик силы быков свидетельствует о мощности подъема и его вероятном продолжении.

ГЛАВА 8. НОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ

3. Максимум каждого столбика показывает максимальную силу быков за охваченный столбиком период.

4. Минимум каждого столбика показывает максимальную силу медведей за охваченный столбиком период.

5. Индекс силы быков — это разность между силой быков и средним соглашением о ценности рынка.

6. Индекс силы медведей — это разность между силой медведей и средним соглашением о ценности рынка.

Тактика игры

Для анализа рынка биржевой рентген можно использовать отдельно, но лучше сочетать его с другим методом, например с системой «Тройной выбор» (см. раздел 9.1). В первом случае помните, что наклон его ЕМА указывает направ

ление тенденции, поэтому играть надо исключительно в этом направлении. Индексы силы быков и медведей подскажут, когда открыть и закрыть длинные и короткие позиции.

Что касается «Тройного выбора», то он выявляет тренды на основе недельных графиков. Индексы силы быков и медведей на дневных графиках помогают выбрать сделки в направлении недельной тенденции. Когда она идет вверх, «Тройной выбор» отбирает из дневного биржевого рентгена только

сигналы к покупке, а при нисходящей тенденции — только сигналы к корот

кой продаже.

Покупка

Есть два основных условия покупки:

1. Тенденция идет вверх (судя по сигналу ЕМА или недельному индикатору тенденции).

2. Индекс силы медведей ниже нуля, но повышается.

Третье и четвертое условия желательны, но не обязательны:

3. Последний пик индекса силы быков выше предыдущего.

4. Индекс силы медведей образует расхождение впадин.

Не покупайте, когда индекс силы медведей выше нуля. Это случается во время резких восходящих тенденций, при которых весь дневной столбик взлетает над ЕМА. Купить в момент, когда медведи уже болтаются в воздухе, — это сыграть по принципу ставки на большего дурака: переплатить в надежде найти дурака, который заплатит еще больше.

8.1. БИРЖЕВОЙ РЕНТГЕН

Самое подходящее время для покупки — когда индекс силы медведей ниже нуля, но повышается, т. е. медведи, обретя почву под ногами, вновь оступаются. Увидев этот сигнал, размещайте приказ о покупке выше максимума последних двух дней, а защитный стоп-приказ — ниже последнего минимума.

Самые сильные сигналы к покупке — расхождения впадин индекса силы медведей и цен. Если цены упали ниже прежнего, а новая впадина индекса силы медведей мельче предыдущей, значит, цены падают по инерции: медведи слабеют. Когда индекс силы медведей начинает подниматься от второй впадины, открывайте позицию больше обычной.

Индекс силы медведей указывает на подходящий момент для наращивания длинных позиций. Пока восходящая тенденция сохраняется, их можно наращивать всякий раз, когда индекс силы медведей, опустившись ниже нулевой

линии, затем разворачивается.

Если при покупке вы ориентируетесь на индикаторы, используйте их и при решении вопроса о продаже. Наблюдать за состоянием быков можно по профилю пиков и впадин их индекса силы. Пока каждый новый максимум цен сопровождается новым пиком индекса, восходящая тенденция сильна. Приступайте к продаже, когда быки начнут выдыхаться. Сигнал к продаже прозвучит, когда цены достигнут нового максимума, а пик индекса силы быков

уступит предыдущему.

Короткая продажа

Есть два основных условия для открытия коротких позиций:

1. Тенденция идет вниз (судя по сигналу ЕМА или недельному индикатору тренда).

2. Индекс силы быков выше нуля, но падает.

Третье и четвертое условия желательны, но не обязательны:

3. Последняя впадина индекса силы медведей глубже предыдущей.

4. Индекс силы быков образует расхождение пиков.

Не играйте на понижение, если индекс силы быков ниже нуля. Это происходит, когда весь столбик цены ниже ЕМА: во время лавинных спадов. Играть на понижение, когда медведи с головой окунули быков в воду, — значит рассчитывать,

что их окунут еще глубже. Это действие по принципу «большего дурака».

Лучше играть на понижение при плюсовом, но падающем индексе силы быков. Он показывает, что быки вынырнули глотнуть воздуха, но их опять толкают под воду. Размещайте приказ о короткой продаже ниже минимума последних двух дней. Открыв короткую позицию, ставьте защитный стоп-приказ выше последнего максимума.

ГЛАВА 8. НОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ

Самые сильные сигналы к короткой продаже исходят от расхождений пиков индекса силы быков и цен. Если цены достигают новой высоты, а пик индекса силы уступает предыдущему — значит, быки ослабли, а цены поднимаются по инерции. Когда индекс силы быков опускается от более низкого пика, открывайте более крупную короткую позицию.

Индекс силы быков показывает, когда пора добавить к существующим коротким позициям. Во время устойчивой нисходящей тенденции их можно наращивать всякий раз, когда индекс силы, взметнувшись над нулевой линией, разворачивается и идет вниз.

Если вы играете на понижение, ориентируясь на индикаторы, то используйте их для определения момента закрытия позиций. Если тенденция идет вниз, следите за индексом силы медведей: он покажет, крепнут они или слабеют. Если новому минимуму цен сопутствует новый минимум индекса, тенденция крепка.

Расхождение впадин складывается, когда цены падают на новый минимум, а впадина индекса силы медведей мельче предыдущей. Значит, медведи выдыхаются, а цены падают по инерции. Это сигнал закрыть короткие позиции и приготовиться к игре на повышение.

Расхождения индексов силы быков или медведей и цен знаменуют собой наилучшие игровые возможности. Как при медицинском рентгене под нетронутым кожным покровом видна травмированная кость, так при биржевом рентге

не под покровом тенденции видна травмированная доминирующая группа.

ИНДЕКС СИЛЫ

Индекс силы (force index) — осциллятор, разработанный автором книги. Этот индикатор измеряет силу быков при каждом подъеме и силу медведей при каждом спаде.

Индекс силы связывает основные элементы биржевой информации: направление изменения цены, его величину и объем торговли. Этот индекс дает новое, практическое толкование объема для принятия торговых решений.

Индекс силы можно использовать в чистом виде, однако лучше сгладить его с помощью скользящего среднего. Когда он сглажен с помощью короткого МА, то помогает найти благоприятные моменты для открытия и закрытия позиций. Сглаженный с помощью длинного МА, он выявляет перемены тен

денций силы быков и медведей.

Как построить график индекса силы

Сила любого изменения цен зависит от трех факторов: его направления, размера и объема. Если рынок закрывается выше, чем на предыдущем столбике,

ИНДЕКС СИЛЫ

Таблица 8.2. Индекс силы

Индекс силы = Объем_сег х (Ц_мк.-Ц_сег.)

Краткосрочный индекс силы сглажен с помощью 2-дневного ЕМА. Среднесрочный индекс силы сглажен с помощью 13-дневного ЕМА. На заметку компьютерным программистам: для уменьшения чересчур большого числа расчеты можно подправить, деля индекс силы каждого дня на цену закрытия этого дня.

то сила плюсовая, а если ниже — то минусовая. Чем больше перемена цен закрытия, тем больше сила. И чем выше объем, на котором произошла эта перемена, тем больше сила изменения (табл. 8.2).

Индекс силы = Объем_сег х (Ц_зак -Ц,._ег)

Несглаженный индекс силы представлен гистограммой с горизонтальной нулевой линией. Если рынок закрывается выше, чем накануне, то индекс силы плюсовой и направлен вверх от нулевой линии, а если ниже, то он минусовый и направлен вниз от нее. Если цена не меняется, индекс силы равен нулю.

Гистограмма несглаженного индекса силы скачет вверх-вниз. Этот индикатор подает более четкие сигналы, если сгладить его с помощью скользящего

ГЛАВА 8. НОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ

среднего (см. раздел 4.2). Его 2-дневное ЕМА дает минимальную степень сглаживания и помогает определить подходящие моменты для открытия и закрытия позиций. Торгуя в направлении 13-дневного ЕМА цен, покупайте, когда 2-дневное ЕМА индекса силы ниже нуля, и продавайте, когда оно выше нуля.

13-дневное ЕМА индекса силы выявляет более крупные изменения в соотношении сил быков и медведей. Восходя над нулевой линией, оно провозглашает власть быков на рынке. Став минусовым, оно возвещает, что к власти пришли медведи. Расхождения между 13-дневным ЕМА индекса силы и ценами указывают на ключевые поворотные моменты рынков.

ПСИХОЛОГИЯ игры

Если рынок закрывается выше, чем накануне, то победа за быками, а если ниже, то победа за медведями. Расстояние между сегодняшней и вчерашней ценами закрытия отражает размер выигрыша. Чем больше разность, тем весомее победа.

Объем торговли отражает степень вовлеченности игроков (см. раздел 5.1). Движение цен при высоком объеме сродни горной лавине, нарастающей при скатывании. У подъемов и спадов на высоком объеме инерция выше, и они более способны к продолжению. Низкий объем, напротив, показывает, что приток кандидатов потерять деньги иссякает и тенденция выдыхается.

Цены отражают мысли игроков, а объем — их эмоции. Индекс силы связывает цены и объем и показывает, в ладу ли у рынка ум и сердце.

Поднимаясь до новой высоты, индекс силы говорит: быки сильны и восходящая тенденция должна продолжаться. Упав на новую глубину, индекс силы говорит: сила медведей велика и нисходящая тенденция должна сохраниться. Если изменения цен не подкреплены аналогичным изменением объема, то индекс силы, оставаясь на одном уровне, предупреждает о близком развороте тенденции. То же происходит, когда высокому объему торговли сопутс

твует незначительное колебание цен.

Тактика игры

Краткосрочный индекс силы

2-дневное ЕМА индекса силы—чувствительный индикатор краткосрочной силы быков и медведей. Взметнувшись над нулевой линией, оно говорит о превосхо

дящей силе быков; упав ниже нее, оно говорит о превосходстве медведей.

2-дневное ЕМА индекса силы — благодаря его особой чувствительности — лучше применять только для уточнения сигналов других индикаторов. Допустим, индикатор тенденции выявил восходящую тенденцию. Тогда по спадам 2-дневного ЕМА индекса силы можно определить лучшие моменты для покупки. А если

8.2. ИНДЕКС СИЛЫ

Рис. 8.2. Индекс силы: 2-дневное ЕМА

Этот чувствительный краткосрочный индикатор ловит благоприятные моменты для покупки (к) при восходящих тенденциях и для короткой продажи (п) при нисходящих тенденциях. Он помогает воспользоваться слабостью цен

для покупки и их силой для продажи. Если тенденция, опознанная по наклону 13-дневного ЕМА, устремлена вверх, а индекс силы падает ниже нуля, это сигнал к покупке. Если же тенденция идет вниз, а индекс силы поднимается выше нуля, это сигнал к короткой продаже.

Выбор момента для снятия прибыли зависит от того, на какую игру — краткосрочную или долгосрочную — вы нацеливаетесь. В первом случае закрывайте длинные позиции при плюсовом индексе силы, а короткие — при минусовом. Трейдер-долгосрочник должен держать позиции, пока ЕМА не изменит направление или пока не появится расхождение между индексом силы и ценами (на графике оно отмечено косыми стрелками). При торговле по ходу

тенденции наращивать позиции можно всякий раз, когда индекс силы подает новые сигналы в пользу этой тенденции.

долгосрочный индикатор выявил нисходящую тенденцию, 2-дневное ЕМА индекса силы укажет лучшие моменты для открытия коротких позиций (рис. 8.2).

1. Покупайте, если во время восходящей тенденции величина 2-дневного ЕМА индекса силы станет минусовой.

Цены почти всегда колеблются — какой бы стремительной ни была восходящая тенденция. Покупая только при минусовом 2-дневном ЕМА индекса силы, вы откроете позицию ближе к краткосрочному основанию.

ГЛАВА 8. НОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ

Если во время восходящей тенденции 2-дневное ЕМА индекса силы опустится ниже нуля, размещайте приказ о покупке выше максимума этого дня. Если на следующий день тенденция возобновится и цена поднимется, ваш стопприказ будет задействован и вы откроете длинную позицию. Если же падение цен продолжится, ваш приказ останется невыполненным. Тогда следует разместить новый приказ о покупке у максимума последнего столбика. Как только

стоп-приказ о покупке будет задействован, поставьте защитный стоп-приказ ниже минимума данного или предыдущего торгового дня — под более низким из двух. Сильная восходящая тенденция редко возвращается к подобному плотному стоп-приказу, но благодаря ему можно вовремя — в самом на

чале ослабления тенденции — выйти из игры.

2. Играйте на понижение, если во время нисходящей тенденции 2-дневное ЕМА индекса силы станет плюсовым.

Если индикаторы тенденции указывают на понижение, подождите, пока 2-дневное ЕМА индекса силы не поднимется выше нуля. Этот всплеск бычьего настроя — отличная возможность для открытия короткой позиции. Отдайте приказ о короткой продаже под минимумом последнего столбика цен.

Если 2-дневное ЕМА индекса силы продолжает расти, поднимайте ваш приказ ежедневно до уровня минимума последнего столбика. Как только цены соскользнут вниз, вы откроете короткую позицию. Разместите защитный стоп-приказ над максимумом последнего или предыдущего столбика цен — над более высоким из двух. При первой возможности опустите стоп-приказ

до безубыточного уровня.

С помощью 2-дневного ЕМА индекса силы можно определить, когда добавить к прибыльным позициям. Длинные позиции следует наращивать, если во время восходящей тенденции индекс силы опускается ниже нуля, а короткие — если во время нисходящей тенденции он поднимается выше нуля.

Иногда индекс силы позволяет как бы заглянуть в будущее. Если 2-дневное ЕМА индекса силы падает до самого низкого уровня за месяц, значит, медведи сильны и цены, скорее всего, упадут еще ниже. Если же оно поднимает

ся до самого высокого уровня за месяц, значит, сильны быки и цены, скорее всего, поднимутся еще выше.

С помощью 2-дневного ЕМА индекса силы можно решить, когда закрыть позицию. Трейдер-краткосрочник, покупающий при минусовой величине этого индикатора, должен продать, когда она станет плюсовой. Краткосрочник, ставящий на понижение, когда этот индикатор выше нуля, должен закрыть позицию, когда тот станет минусовым. Долгосрочнику следует закрыть позицию лишь при изменении тенденции (судя по наклону 13-дневного ЕМА цены) или при расхождении пиков или впадин между 2-дневным ЕМА индекса силы и тенденцией.

8.2. ИНДЕКС СИЛЫ

3. Расхождения впадин 2-дневного ЕМА индекса силы и цен подают сильные сигналы к покупке. Расхождение впадин образуется, когда цены падают на новую глубину, а впадина индекса силы мельче предыдущей.

4. Расхождения пиков 2-дневного ЕМА индекса силы и цен подают сильные сигналы к продаже. Расхождение пиков образуется, когда цены поднимаются на новую высоту, а пик индекса силы ниже предыдущего.

2-дневное ЕМА индекса силы отлично сочетается с системой «Тройной выбор» (см. раздел 9.1). Способность этого индикатора улавливать моменты

для выгодной покупки и продажи в коротком масштабе времени особенно ценна в сочетании с долгосрочным индикатором тенденции.

Среднесрочный индекс силы

13-дневное ЕМА индекса силы выявляет более долгосрочные изменения в силе быков и медведей. Его положение относительно нулевой линии показывает, кто на рынке хозяин (рис. 8.3).

5. Если 13-дневное ЕМА индекса силы выше нулевой линии — господствуют быки; если ниже — хозяйничают медведи. Если же этот индикатор сглаживается вблизи нулевой линии, тенденции нет: следовательно, индикаторами тенденции в это время пользоваться не надо.

В начале подъема цены нередко подскакивают на высоком объеме. Когда 13-дневное ЕМА индекса силы достигает нового максимума, оно подтверждает восходящую тенденцию. Ближе к закату тенденции цены растут медленнее или объем снижается. При этом 13-дневное ЕМА индекса силы начинает терять высоту, а затем падает ниже нуля. Это говорит о том, что бычий хребет

сломан.

6. Когда 13-дневное ЕМА индекса силы достигает новой высоты, это указывает на вероятность продолжения подъема цен. Расхождение пиков 13-дневного ЕМА индекса силы и цен подает сильный сигнал играть на понижение. Если цены достигают новой высоты, а пик индикатора уступает предыдущему, значит, быки теряют силу, а медведи готовы захватить власть.

7. Когда 13-дневное ЕМА индекса силы достигает новой глубины, оно указывает на вероятность продолжения падения цен. Если цены падают до новой глубины, а впадина индикатора мельче предыдущей, значит, медведи теряют силу. Расхождение впадин подает сильный сигнал к покупке.

В начале нисходящей тенденции цены часто падают при высоком объеме. Опускаясь на новые впадины, 13-дневное ЕМА индекса силы подтверждает силу спада. Ближе к закату тенденции цены падают медленнее или сокращает-

ГЛАВА 8. НОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ

Рис. 8.З. Индекс силы: 13-дневное ЕМА

Расхождения между 13-дневным ЕМА индекса силы и ценами помогают выявить ключевые развороты рынков. Августовское расхождение впадин 13-дневного ЕМА индекса силы и индекса Nikkey Dow указало на возможность выгодной покупки. Индекс опустился до прежнего минимума, однако индекс силы

остановился на более мелком уровне, подав сигнал к покупке.

Резкий спад индекса силы, наподобие августовского, подает два сигнала.

Заглядывая далеко вперед, он предвещает окончание нисходящего тренда, но на ближайшее будущее предупреждает трейдера: цены могут вновь опус

титься и проверить прочность своего последнего минимума.

В октябре индекс Nikkey Dow взметнулся выше, однако индекс силы достиг более низкого уровня. Это расхождение пиков показало, что быки слабеют, а цены готовы пойти вниз. Времени для открытия короткой позиции было предостаточно. Резкий спад у правого края графика предупреждает: цены могут

вновь опуститься и проверить прочность своего последнего минимума.

ся объем. При этом впадины 13-дневного ЕМА индекса силы мелеют, и в конце концов оно поднимается выше нулевой линии. Медвежий хребет сломан, говорит оно трейдеру.

Глава 9 Торговые системы

СИСТЕМА «ТРОЙНОЙ ВЫБОР»

Торговая система «Тройной выбор» (triple screen) разработана автором книги. В биржевой игре она используется с 1985 года, а в печати дебютировала в апреле 1986 года в журнале Futures.

При «Тройном выборе» каждая намеченная сделка проходит проверку, или отбор, в три тура. Многие сделки, что поначалу кажутся выгодными, отсеиваются после одного из туров. У сделок, выдержавших экзамен «Тройной выбор», больше вероятность прибыли.

«Тройной выбор» вобрал в себя свойства индикаторов тенденций и осцилляторов. При этом анализ всех возможных сделок ведется в нескольких масштабах времени. «Тройной выбор» — не просто система игры: это принцип подхода к рынкам.

Индикаторы тенденций и осцилляторы

Многие новички занимаются поиском волшебного индикатора. Иногда им недолго везет, и они воображают, будто нашли столбовую дорогу к прибыли. Но полоса везения проходит, и новички, потеряв прибьшь и часть капитала, устремляются на поиски нового волшебного средства. Но биржа — система сложная, и одним индикатором ее не охватить.

Сигналы различных индикаторов часто противоречат друг другу. Так, при восходящих тенденциях индикаторы тенденции возрастают и подают сигналы к покупке, а осцилляторы поднимаются в область перекупленное™ и подают сигналы к продаже. При нисходящих тенденциях индикаторы тенденции падают, подавая сигналы к продаже, меж тем как осцилляторы опускаются в область перепроданное™ и призывают к покупке.

Индикаторы тенденций помогают, когда рынок движется, но при торговых коридорах они дают ложные сигналы. Осцилляторы помогают при торговых коридорах, но когда начинаются тенденции, они подают преждевременГЛАВА 9. ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

ные и даже пагубные сигналы. «Дружи с тенденцией», — говорят на Уолл-стрит. А с другой стороны: «При спаде покупай, при подъеме продавай». Но зачем же продавать, если рынок идет в гору? И какую его высоту считать достаточно высокой?

Некоторые трейдеры пытаются вывести из суммы голосов, поданных разными индикаторами, нечто среднее. Но такое голосование легко подтасовать. Учтите побольше индикаторов тенденции, и результаты выборов будут одни; увеличьте набор осцилляторов — и результаты будут совсем другие. Всегда можно подобрать группу индикаторов, выдающих желаемое для вас за дейс

твительное.

Система «Тройной выбор» объединяет в себе индикаторы тенденции и осцилляторы. Она призвана сохранить их достоинства, отсеяв изъяны.

Выбор масштаба времени: коэффициент пятерки

Есть и другая аналитическая дилемма: на графиках рынок может одновременно идти и вверх, и вниз — в зависимости от масштаба. Так, дневной график может указывать на восходящую тенденцию, а недельный — на нисходящую, и наоборот (см. раздел 5.5). Как рассудим эту разноголосицу?

На заре XX века Чарльз Доу (Charles Dow) — создатель знаменитой теории

Доу, сказал, что у рынка акций есть три тенденции. Долгосрочная действует несколько лет; среднесрочная — несколько месяцев; а все, что короче, — это мелкая, или краткосрочная, тенденция. Роберт Pea (Robert Rhea) — видный биржевой эксперт 30-х годов, сказал, что эти три масштаба — как морское течение, волна и зыбь соответственно. Он считал, что трейдерам надо держаться рыночного течения, пользуясь при случае волной, и не обращать внимания на зыбь.

Но рынки изменились, и трейдерам нужны более гибкие хронологические рамки. Система «Тройной выбор» связывает несколько масштабов времени, пользуясь коэффициентом пятерки (см. раздел 5.5).

Каждый трейдер должен выбрать тот масштаб времени, в котором предпочитает действовать. В системе «Тройной выбор» этот масштаб назван средним. Долгосрочный масштаб на один порядок больше, краткосрочный — на один порядок меньше. Так, если ваши сделки длятся несколько дней или недель, то средний масштаб определяется дневными графиками. Недельные графики — на порядок выше — дадут долгосрочный масштаб, а часовые, будучи на порядок меньше, — краткосрочный.

По этому же принципу могут действовать внутридневные игроки. Для них 10-минутный график — средний масштаб, часовой график — долгосрочный, а 2-минутный график — краткосрочный.

В системе «Тройной выбор» первым анализируется долгосрочный график.

Эта система позволяет открывать позиции лишь по ходу течения — в направ-

9.1. СИСТЕМА «ТРОЙНОЙ ВЫБОР»

лении тенденции, указанной долгосрочным графиком. Волны, идущие против течения, используются для открытия позиций. Так, при недельной восходящей тенденции дневные спады дают возможность покупки. А при недельной нисходящей тенденции дневные подъемы дают возможность сыграть на понижение.

«Первый выбор» (first screen): рыночное течение

Анализ по системе «Тройной выбор» начинается с долгосрочного графика — того, что на порядок выше масштаба, в котором запланировано открывать позицию. Большинство трейдеров смотрят лишь на дневные графики, и у всех перед глазами пестрят те же графики за последние несколько месяцев. Начав

с недельных графиков, вы увидите в пять раз больше, чем конкуренты.

«Первый выбор» использует индикаторы тенденции, чтобы выявить долговременное направление рынка. Рыночное течение может быть определено наклоном недельной гистограммы MACD (см. раздел 4.3). Наклон, в свою очередь, определяется соотношением двух последних столбиков. Восходящая недельная гистограмма показывает, что на рынке властвуют быки: время играть на повышение. Нисходящая гистограмма указывает на господство медведей и позволяет играть только на понижение (рис. 9.1).

Поворот вверх или вниз недельной гистограммы MACD говорит об изменении тенденции. Повороты вверх, происходящие ниже нулевой линии, подают более сильные сигналы к покупке, чем повороты выше этой линии (см. раздел 5.5, подраздел «" Времена года" индикаторов»). Повороты вниз над нулевой линией подают более сильные сигналы к продаже, чем повороты под ней.

Некоторые трейдеры используют иные индикаторы для выявления крупных тенденций. Стив Нотис (Steve Notis), например, использовал при первом туре «Тройного выбора» систему направленного движения. Есть хорошее средство и попроще — угол наклона 13-недельного ЕМА. Для анализа тенденции неде

льных графиков годится большинство индикаторов тенденции.

«Первый выбор»: выявите долгосрочную тенденцию с помощью индикатора тенденции на недельном графике и открывайте позиции только в ее направлении.

Трейдер — как витязь на перепутье трех дорог. У него три выбора: играть на повышение, на понижение или воздерживаться от сделок. Первый сигнал «Тройного выбора» сводит число возможностей до двух, исключая один из трех вариантов. Он действует, как цензор, разрешая при крупных восходящих тенденциях покупать или переждать, а при нисходящих тенденциях—играть на понижение или переждать. То есть трейдеру можно либо плыть по течению, либо сидеть на бережку.

ГЛАВА 9. ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

Рис. 9.1. Недельная гистограмма MACD: «первый выбор» «Тройного выбора»

Наклон гистограммы MACD определяется соотношением двух последних столбиков (см. вставку). По системе «Тройной выбор» сначала анализируются не

дельные графики, а затем — дневные. При недельной восходящей тенденции можно либо играть на повышение, либо воздержаться от сделок. При недельной нисходящей тенденции можно либо играть на понижение, либо воздержаться от сделок.

Поворот вверх недельной гистограммы MACD подает сигнал к покупке. Самые сильные сигналы к покупке поступают, когда этот индикатор поворачивает вверх ниже нулевой линии. Поворот недельной гистограммы MACD вниз подает сигнал к продаже. Самые сильные сигналы к продаже поступают, когда она поворачивает вниз, находясь выше нулевой линии (см. раздел 5.5, подраздел «" Времена года" индикаторов»). Выявив тенденцию недельной гис

тограммы MACD, можно переходить к дневным графикам для поиска сделок

в том же направлении.

«Второй выбор»: р ы н о ч н а я волна

При «втором выборе» нужно выявить волну, которая бежит против течения. При недельной восходящей тенденции дневные спады указывают на возможность выгодной покупки. При недельной нисходящей тенденции дневные подъ

емы указывают на возможность открытия коротких позиций.

При «втором выборе» мы ищем дневное движение против недельной тенденции, используя дневные графики и осцилляторы. Когда рынки падают, подаются сигналы к покупке, а когда поднимаются — сигналы к продаже. «Вто-

9.1. СИСТЕМА «ТРОЙНОЙ ВЫБОР»

рой выбор» позволяет трейдеру действовать лишь по тем из дневных сигналов, которые указывают в направлении недельной тенденции.

«Второй выбор»: анализируйте дневной график с помощью осциллятора. Для покупки при недельных восходящих тенденциях ориентируйтесь на дневные спады, а для короткой продажи при недельных нисходящих тенденци

ях используйте дневные подъемы.

При недельной восходящей тенденции

⇐ Предыдущая 6 7 8 9 101112 13 14 15 Следующая ⇒