Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»

В этой форме представлены:

- остаток движения денежных средств на начало отч года

- движение денежных средств( притоки, оттоки, чист денежные средства) в разврезе трех видов деятельности: текущая, инвестиционная, финансовая.

- остаток денежных средств на конец отч периода.

Данные в форме представлены за отчет год и за аналогич период предыдущего года.

( из старых лекций) Величина денежных потоков отличается от величины доходов, расходов и прибыли по след. причинам:

1. при формировании прибыли учитываются расходы, которые не связаны с движением денежных средств, например амортизационные отчисления, отчисления в резервы и т.п.

2. при формировании прибыли используется метод начисления, то есть доходы и расходы начисляются в одно время, а фактическое движение денег м.б. в другое время (например, начисление и выплата з/п, отсрочка платежа)

3. поступление денежных средств м.б. связано не только с доходами, например привлечение кредита

4. при формировании прибыли учитываются только текущие расходы, а отток денег м.б. на капитальные вложения, приобретение ц.б. и т.д.

Т.о. для фин. менеджера недостаточно анализировать только фин. результат (прибыль), важно проанализировать денежные потоки. Это можно сделать с пом. формы №4.

Текущая деятельность – деятельность которая имеет основной целью извлечение прибыли(производство и продажа продукции, товаров, работ и услуг). Деятельность может и не иметь целью излечение прибыли в соотвествие с целью и прдметом деятельности организации. Здесь показываются денежные потоки в виде:

1. средств, полученных от покупателей

2. средств, направленных на оплату товаров, работ и услуг, на оплату труда, на выплату дивидендов, процентов, на уплату налогов и т.д.

Инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей основных средств и других внеоборотных активов, ценных бумаг, получением дивидендов и процентов, осуществление собственного строительства, фин вложений.

Здесь показаны выручка от продажи ОС, цен бумаг и иные фин вложений, полученный, дивиденды полученные проценты, поступления от погашения займов, приобретении дочерних орг-й, объектов ОС, цен бумаг и др. активов.

Фин. деятельность связана с кредитами, эмиссией цен бумаг, т.е. это деятельность в рез-те которой изменяется состав и структура собствен капитала и заемных средств.

Показаны поступления от эмиссии акций и иных долевых бумаг, поступления займов и кредитов, погашений займов и кредитов (без процентов), погашение обязательство по фин аренде и другое.

3. Содержание и назначение финансовой диагностики.

Фин. диагностика – это выявление симптомов, свидетельствующих о возможных ухудшениях фин. ситуации на предприятии, об отклонениях от принятых норм, которые могут повлиять на развитие предприятия, помешать достижению поставленных целей и решению задач.

Фин. диагностика основывается на фин. анализе, но является более сложной процедурой. На основе анализа необходимо выявить и сформулировать фин проблемы предприятия, требующие принятия своевременных мер.

Для этого фин руководитель должен обладать определенными знаниями, квалификацией, опытом работы.

Цель -> фин анализ -> Фин диагностика

На основе фин диагностики разрабатываются рекомендации по улучшению фин ситуации по решению выявленных проблем, например:

-изменение состава и структуры активов

-изменение структуры источников финансирования

-изменение ценовой политики, политики управления затратами, дивидендной политики и т.д.

За рекомендациями может следовать фин прогноз который должен показать как изменится фин ситуация в будущем. Прогноз как правило многовариантен.

Оптимистический прогноз показывает, как улучшится фин. ситуация, если все предложенные рекомендации будут выполнены.

Пессимистический прогноз показывает, как ухудшится фин. ситуация, если ничего не предпринимать и все отрицательные тенденции сохранятся.

4. Финансовый анализ как основа финансовой диагностики.

Основная цель - выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Он должен дать ответы на вопросы:

1.Какова эффективность фин. отношений с данным предприятием?

2.Каков риск и какова ожидаемая доходность отношений с данным предприятием?

3.Как изменятся риск и доходность в перспективе?

4.Какие основные проблемы у предприятия и основные направления улучшения финансового положения?

Финансовый анализ включает:

1. анализ фин (бух) отчетности (это основной и самый значимый раздел)

2.операционный анализ

3.анализ эффективности инвестиционных проектов

4.анализ ситуации на рынке капитала и др

Фин. анализ проводится с пом. различного типа моделей, позволяющих оценить взаимосвязи между показателями отчетности. Можно выделить 3 типа моделей:

1.дескриптивные

2.предикативные

3.нормативные

1.Дескриптивные – это модели описательного характера. Они являются основными для оценки фин. состояния предприятия. К ним можно отнести:

1. Построение системы взаимосвязанных аналитических таблиц.

Можно проанализировать выполнение финансового плана, состав и размещение хозяйственных средств, состояние дебиторской и кредиторской задолженности и др.

2. Представление фин. отчетности в различных разрезах

3 Вертикальный анализ – это определение структуры итоговых фин. показателей с выявлением изменения каждой позиции по сравнению с предыд. периодом.


ВнА	60, 0	6, 5
ОбА	40, 0
А	100%

4 Горизонтальный (временной) – это сравнение каждой позиции отчетности с аналогичной позицией в предыдущем периоде или за несколько предыдущих периодов. Это анализ динамики изменения показателей.

Показатель

Он м.б. проведен с пом. абсолютных и относительных показателей:

Δ N=Nотч-Nпредыд

В качестве относительного показателя м.б. использован коэффициент динамики:

Кдин=Nотч/Nпредыд

5 Трендовый анализ – это сравнение каждой позиции отчетности с аналогичной за ряд предыдущих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции изменения показателя, очищенной от случайных факторов.

Рисунок тренда

6 Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет соотношний между различными показателями отчетности.

7 Факторный анализ – это анализ влияния различных факторов на результативный показатель, например на прибыль, выручку, рентабельность и т.д.

2.Предикативные модели – это модели прогностического характера, используются для прогнозирования доходов, прибыли, фин. состояния предприятия.

Наиболее распространенными из них являются:

-определение точки безубыточности (операционный анализ)

-построение прогнозных финансовых документов (баланса, прогноз прибыли и убытков и т.д.)

3.Нормативные модели – позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, планируемыми, нормативными.

Эти нормы могут быть заложены в бюджетах предприятий и стоит проанализировать наскаолько бюджет выполнен. Рассчитываются отклонения фактических данных от плановых или нормативных.

Конкретное содержание фин анализа зависит от целей которые стоят перед аналитиком и от существенных ограничений ( по объему инфо и по квалификации аналитика)

По объему анализируемых показателей различают:

1. экспресс-анализ (предварительный анализ)

2. детализированный анализ

Экспресс-анализ заключается в обработке ограниченного количества существенной информации, в расчете небольшого количества наиболее значимых показателей и их мониторинге. Такой анализ используют банки для выдачи кредитов, профессиональные участники РЦБ при заключении сделок, хозяйственные партнеры при заключении договоров, фин. менеджеры для регулярной экспресс-диагностики.

Детализированный анализ позволяет сделать более глубокую оценку фин. состояния и эффективности деятельности предприятия. Он может выполняться после экспресс-диагностики или без нее, включать различные показатели, использовать различный объем информации.

Анализ фин. отчетности предприятия м. включать такие разделы:

1.анализ формирования фин. рез-тов

2.анализ движения денежных средств

3.анализ имущества и средств предприятия

4.анализ фин. состояния:

4.1.анализ ликвидности баланса

4.2.оценка фин. устойчивости

5.анализ эффективности деятельности предприятия

5.1.оценка деловой активности

5.2.анализ рентабельности

Кроме того м.б. добавлены:

-оценка вероятности банкротства

-оценка рыночной и инвестиционной активности

5. Ликвидность баланса и платежеспособность предприятия.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

При анализе ликвидности может быть:

1. Составлен и проанализирован баланс ликвидности.

2. Рассчитаны и проанализированы коэффициенты ликвидности.

При составлении баланса ликвидности активы группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке её убывания. Пассивы группируются по срокам погашения и располагаются в порядке их возрастания.

Далее производится сравнение активов и пассивов каждой группы.

Активы делятся на 4 группы:

·А1 - наиболее ликвидные (деньги, КФВ)

·А2 - быстрореализуемые (дебиторка до 12 месяцев, прочие оборотные активы)

·А3 - медленно реализуемые (запасы, ДФВ, кроме вложений в УК других предприятий)

·А4 - трудно реализуемые (все остальные внеоборотные активы, дебиторка более 12 месяцев)

Такая группировка явл общепринятой и должна уточняться в конкретной фин ситуации.

Пассивы также делятся на 4 группы:

·П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторка, прочие краткосрочные обязательства)

·П2 - краткосрочные обязательства (все остальные краткосрочные обязательства, не учтённые в 1й группе)

·П3 - долгосрочные обязательства (IV раздел баланса)

·П4 - постоянные пассивы (собственный капитал)

Из активов i-й группы вычитаются пассивы i-й группы

Если > 0, то платёжный излишек. Если < 0, то платёжный недостаток.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если

А1 > = П1

А2 > = П2

А3 > = П3

А4 =< П4

Последнее неравенство свидетельствует о том, что собственный капитал предприятия должен покрывать его труднореализуемые активы. Это - важнейшее условие сохранения финансовой устойчивости.

Если одно или несколько неравенств не выполняются, то ликвидность баланса недостаточна.

Недостаток высоколиквидных активов восполняется наличием менее ликвидных, однако в конкретной ситуации менее ликвидные не могут заменить более ликвидные. У предприятия возникают проблемы с платёжеспособностью.

Если не соблюдаются все неравенства, то баланс абсолютно неликвиден. У предприятия отсутствуют собственные оборотные средства и возможность погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

6. Коэффициенты ликвидности: особенности их оценки и определения нормативного уровня.

Коэффициенты ликвидности определяются соотношением ликвидных активов предприятия и его краткосрочных обязательств.

Рисунок

1. Коэффициент текущей ликвидности ( общей ликвидности, общий к-т покрытия ).

Ктл=ОбА/Краткосрочные обязательства

Показывает достаточность оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. Норма от 1 до 2.

Нижняя граница 1: ОбА д.б. достаточно для погашения КО. Верхняя граница – 2: если ОбА превышают КО больше чем в 2 раза, это может свидетельствовать об их нерацион. использовании.

Для расчета факт коэффициента следует учесть что в составе ОбА могут присутствовать неликвидные, а именно неиспольз, непользующиеся спросом запасы, безнадеж ДЗ, неликвид фин вложения и т.п. Эти активы следует исключить из расчетов.

К_тл^факт=( ОбА – ОбА неликвид )/ КО

Смысл коэффициента текущей ликвидности:

Если предприятие направит все свои активы на погашение текущих обязательств, то оно сохранит только часть оборотных средств. Сможет ли оно продолжить бесперебойную работу? Надо:

1.проверить обоснованность запасов и реализовать излишние; важна ликвидность излишних запасов; может оказаться, что запасов недостаточно => пополнить; надо определить норматив оборотных средств в запасах

2.Исключить из расчётов сумму безнадежной дебиторки

3.Исключить неликвидные КФВ

Оставшиеся оборотные активы - " живые". Они должны быть больше краткосрочных обязательств на величину норматива производственных запасов (норматива оборотных средств).

Можно расчитать нормативный уровень Ктл для конкретного предприятия.

Для расчёта нормативного уровня надо иметь в виду, что после погашения долгов у предприятия должны остаться необходимые запасы.

К_тл ^норм=(КО+Знорм)/КО

Нормативный уровень - конкретная для данного предприятия в данном периоде величина => Нельзя считать, что предприятие с более высоким Ктл более ликвидно.

Для оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия требуется тщательный анализ структуры его оборотных средств.

Кроме оценки ликвидности, подобный анализ помогает определить способы её повышения.

Например, увеличение СОС за счёт нераспределённой прибыли или дополнительной эмиссии.

Можно повысить ликвидность путём направления части оборотных средств на погашение краткосрочных обязательств.

Пример: Предприятие Г имеет на балансе:

Запасы - 70 тыс.руб.

Дебиторка - 80 т.р.

ДС+КФВ - 5 т.р.

Краткосрочные обязательства - 200 т.р.

Ктл факт = (70+80+5) / 200 = 0, 775

Получив от покупателей 30 т.р., предприятие направило её на погашение краткосрочных обязательств.

Ктл факт = (70+50+5) / 170 = 0, 735

В этой ситуации для повышения краткосрочной ликвидности приемлем только 1 путь - увеличение СОС, пока Ктл не станет > 1.

2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (промежуточный к-т покрытия).

По сравнению с Ктл, из расчётов исключаются запасы как наименее ликвидная часть оборотных средств.

Ксл = (Об.А. - З) / КО

Ксл = (ДЗ + КФВ + ДС) / КО

Показатель характеризует прогнозные платёжные возможности предприятия, при условии взыскания дебиторской задолженности. Он показывает, какая часть КО м.б. погашена, если дебиторы расплатятся.

По международным стандартам нормальный уровень этого коэффициента больше либо равен 1. Верх граница не установлена но тем не менее она существует т к К_сл не может быть больше К_тл.

Кроме того, при расчёте коэффициента срочной ликвидности используется общепринятая классификация оборотных средств по степени ликвидности. В конкретном случае она м.б. другой. Так, дебиторка по общепринятой классификации является быстрореализуемым активом, а запасы - медленно реализуемым. Но если часть запасов готовой продукции предприятие продаёт по предоплате, то эту часть также следует отнести к быстрореализуемым.

Если дебиторка безнадежна, а КФВ неликвидны, то их следует исключить из расчётов, тогда

К_сл^факт = (d*З гп + ДЗ - ДЗбезн + КФВ - КВФнел)+ ДС / КО, где

d - доля запасов готовой продукции, продаваемой на условиях предоплаты.

В таком виде Ксл д.б. > = 1, т.е быстрореализуемые активы должны покрывать краткосрочные обязательства.

Предприятие А имеет в составе оборотных активов:

Запасы - 50 тыс.руб.

Запасы готовой продукции - 20 т.р.

Дебиторка - 60 т.р.,

в т.ч. Безнадежная - 15 т.р.

ДС+КФВ - 5 т.р.

Краткосрочные обязательства - 40 т.р.

d = 20%

Ксл по общепринятой методике

Ксл = (60 + 5) / 40 = 1, 63

Реальный Ксл

Ксл = (20*20% + (60-15)) / 40 = 1, 35

3. Коэффициент абсолютной ликвидности ( коэффициент платёжеспособности ).

показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может покрыть немедленно, т.е. абсолютно ликвидными активами. В расчет следует принимать только абсолютно ликвид краткосроч фин вложения.

Кал = ДС + КФВ / КО

По международ стандартам Норматив К_ал = 0, 20-0, 25.

В России данные норматив не установлен и как правило не соблюдается. Его целесообразно соблюдать только при условие что часть денеж средств размещена в высоколиквид фин вложениях. А иметь просто свободные денеж ср-ва в таком кол-ве просто нерационально.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 6 789 10 Следующая ⇒