Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Модель предложения денег. Денежный мультипликатор.
В современной экономике обращаются символические (кредитные, бумажные) деньги. Их предложение формируется банковской системой в виде долговых обязательств перед «публикой» - банкнот и монет, а также в виде безналичных денег - депозитов. Предложение денег ( МS ) включает в себя наличность ( MH ) вне банковской системы и депозиты в масштабах агрегата М1 ( D ), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок. В простейшем виде предложение денег можно представить как
MS = MH + D
Современная банковская система - это система с частичным резервным покрытием: часть своих депозитов банки хранят в виде резервов ( R ), а остальные используют для выдачи кредитов ( K). 1 Тогда,
MS = MH + K + R где R = MR (обязательные резервы) + UR (собственные резервы). Современная банковская система, как известно, является двухуровневой. Высший уровень – Центральный банк как представитель государства обладает монопольным правом денежной эмиссии, предоставляет кредиты коммерческим банкам, определяет норму и хранит обязательные резервы коммерческих банков (минимальное резервное покрытие). Его баланс выглядит следующим образом:
Балансовое уравнение Центробанка имеет вид: H = MH + MR + MU Параметр H представляет собой активы Центробанка как совокупное количество всех выпущенных в обращение банкнот и монет, составляющее основу денежной массы страны. Поэтому он и называется денежной базой (деньгами повышенной мощности). Второй уровень банковской системы – коммерческие банки – принимают вклады «публики» (депозиты), отчисляют обязательные резервы в соответствии с нормативами Центробанка, резервируют часть привлеченных средств для выполнения собственных обязательств - держат избыточные резервы, самостоятельно определяя их размер (ставку или норму), а также кредитуют «публику». Баланс коммерческих банков можно представить следующим образом:
Балансовое уравнение, соответственно, имеет вид: D = MR + UR + K
«Публика» прямо не может повлиять на объем предложения денег, но она может воздействовать на поток денежных ресурсов, проходящий через банковскую систему, способную «создавать» и «уничтожать» деньги.1 «Публика» меняет склонность к предпочтению наличных денег, от чего зависит разделение MS на MH и D. Представим баланс «публики»:
Общая модель «создания» денег отражает процесс увеличения/сокращения предложения денег банковской системой в балансовых уравнениях Центробанка и коммерческих банков.[2] Если ввести норму минимального резервирования MR / D = α, норму избыточных резервов UR / D = β, долю наличных денег в общей сумме банковских кредитов MH / K = γ, то эти уравнения можно переписать следующим образом: H = α D + β D + γ K (5.2)
D = α D + β D + K (5.3)
Определив К из (5.3) и подставив его в (5.2), получим
H = [α + β (1 - γ ) + γ (1 - α )]
Это уравнение дает возможность рассчитать пропорциональность приращения депозитов, кредитов и суммарного количества денег в обращении (предложения денег) в случае изменения денежной базы на единицу, т.е. описать процесс депозитной (банковской), кредитной и денежной мультипликации. D = —————————————H α + β (1 - γ ) + γ (1 - α )
Дробь в этом случае представляет собой депозитный мультипликатор.
1 - α - β K = ———————————————H α + β (1 - γ ) + γ (1 - α )
В данной формуле дробь – кредитный мультипликатор. Исходя из того, что MS = MH + D, а MH = γ K, найдем предложение денег как 1 + γ (1 - α - β ) MS = ——————————————H α + β (1 - γ ) + γ (1 - α )
В этом случае дробь – денежный мультипликатор. Обозначим его через m и представим формулу в более простом виде:
M = mH
Мультипликатор можно определять и через коэффициент депонирования с показывающий соотношение наличности и суммы депозитов.
MH c = —— D
Тогда в общем виде денежный мультипликатор можно определить как
c + 1 m = ————— c + α + β
Мультипликатор показывает, что даже при жестком ограничении денежной эмиссии нельзя избежать изменений объема денежной массы в случае колебаний значений α, β и γ. M растет / снижается, если значение: H – растет / снижается; α - снижается / растет; β – снижается / растет; γ – снижается / растет. Значения Н и α прямо определяются Центробанком. Величины β и γ – убывающие функции от ставки процента ( r ), т.к. рост ставки процента стимулирует снижение нормы избыточных резервов банками и доли наличных денег в общей сумме платежных средств – «публикой». Но дисконтная политика – влияние на банковскую ставку процента через изменение ставки рефинансирования - один из важнейших инструментов денежно – кредитной политики, проводником которой выступает Центробанк. Следовательно, Центральный Банк косвенно влияет и на значения β и γ. Это дает объяснение тому, что предложение денег в макроэкономических моделях представляется исходящим от государства, фиксирующего и изменяющего его объем в каждом периоде в соответствии с объемом товарной массы (что следует из уравнения обмена). (См. графическую модель на рис. 5.2). Функцию предложения денег можно записать в виде MS = m(α, β (r), γ (r))H Рис. 5.2 r MS MS1
0 M/P
MS1 > MS, т.к. Y1 > Y при V = const. (см. уравнение 5.1) Популярное:
|
Последнее изменение этой страницы: 2016-06-05; Просмотров: 831; Нарушение авторского права страницы